Определение перекрестных листингов и пример |

Что это такое:

Перекрестный листинг (также известный как interlisting или двойное перечисление) представляет собой листинг любой ценной бумаги на двух или более разных биржах.

Как это работает (пример):

Предположим, что компания XYZ является канадской публичной компанией, которая перечисляет свои доли в Торонто Фондовая биржа. Компания XYZ может выпускать больше акций и перечислить их на Нью-Йоркской фондовой бирже (NYSE). Затем люди в США и Канаде могут покупать и продавать акции компании XYZ. Однако кросс-листинг Компании XYZ должен соответствовать всем требованиям законодательства и обмена, которые применяются к компаниям, ведущим бизнес в Соединенных Штатах.

Почему это имеет значение:

Кросс-листинг выполняет две функции для эмитента. Во-первых, он имеет тенденцию к увеличению ликвидности безопасности, поскольку есть больше мест для покупки и продажи, на рынке больше участников, и иногда бывает больше времени для торговли акциями (если обмены находятся в разных часовых поясах). Во-вторых, это часто помогает эмитенту увеличить капитал, потому что он делает больше инвесторов доступными с других рынков и дает компании больше рекламы в целом. Это теоретически снижает стоимость капитала и способствует идее эффективных рынков, хотя влияние правительства на обмен валюты или потоки капитала часто создает трудности.

Кросс-листинг также оказывает несколько влияние на цену и объем акций. Самым большим из них является несоответствие в торговых ценах. Например, компания XYZ может закрыться на уровне $ 5 за акцию на бирже Торонто и $ 4,90 на NYSE в тот же день. Теоретически это не должно быть. Несколько исследований показывают, что отклонения в требованиях к листингу между биржами, различными правилами бухгалтерского учета и различиями в уровне регулирования рынка (особенно последствия Закона США Сарбейнса-Оксли) часто вызывают эти несоответствия.