Определение и пример вызова катастрофы

Что это такое:

Призывы к катастрофе являются резервами в облигациях, которые позволяют эмитенту вызывать облигации, если объект построен (

) Как это работает (Пример):

Предположим, что ABC Town хочет построить новую платную дорогу, но у нее нет денег для финансирования строительства. Он может выпускать облигации с доходами, а пошлины, взимаемые с платной дороги, будут финансировать проценты и основные выплаты. Если доход от платной дороги недостаточен, ABC Town, возможно, не сможет своевременно выплачивать проценты и основные платежи.

Предположим, что ABC Town выпускает эти облигации, и теперь он должен выплачивать проценты и основные платежи, например, за следующие 30 лет.

Теперь скажем, что через два года после постройки дороги произошло землетрясение, и дорога была снесена. Если облигации с доходами имеют резерв на случай катастрофы, ABC Town может вызывать облигации, то есть он может немедленно погасить облигации, вместо того, чтобы сделать еще 28 лет выплаты процентов. Это хорошо для ABC Town, что позволяет избежать дополнительных расходов на все эти бесполезные процентные платежи. Но это плохо для людей, которые купили облигации ABC Town - они вернули свои деньги (город расплатился с долгами), но они собираются пропустить получение 28-летних процентных платежей.

Почему это Вопросы:

Положения о спросе на стихийные бедствия являются обычными в доходных облигациях, которые являются муниципальными облигациями, выпущенными для финансирования конкретных проектов, которые генерируют собственные доходы. Держатели облигаций с доходами обычно не претендуют на активы проекта (т. Е. Они не могут возвращать платные дороги, если они не генерируют обещанные проценты и основные платежи). Доходные облигации также могут иметь положения о требованиях к катастрофам. Таким образом, доходные облигации обычно требуют более высокой доходности, чем облигации общего обязательства, для компенсации этих добавленных рисков.