Как исполнительный выезд может быть плохим (или хорошим) для ценности вашего запаса

Когда компания выгружает исполнитель, это определенно признак того, что пришло время отступить, посмотреть на общую картину и попытаться понять, является ли новость положительной или отрицательной для акций компании. Обстоятельства изменения имеют решающее значение, поэтому давайте взглянем на три компании, которые недавно объявили о выбытии исполнителей - Christopher & Banks (NYSE: CBK) , Local.com (Nasdaq: LOCM) и Vitacost.com (Nasdaq: VITC) - чтобы узнать, что мы можем различить.

Эти три компании объявили об увольнении руководителей после закрытия рынка вторника. Инвесторы, как правило, очень опасаются таких новостей, и CBK и LOCM сильно упали на новости. VITC, который уже был избит в последние месяцы, был в значительной степени не затронут.

Но встряска наверху не всегда плоха. На самом деле это может быть лучшим для акционеров. Давайте рассмотрим, почему эти компании избавились от своих руководителей и каковы последствия для акционеров.

Time's Up for Christopher & Banks CEO

Я писал о Кристофере и Банках несколько раз в этом году и обычно отмечал что генеральный директор Лорна Наглер, которая была привезена в 2007 году, была одной из основных причин моего оптимизма. Под ее часами женский розничный торговец одеждой сокращал расходы, улучшал отслеживание логистики и открывал новые творческие подходы. Но я также отметил, что акции находятся в фанке из-за прохладных продаж, что в значительной степени объясняется все еще медленной экономикой.

Совет компании не видит этого. Кажется, что они довольно разочарованы медленными темпами продаж и просто потеряли терпение с Наглером. Недавно в розничной торговле были медленные продажи летом, что было прямым результатом ошибок, связанных с выбором моды. Несмотря на то, что они также избавились от главы мерчендайзинга, самого высокопоставленного руководителя, отвечающего за покупку, доллар в конечном итоге прекращается с генеральным директором.

По иронии судьбы, преемник Наглера может выиграть от основы, которую она положила. Кристофер и банки по-прежнему имеют прочную репутацию, здоровый баланс, скудные издержки и потенциал для более высоких продаж, поскольку экономика подбирается.

Председатель Christopher & Banks будет заниматься управленческими обязанностями, пока они ищут замену Наглера, и потому, что он возглавляет правление в течение пяти лет, операции не должны сильно пострадать. Net / net, этот отъезд, вероятно, хорошо. Розничный торговец получает свежий взгляд на то, как продвигаться по продажам, и поскольку изменения производятся в хорошей компании с очень высокими стандартами, акции выглядят очень ценными по последним ценам.

Local.com пытается перестроить свои приоритеты

Во вторник Local.com объявила, что финансовый директор Бренда Агиус покидает компанию - сразу же - якобы, чтобы вернуть свою семью обратно на Восточное побережье. Компания, которая работает с веб-сайтами с местными поисковыми системами, недавно была преследована утверждениями о том, что некоторые члены руководства имеют теневое прошлое.

Акции Local.com упали в августе из-за опасений, что Agius, будучи финансовым директором другой компании, вырученные продажи, сделав много приобретений, которые в конечном итоге не имели большого значения с точки зрения прибыли. Подобные утверждения были подняты в отношении Local.com. В этом случае Agius либо лежит в основе реального недостатка бизнес-модели компании, либо просто козла отпущения за их текущую слабую цену акций. В любом случае, это должно вызывать серьезную озабоченность у инвесторов.

Этот тип официального отправления, вероятно, является признаком продолжающегося хаоса в Local.com. Инвесторы должны ждать, пока операции стабилизируются, даже если это означает ожидание нескольких кварталов, прежде чем занять позицию в этом сейчас дешевом фонде.

Только одна часть гораздо более крупной проблемы

Акции онлайн-магазина витамина Vitacost.com потеряли половину своей стоимости за последние шесть месяцев после серии спотов. Недостатки включали в себя увеличение объема производства, неконтролируемые расходы на доставку и ошибочные рекламные усилия, которые привели к падению валовой прибыли.

Некоторым руководителям уже было предложено уйти или остаться по собственному желанию, а главный финансовый директор Ричард Смит присоединился к ним. Если бы он ушел просто из-за того, что не справился с задачей, компания бы поблагодарила его за его службу, заметив его отъезд. Вместо этого компания просто сказала, что он «больше не работает с компанией». Такое короткое прочтение подразумевает, что Смит остался в плохих обстоятельствах. Какими бы ни были обстоятельства, инвесторы должны быть в курсе.

Исполнительные отклонения, которые кажутся резкими и охарактеризован как хаотическая операционная среда, должны рассматриваться как явный негатив. Разумеется, руководители постоянно покидают компании. Во многих случаях они нашли лучшую работу или просто готовы уйти на пенсию. Уходящий в отставку исполнительный директор должен уйти на несколько месяцев, чтобы устранить любые проблемы. И у исполнительного менеджера по трудоустройству должна быть еще одна хорошая позиция, которая может быть сложной для понимания, пока этот исполнитель не приземлится на новую работу и не будет сделано объявление.

Отпуск CFO - один из пяти красных флагов, о которых я упоминал в моя образовательная часть, 11 вещей, которые должен знать каждый трейдер (это №4 в списке). Это не обязательно означает гибель заклинания для акций, но это определенно сигнал, что вы должны более внимательно посмотреть.