Определение и пример узкой базы

Что это такое:

На фьючерсном рынкесуществует узкая основа, когда спотовая цена товар близок к цене фьючерса на тот же товар.

Как это работает (пример):

Например, скажем, цена бушеля пшеницы составляет 1 доллар прямо сейчас (это называется спотовой ценой). Вы можете купить пшеницу прямо сейчас за 1 доллар, или вы можете купить фьючерсный контракт, который дает вам право купить один бушель пшеницы за 1,05 доллара в год. Более высокая цена позже предполагает, что продавцы однолетних контрактов на пшеницу ожидают, что пшеница будет немного более дефицитной через год, но разница между ценой сейчас и ожидаемой ценой позже составляет всего 5 центов, и это может быть очень узкой базой по стандартам на пшеницу.

Соответственно, спотовые цены и фьючерсная цена должны быть очень близки к равным на момент погашения фьючерсного контракта. Иными словами, через год, спотовая цена одного бушеля пшеницы должна быть проклята около 1,05 доллара. Если это не так, существует возможность арбитража.

Почему это имеет значение:

В целом, чем более узкая основа, тем эффективнее рынок для безопасности или товара. В свою очередь, рынок безопасности или товара относительно жидкий и активный. На фьючерсном рынке узкая база также предполагает, что рынок ожидает, что предложение и спрос на сырьевые товары будут очень мало меняться между нынешним и будущим контрактом на фьючерсы.