Как коэффициент Put / Call может помочь вам сделать интеллектуальные инвестиции

Один из самых полезных инструментов для дешифрования рыночных настроений отношение Put / Call. Рыночные настроения - довольно простая концепция для понимания. Это просто общее настроение на рынке. Например, если вы заметите S & P 500 на уровне 1000 в апреле, но в июне в июле, это справедливо сказать, что настроения отрицательные.

Но, хотя это просто, чтобы оценить настроения рынка после этого, гораздо труднее измерить настроения в настоящем - и еще труднее оценить сдвиги в настроениях рынка. Именно здесь может помочь коэффициент put / call.

Отношение - это просто соотношение проданных опционов по сравнению с проданными опционами. Например, если для каждого двух вызовов есть один торг, то отношение равно 0.50 (1/2 = 0.50). Хотя коэффициент put / call является показателем активности опционов, он полезен при анализе рынков акций. В частности, это может помочь нам судить о текущих настроениях на рынке и, следовательно, о том, где рынок может двигаться дальше.

Контрасный индикатор

По мере того, как настроение рынка становится больше отношения «старт / звонок», коэффициент put / call увеличивается по мере того, как инвесторы стекаются поставить варианты (которые выигрывают при падении акций). И наоборот, коэффициент put / call снижается, когда рынок растет, а быки стремятся усилить свою прибыль, покупая опционы на покупку.

Зная это, может показаться логичным присоединиться к тенденции и купить вкладыши, когда put / call коэффициент высокий и покупает вызовы, когда коэффициент put / call низкий. Но отношение обычно считается противоположным показателем. Это означает, что когда коэффициент put / call достигает экстремальных уровней, инвесторы обычно хотят инвестировать в противоположном направлении.

Посмотрите так: если инвесторы покупают большие объемы опционов на рынке во время падения рынка, они будут платить более высокую премию для них, особенно если варианты уже «в деньгах». С другой стороны, опции вызова будут дешевыми, поскольку покупателей не так много. Помимо этого, экстремальные периоды бычьего поведения или медвежьего поведения обычно сопровождаются большими движениями в противоположном направлении (рассмотрим рынок быков, который мы видели в 2009 году). Таким образом, когда вы идете против зерна, используя коэффициент put / call, вы позиционируете себя на прибыль, если текущая тенденция меняет курс.

Экстремальные уровни для коэффициента put / call будут считаться 0.80 или выше (с указанием восьми позиций торгуются на каждые десять звонков) и все ниже 0.50. (Примечание: из-за того, что большинство инвесторов предпочитают торговать «длинной» стороной, больше звонков обычно торгуются, чем вкладывает.) Проконсультируйтесь с точками, которые обозначают экстремальные уровни изменения настроений в зависимости от рыночных условий, но упомянутые уровни являются Хорошая рекомендация.

Вам нужно быть терпеливым с коэффициентом Put / Call

Лучше подумать о коэффициенте put / call как о более психологическом индикаторе, чем о инструменте фундаментального или технического анализа. Это делает использование этого отношения тем более полезным, что поведение инвестора со временем не меняется. Просто вспомните все рыночные пики и пузыри в недавней памяти.

Эти кипучие времена приводят к экстремальным бычьим показаниям в коэффициенте put / call. И история показала, что они приходят к сильным концам.

Но важно понять, что крайности в соотношении могут появиться в течение некоторого времени. В этом отношении коэффициент put / call может быть сложным. Инвесторы могут видеть экстремальное чтение в одном направлении в течение нескольких месяцев и идти против этой тенденции только для того, чтобы терять деньги, потому что тренд не сломался до истечения срока действия опционов инвесторов.

Таким образом, хотя это соотношение может быть эффективным денежным производителем, это не должна быть единственная нога, на которой вы можете сформулировать свой тезис об инвестициях. Доступные данные о ставках / котировках доступны в Чикагской комиссии опционов Exchange, и инвесторам рекомендуется изучить прошлое поведение рынка в экстремальные периоды настроений, чтобы позиционировать себя, чтобы использовать следующий пузырь или медвежий рынок, используя этот коэффициент.