Двойной листинг Определение и пример |

Что это такое:

Двойной листинг (также известный как interlisting или cross-listing) - это список любой безопасности на двух или более разных биржах.

Как это работает (пример):

Предположим, что компания XYZ является канадской публичной компанией, которая перечисляет свои акции на Фондовой бирже Торонто. Компания XYZ может выпускать больше акций и перечислить их на Нью-Йоркской фондовой бирже. Затем люди как в США, так и в Канаде могут покупать и продавать акции компании XYZ. Однако по двойному листингу компания XYZ должна соблюдать все юридические и биржевые требования, применяемые к компаниям, ведущим бизнес в Соединенных Штатах.

Почему это имеет значение:

Двойной листинг делает две вещи для эмитента. Во-первых, это увеличивает ликвидность безопасности, потому что есть больше мест для покупки и продажи, на рынке есть больше участников, и иногда бывает больше времени для торговли акциями (если обмены находятся в разных часовых поясах). Во-вторых, это часто помогает эмитенту увеличить капитал, потому что он делает больше инвесторов доступными с других рынков и дает компании больше рекламы в целом. Это теоретически снижает стоимость капитала и способствует идее эффективных рынков, хотя влияние правительства на обмен валюты или потоки капитала часто создает трудности.

Двойной листинг также оказывает несколько влияние на цену и объем акций. Самым большим из них является несоответствие в торговых ценах. Например, компания XYZ может закрыться на уровне $ 5 за акцию на бирже Торонто и $ 4,90 на NYSE в тот же день. Теоретически это не должно быть. Несколько исследований показывают, что отклонения в требованиях к листингу между биржами, различными правилами бухгалтерского учета и различиями в уровне регулирования рынка (особенно последствия регулирования США в Сарбейнсе-Оксли) часто вызывают эти несоответствия.