3 Самых смертельных заблуждения о облигациях |

Опасаясь спада двойного падения и еще одного падения фондового рынка, инвесторы отозвали колоссальные 33,1 млрд. Долл. США от внутренних акций паевые фонды в течение первых семи месяцев 2010 года, по данным Института инвестиционной компании, торговой группы по фондовым паевым фондам. Многие инвесторы отреагировали, выбрав альтернативу, которую они считают безопаснее: облигации.

В то время как облигации, как правило, более безопасны, чем акции, все же важно понять механику инвестиций в облигации. Поэтому, прежде чем идти дальше, давайте быстро рассмотрим, что такое облигации и почему они важны.

Когда обычные люди берут деньги, они спрашивают у банка кредит, ипотеку или кредитную линию (ака кредитные карты). Однако, когда очень крупные заемщики, такие как корпорации, муниципальные органы власти или министерство финансов США, хотят заимствовать деньги, они не сбегают в местный банк, чтобы заполнить заявку на получение кредита. Вместо этого они берут деньги у мирового инвестиционного сообщества через облигации. И тем самым они предоставляют отличную возможность для индивидуальных инвесторов.

Крупные компании обычно предпочитают заимствовать через облигации, потому что они часто платят более низкую процентную ставку по сравнению с ставкой по банковскому кредиту. Поэтому, когда вы покупаете облигацию, вы по существу заменяете банк и становитесь кредитором для лица, выпускающего облигации.

Поскольку облигации менее рискованны, чем акции, они подходят для инвесторов с более консервативными целями. Но независимо от того, насколько вы консервативны или агрессивны, облигации чрезвычайно важны для диверсификации и должны быть частью любого хорошо диверсифицированного портфеля.

Сохраняя основную структуру облигаций, давайте углубимся в три наиболее распространенных заблуждения инвестора по облигациям с уведомлением.

Смертельное заблуждение №1: Облигации не опасны

Многие инвесторы ошибочно считают, что облигации - это депозитный сертификат. Но это абсолютно неверно.

Хотя облигации менее рискованны, чем акции, это не значит, что они вообще не рискованны. Инвесторам приходится учитывать несколько различных видов риска, когда они оценивают облигации, наиболее важным из которых является риск по умолчанию и процентный риск.

По умолчанию риск учитывает вероятность того, что компания или правительство просто прекратят выплачивать свои долги, то есть держатель облигаций не получит всех процентов и / или принципала, на которые он имеет право.

Процентный риск учитывает вероятность увеличения процентных ставок в будущем, что делает ваши облигации менее ценными. Мы подробно рассмотрим эту концепцию чуть позже.

Каждый почти все облигации имеют рейтинг, который является показателем «качества» эмитента этой облигации. В конце концов, облигация - это обещание вернуть инвестору как проценты, так и основные суммы в указанную будущую дату. Если инвестор становится неплатежеспособным, инвестор теряет.

Самые высокие облигации - AAA - выпускаются дядей Сэмом, крупнейшим эмитентом облигаций в мире. Если правительство США само по себе взлетает вверх, инвесторы, вероятно, могут больше беспокоиться о своих облигациях.

Но почему инвестор покупает облигацию с рейтингом меньше AAA? Поскольку облигации с самыми высокими рейтингами имеют самые низкие доходности, а облигации с более низкими рейтингами имеют более высокие доходности. Корпоративные облигации зарабатывают уничижительный термин «хлам», если их рейтинг очень низок, и они платят самые высокие ставки.

Смертельное заблуждение № 2: ставка купона равна норме прибыли

Для анализа облигации в качестве инвестиций вам нужно знать пять вещей: его номинальная стоимость(номинальная стоимость), срок погашения , ставка купона , доход и цена .

номинальная стоимость облигации является основной суммой, которую кредитор (инвестор) предоставляет заемщику (эмитенту). Корпоративные облигации обычно выпускаются с шагом в 1000 долларов США. Если корпорация хочет занять 1 миллиард долларов, она выпустит 1 миллион облигаций номинальной стоимостью 1 000 долларов США каждая.

Дата погашенияэто дата, на которую облигация прекращает выплачивать проценты, а также день, когда заемщик возвращает кредитору номинальную стоимость облигации. Дату погашения также иногда называют датой погашения.

Большинство облигаций выпускается с продленной датой погашения, иногда до 30 лет. Но важно понимать, что независимо от даты погашения облигации, инвестор может купить или продать его в любое время. Фактически, очень мало облигаций удерживаются полностью от выпуска до погашения.

