Определение долины Теннесси (TVA) Определение и пример |

Что это такое:

Администрация долины Теннесси (TVA) является крупнейшей государственной энергетической компанией в Соединенных Штатах.

Как это работает (Пример):

TVA

является федеральной корпорацией и не имеет права выпускать акции. Кроме того, TVA не получает никакого федерального финансирования. Вместо этого он финансирует свои операции за счет продажи облигаций TVA и продажи энергии.

Его общая цель - оставаться нейтральной с точки зрения прибыли и предлагать недорогую энергию в этом районе, что, в свою очередь, привлекает промышленность и рабочие места в регион, Низкие затраты на электроэнергию для клиентов TVA также стимулируют экономическое развитие в регионе, отвлекая располагаемый доход жителей от счетов за электроэнергию в другие сферы экономики. Эти характеристики делают TVA существенно отличным от других спонсируемых правительством предприятий, таких как Fannie Mae или Freddie Mac, которые имеют акционеров и работают с прибылью.

Как работает TVA

TVA производит большую часть своего электричества из угля, а также эксплуатирует атомные станции, гидроэлектростанции, хранилище и системы возобновляемых ресурсов. Большая часть электроэнергии TVA используется по мере ее производства, что означает, что она увеличивает производство, когда спрос высок, и снижает производство, когда спрос низкий.

В TVA есть совет директоров, из которых все девять назначаются и утверждаются Президентом США.

Облигации TVA

TVA продает четыре вида облигаций: Доступные автоматические списания цен ценных бумаг (PARRS); TVA ElectroNotes; Примечания к скидкам; и другие TVA Power Bonds, выпущенные на внутреннем и международном уровнях и имеющие широкий спектр сроков погашения, сроков, возвратов и деноминаций валюты.

В соответствии с мандатом Конгресса, TVA не может иметь задолженность в размере более 30 миллиардов долларов в любой момент времени, и он может выпускать облигации только для финансирования своей энергетической программы или рефинансирования существующего долга. TVA также юридически обязано устанавливать уровни мощности на уровне, достаточном для погашения его долга.

PARRS являются самой популярной системой безопасности TVA и напоминают привилегированные акции, хотя они и являются фактически долгами. PARRS выплачивает проценты ежеквартально и содержит положение, которое позволяет TVA ежегодно уменьшать ставку купона при определенных обстоятельствах. Если TVA уменьшает купонную ставку, PARRS становится доступной по номинальной стоимости. PARRS торгуются на Нью-Йоркской фондовой бирже в качестве ТВК и ТВЭ. PARRS и другие долгосрочные облигации TVA не подлежат досрочному погашению.

ElectroNotes являются относительно новой программой розничных облигаций от TVA, предлагая ряд вопросов с различными структурами, ориентированными на отдельных инвесторов. ElectroNotes могут быть вызваны, и TVA дает уведомление за 30 дней в Депозитарную трастовую компанию или Федеральную резервную систему, когда она намеревается вызывать задолженность.

Из-за истории деятельности TVA и ее статуса спонсируемого правительством предприятия, ценные бумаги TVA как правило, очень высоко оценивается. Тем не менее, федеральное правительство явно не гарантирует облигации TVA, а это означает, что, если TVA по умолчанию не погасит какой-либо из своих долгов, правительство не обязано выплачивать кредиторам или держателям облигаций TVA.

Индивидуальные инвесторы не могут покупать облигации непосредственно у TVA, но они могут приобрести их через банки, финансовые учреждения и брокеров.

Почему это имеет значение:

Важно отметить, что основная сумма и проценты от ценных бумаг TVA обычно освобождаются от государственных и местных подоходных налогов, но облагаются налогом на федерального уровня. Ценные бумаги TVA выпускаются в электронном виде.

Призывы TVA не подкреплены полной верой и кредитом правительства США. В результате доходность облигаций TVA обычно выше, чем казначейские облигации, но ниже корпоративных облигаций. Как и в случае с любой агентской облигацией, степень, в которой агентство независима от правительства, влияет на риск дефолта, связанный с его ценными бумагами. Таким образом, несмотря на то, что ценные бумаги TVA не имеют никакой гарантии со стороны правительства США, TVA принадлежит государству, и поэтому его ценные бумаги считаются менее рискованными, чем аналогичные, предлагаемые Fannie Mae или Freddie Mac.