Один из способов поймать падающий нож |

С началом сезона прибыли акции пытаются перенастроить свою истинную ценность.

Целевые цены часто являются просто функцией умножения прогнозируемых доходов по сравнению с соответствующим соотношением цены и прибыли (P / E). Как правило, для определения соответствующего P / E аналитики пытаются найти баланс между недавно измененным ростом прибыли компании и мультипликатором P / E, который фондовый исторически получил. Если компания недавно избила оценки, акции должны (

). Но когда компания дает слабые результаты прибыли и / или разочаровывает прогноз прибыли, игра не так-то просто. В то время как аналитики стремятся установить новые более низкие целевые цены, крупные держатели акций, такие как паевые фонды или хедж-фонды, могут решить просто разгрузить акции, поскольку оправдания для владения акциями больше не удерживают воду. Взаимные фонды имеют тенденцию накапливать такие большие позиции в фонде, что им необходимо уйти из своей позиции в устойчивой и упорядоченной форме. Но менеджеры хедж-фондов часто сбрасывают всю свою позицию в любой момент. К тому времени, когда продажа закончилась, акции могут перескочить вниз, ниже точки, где аналитики предсказывали, что они упадут.

Эта мысль напомнила, когда Priceline.com (Nasdaq: PCLN) потерял еще 5 долларов в четверг. Еще 11 мая Priceline.com предупредил, что вулканический транспорт в Европе и политический хаос в Таиланде приведут к снижению спроса на поездки. Акции, которые уже упали с максимума в 273 долл. США до примерно 260 долл. США, в тот же день опустили еще 40 долл. США, закрывшись примерно на 219 долл.

Удобно, что это было правильно, когда некоторые аналитики устанавливали свои пониженные целевые цены. По мнению нескольких аналитиков, сочетание нескольких более низких темпов роста прибыли и нового прогноза низких доходов привело к достижению целевого показателя в размере от 200 до 220 долларов.

Но акции не придерживались сценария. Через неделю они упали ниже 200 долларов, через неделю после этого ниже 190 долларов, а акции PCLN теперь быстро приближаются к отметке в 180 долларов. Проще говоря, изобилие продавцов и нехватка покупателей ведут акции вниз значительно ниже, когда многие думают, что акции найдут пол.

Но, согласно логике Уолл-стрит, акции скоро отскочат. И вот почему: в какой-то момент продавцы будут полностью выгружены из запасов. Тогда аналитики выйдут, чтобы отстоять свои ценовые цели, утверждая, что доходы, как ожидается, будут расти красиво, а отношение P / E, которое сейчас упало на треть, сошло слишком далеко.

Действительно, это уже происходит с Priceline.com, хотя немногие слушают в этот момент. В конце мая оба Soleil Securities и KeyBanc вышли с обновлением рейтингов на Priceline.com, установив целевые цены в $ 230 и $ 260 соответственно. Затем на этой неделе аналитики Susquehanna также пришли к защите Priceline, подтвердив целевую цену в 260 долларов. В ближайшие дни вы, вероятно, увидите больше аналитиков, отметивших, что акции Priceline слишком сильно пострадали - особенно после того, как Исландский вулкан и беспорядки в Таиланде больше не доминируют в заголовках.

Поскольку хор аналитика становится более позитивный, скоро следует скорректировать биржевую диаграмму.

Действие для принятия -> Уолл-стрит профи часто имеет удивительно простой подход, который может воспроизвести любой индивидуальный инвестор. Они находят акции, которые находятся дальше всего от своих целевых цен, а затем просто ждут, пока продавцы не будут выгружены из запасов. Когда они видят, что целевой запас перемещается боком на несколько сеансов, они набрасываются. Действительно, многие из тех же фондов, которые продали Priceline.com еще на $ 250, вероятно, находят акции более привлекательными сейчас, когда они близки к 180 долларам, и они будут искать обратно.