Ставка купона- это процентная ставка по облигациям. Он определяет выплату процентов, которую получит держатель облигаций (обычно ежегодно или раз в полгода). Эта ставка обычно фиксируется на срок службы облигации, хотя доступны облигации с переменной ставкой.

# - ad_banner_2- # Не все облигации имеют купоны. Облигация с нулевым купоном не производит периодических купонных платежей. Вместо этого инвесторы покупают их с дисконтом к номинальной стоимости и осуществляют возврат, когда облигации погашаются по номинальной стоимости в конце срока. У. С. Сбербанки и казначейские векселя США представляют собой облигации с нулевым купоном.

Если цена облигации равна номинальной стоимости, то ставка купона будет равна доходности облигации . Часто называют доходность к погашению (YTM) доходность в качестве годовой нормы прибыли облигации. Инвесторы, как правило, путают разницу между доходностью и купоном, поэтому давайте рассмотрим пример.

Предположим, вы приобрели 30-летнюю облигацию за 1000 долларов США. Ставка купона составляет 6%. Если вы держите облигацию в течение 30 лет, вы получите ежемесячные выплаты в размере 60 долларов каждый год (исходя из ставки купона), и вы вернете свою основную сумму в размере 1000 долларов США в конце года 30. Когда вы выполните математику, вы увидите, что доходность облигаций составляет 6%, точно так же, как и ставка купона.

Но если вы покупаете облигацию со скидкой или премией, доходность будет отличаться от ставки купона. Если вы приобретете ту же самую 30-летнюю облигацию за 960 долларов вместо 1000 долларов, доходность скажется до 6,3%. Это имеет смысл, когда вы думаете об этом - вы получаете одинаковые годовые платежи за меньшие деньги, поэтому ваша рентабельность инвестиций (ROI) выше.

[Используйте калькулятор Yield для погашения (YTM) для измерения вашего годового если вы планируете удерживать определенную облигацию до погашения.]

Если вы решите продать свою облигацию через пять лет, а не ждать 30 лет, эмитент облигации не покупает ее. Вместо этого вы должны найти другого инвестора, желающего купить у вас облигацию. Что подводит нас к …

Смертельное заблуждение №3: Цена облигации равна ее номинальной стоимости

Теперь наступает сложная часть. Мы перейдем к концепции риска процентных ставок, который мы представили ранее.

Вернемся к 30-летней облигации, которую мы купили в первом примере. Мы решили продать его через пять лет, и мы хотим знать, какую цену мы можем продать. В течение пяти лет мы держали облигации, повышали процентные ставки, а новые облигации выплачивали купонные ставки в размере 9% вместо 6% купонной ставки по нашей облигации. Мы все еще можем продавать наши облигации, но покупатель будет настаивать на том, чтобы он или она получили рыночную ставку в 9%.

Поскольку вы не можете изменить ставку купона на свою облигацию, единственный вариант - продать ее со скидкой. В этом примере для покупателя, чтобы получить 9% -ный доход по 6-процентной облигации с 25-летним досрочным погашением, он заплатит вам 705,32 доллара США. Это довольно существенная стрижка из $ 1000, которую вы заплатили.

Формула сложная, но если вы хотите узнать больше, нажмите здесь, чтобы пройти наше определение InvestingAnswers.

Обратите внимание, что цена цены облигации (705,32 доллара США) сильно отличается от ее номинальной стоимости (1000 долларов США). Цена колеблется так, что доходность по облигации всегда соответствует текущим процентным ставкам по облигациям, выпущенным сегодня.

Как вы можете видеть, стоимость облигаций уменьшается при повышении процентных ставок. Аналогично, стоимость облигаций увеличивается, когда процентные ставки падают. Сегодня, с процентными ставками на или вблизи исторических минимумов, цены на облигации находятся на уровне или близки к их рекордным максимумам. Для повышения цен на облигации процентные ставки должны были бы упасть еще ниже, чем у них уже есть.

Если вы хотите больше узнать об инвестировании в низкоскоростную среду, нажмите здесь, чтобы прочитать статью от одного из лучших инвесторов Америки, Карла Пастернак: Казначейские облигации США предлагают стабильные выплаты на трудных рынках.

Для праймера по инвестированию в высокоскоростную среду, см. наш Primer по облигациям, связанным с инфляцией.