Неквалифицированное определение и пример

Что это такое:

Noncallable относится к ценной бумаге, которая не может быть погашена эмитентом до погашения. Иногда это называется неприменимым.

Как это работает (пример):

Когда выпущена ценная бумага, она имеет установленный срок (время, в которое облигация может быть погашена для полного значения) и ставка купона (доход по процентной ставке по облигации, подлежащей выплате покупателю облигаций). Зачастую облигации подлежат обращению, то есть эмитент может принять решение о выбытии облигаций ранее даты погашения. Когда это происходит, основная сумма и проценты выплачиваются до даты погашения облигаций. Тем не менее, инвесторы могут захотеть заблокировать долгосрочные инвестиции по установленной ставке. Для этого они требуют, чтобы эмитент удерживал долг до погашения. Эти долги являются необратимыми.

Поскольку нецелевые ценные бумаги обычно приносят пользу покупателю, часто выпускаются облигации, которые несут смесь вызываемых и не подлежащих погашению условий. Например, облигации могут быть ненасекаемы в течение определенного периода времени, предоставляя покупателю период фиксированных процентных платежей, а затем становятся доступными после этого периода, чтобы позволить эмитенту сбросить процентную ставку по долгу, особенно если рынок изменилось.

Почему это имеет значение:

облигации без НДС снимают гибкость эмитентов с погашения долга или даже реструктуризации долга. Взамен этого ограничения на эмитента долг обычно имеет более низкую процентную ставку.

Эмитенты должны быть осторожны, прежде чем структурировать ценные бумаги, не подлежащие вызову, поскольку они долгое время будут нести ответственность за процентную ставку. Если процентная ставка движется против эмитента в течение срока долга (например, процентная ставка для сопоставимых сроков погашения может снизиться), эмитент может быть пойман, заплатив более высокую рыночную ставку в течение длительного времени.