Доверительное доверие к роялти и пример

Что это такое:

A доверительное управление роялти - это тип корпорации, созданной для того, чтобы действовать как владелец права на добычу полезных ископаемых, шахты и аналогичные свойства. Он существует только для передачи доходов, полученных от продажи активов собственности (золота, нефти и т. Д.) Акционерам. Никакой налог на прибыль не выплачивается на корпоративном уровне, если основная часть дохода (не менее 90%) передается акционерам в виде распределений или дивидендов.

Как это работает (пример):

Доверительные права на роялти наиболее распространены в США и Канаде. В США внешняя компания выполняет фактические операции с собственностью, а тресты не могут приобретать дополнительное свойство. Трасты не являются ни партнерствами, ни корпорациями и обычно не имеют руководства или сотрудников, а управляются финансовыми учреждениями. Другие компании фактически производят ресурсы и платят роялти в доверительное управление.

Типичный траст королевской власти в энергетике имеет права на добычу для группы нефтяных и газовых месторождений. Как правило, нефтяные и газовые месторождения являются зрелыми и будут постепенно истощаться в течение ряда лет. Пока месторождения полностью не эксплуатируются, они продолжают производить твердые денежные потоки с минимальной потребностью в инвестициях: инфраструктура для перекачки, хранения и транспортировки нефти уже существует. Именно эти безопасные и стабильные денежные потоки создают резервные копии крупных распределений доверия.

По сути, владение доверием похоже на владение куском непрерывного потока добычи нефти и газа.

Типы доверительных фондов

Существует два основных типа доверия: американский и канадский. Американские доверительные доверительные фонды обычно фокусируются на поддержании своих существующих активов, а не на капитальных расходах. Как правило, они распределяют наличные деньги до тех пор, пока не будут исчерпаны их активы в области природных ресурсов (поэтому важно знание резервов конкретного треста). Высокая выплата американских трестов может быть привлекательной в краткосрочной перспективе, но недостатком является то, что она оставляет трасты с очень небольшим количеством денег для будущего роста.

В середине 1980-х годов Конгресс ограничивал типы активов, которые могли бы иметь доверительные фонды, Кроме того, американским трестам больше не разрешалось финансировать новые приобретения путем выпуска новых единиц или привлечения долгового капитала. Теперь, когда их запасы иссякают, энергетические тресты США не имеют никакой ценности и растворяются. Кроме того, частично благодаря этому законодательству, распределение трастов США не может претендовать на недавно пониженную налоговую ставку на 15% по дивидендам.

Канадское доверительное право никогда не менялось так резко, как в США. В результате многие канадские роялти трасты теперь могут выплачивать двузначные процентные доходности и предлагать инвесторам с доходами налоговые льготы на выгодном рынке энергии. Канадские трасты могут собирать деньги путем выпуска акций или заимствования денег, и они часто используют эти деньги для покупки новых резервов или разработки существующих объектов. Эта способность поддерживать и увеличивать распределение на неопределенный срок - вот что делает канадские тресты более привлекательными для многих инвесторов. Однако они обычно не перечисляются на американских биржах (хотя некоторые канадские тресты занесены в список, а это означает, что они торгуют как в Канаде, так и в США), и на их стоимость влияют обменные курсы. Инвесторы должны обратить внимание на то, что недавнее законодательство может изменить налогообложение канадских трестов, тем самым ограничивая их доходность.

Почему это имеет значение:

Роялти доверия предлагают инвесторам доходность, которая обычно выше, чем цены, предлагаемые акциями и облигациями, и они обычно предлагают устойчивый, предсказуемый доход.

Налоговые последствия инвестирования в доверительные фонды роялти сложны. Распределения из трастов США облагаются налогом как регулярный доход, а не по ставке налога на прибыль ниже 15%, и инвесторы могут подать налоговые декларации в государствах, где действует доверие. К счастью, инвесторы не платят налоги за часть этих распределений, пока они не продадут свои подразделения, поскольку они считаются возвратом капитала, что снижает стоимость затрат инвестора, а не генерирует текущие налоговые обязательства. Unitholders также имеют право на определенные вычеты, основанные на амортизации активов траста.

Канадские энергетические тресты, как правило, более эффективны с точки зрения налогообложения, чем трасты США, поскольку они реинвестируют свой денежный поток, в результате чего их дивиденды обычно имеют право на 15-процентную ставку налога на дивиденды. Однако важно отметить, что большинство дивидендных выплат из канадских трестов также облагаются 15% -ным канадским налогом на удержание. Американские инвесторы могут требовать иностранный налоговый кредит в форме 1116 IRS, но это может быть затруднено, если инвестор владеет акциями на учетной записи типа IRA, не облагаемой налогом.

Как упоминалось ранее, правительство Канады сформировало недавнее законодательство, которое будет инициировать налогообложение канадских трестов на корпоративном уровне. Хотя ничто не является определенным, возможно, что это может серьезно ограничить будущие распределения этих трестов.