Лучший запас для прибыли из «нового конкурентного преимущества Америки»

Десять лет назад будущее поставок природного газа выглядело мрачным, В речи 2003 года тогдашний председатель Федеральной резервной системы Алан Гринспен сказал:

«Сегодняшние плотные рынки природного газа уже давно наступают, а отдаленные цены на фьючерсы говорят о том, что мы не склонны возвращаться к более ранним периодам относительного обилия и низкие цены в ближайшее время ».

Гринспен не мог быть более ошибочным, и, честно говоря, его время не могло быть более совершенным сигналом для противоположных инвесторов.

Почти в то же время Гринспен произнес эти слова независимо нефтегазовые компании уже «взломали код» на месторождении сланцевого газа. Горизонтальное бурение в сочетании с многоступенчатым разрывом привело к открытию огромного количества сланцевого газа в Соединенных Штатах и ​​Канаде.

Вместо того, чтобы оказаться на пороге нехватки природного газа, как подозревал Гринспен, Соединенные Штаты в 2003 году были на грани бум добычи природного газа. Вместо того, чтобы строить импортные терминалы СПГ, компании в Соединенных Штатах должны были строить экспортные терминалы СПГ.

К 2008 году добыча природного газа превзошла спрос, а с тех пор американские потребители пользовались самыми низкими ценами на природный газ в мире.

В течение многих лет, мы наблюдали за тем, как производственные рабочие места в Соединенных Штатах исчезли, а компании предприняли операции в менее дорогих местах. Проще говоря, компании, которые остались в Соединенных Штатах, не могли оставаться конкурентоспособными из-за более высоких затрат на ведение бизнеса.

В защите Гринспена 10 лет назад казалось очевидным, что эта тенденция будет продолжаться и что производство в Соединенных Штатах вступило в силу постоянное снижение.

Сокращение до сегодняшнего дня … и производственное возрождение появляется в Соединенных Штатах. Впервые в поколениях производители размещают свои ближайшие заводы в Америке, и данные по производству уже начинают демонстрировать признаки увеличения от 20-летних минимумов.

Что является драйвером этого возрождения?

Сегодня, США благословлены уникальным сочетанием ресурсов сланцевого газа, трубопроводной инфраструктуры, обученного персонала энергетической отрасли и прав на землю, которые, вероятно, будут продолжать предоставлять стране доступ к надежным поставкам дешевого природного газа на долгие годы.

Для Например, за прошедший год цены на природный газ в Соединенных Штатах колебались примерно на 4 доллара за MMBtu. Между тем, СПГ (сжиженный природный газ), который поставляется и покупается азиатскими пользователями, оценивается выше 16 долларов США за MMBtu, а европейские потребители также сталкиваются с двузначными ценами на природный газ.

Это означает, что производители, использующие природный газ для запуска своих заводов в Азия платит в четыре раза больше, чем американские производители за тот же товар … и Европа не намного лучше.

Это огромное конкурентное преимущество для Соединенных Штатов и невероятное изменение от того, что ожидалось десять лет назад

Но опять же мы не можем сказать, что это несоответствие будет продолжаться вечно.

В то время как цены на природный газ в Соединенных Штатах, вероятно, будут оставаться ниже, чем в других странах мира, что позволяет производителям подписывать долгосрочные контракты, долгосрочные обязательства перед Соединенными Штатами - увеличение спроса на природный газ от растущих производственных операций, вероятно, также улучшит цены.

Это очень хорошо для производителей природного газа, таких как Chesapeake Energy (NYSE: CHK) , on е пионеров сланцевого газа.

Короче говоря, за каждые $ 0,10 за миллион кубических футов изменения цен на природный газ, Чесапик генерирует примерно еще 100 миллионов долларов денежного потока. Если бы цены на природный газ увеличились на 1 доллар США, Чесапик будет генерировать дополнительный денежный поток в размере 1 млрд. Долл.

Таким образом, даже небольшое увеличение цен на природный газ принесет большую пользу Чесапикскому и его инвесторам.

Чесапик в этой потенциально очень прибыльной позиции …

В первые дни революции сланцевого газа тогдашний генеральный директор Chesapeake Обри МакКлендон заперся на столько, сколько мог использовать сланцевый газ (и жидкости), чем могла позволить компания, а затем и некоторых.

Этот агрессивный захват земли в сочетании со снижающимися ценами на природный газ напрягшим баланс Чизапик и в конечном итоге привел к свержению Макклендона.

В то же время он основал Чесапикский завод с набором природного газа мирового класса и предоставил компании огромный рычаги для любого отскока в цене на тот товар, которым он пользуется сегодня.

Теперь с самыми низкими ценами на природный газ на планете, управляющими производственным ренессансом в Соединенных Штатах, простые предложения и спрос говорят о том, что мы, вероятно, увидим цены на газ

Если это произойдет, Чесапик может генерировать денежные потоки в миллиарды долларов, чтобы поделиться со своими инвесторами.

Это будет победа для Америки и победа для акционеров Chesapeake Energy.

Риски для рассмотрения: Чизапик в основном является прямой ставкой на цены на природный газ. Несмотря на то, что компания пытается перейти к лучшему балансу между нефтью и жидкостями и природным газом, по-прежнему цены на природный газ наиболее важны для его нижней линии и цены ее акций.

Принятие решения -> Покупайте акции Chesapeake Energy (CHK) за огромные рычаги цен на природный газ, которые компания имеет. Поскольку спрос на природный газ растет в Соединенных Штатах, даже небольшое увеличение этого относительно чистого источника топлива может добавить миллиарды долларов в книги Чесапик.