Только для основных участников STRIPS Определение и пример |

Что это такое:

Только STRIPS - это только синтетические облигации с нулевым купоном, основанные на основной компонент казначейских ценных бумаг.

Как это работает (пример):

STRIPS означает отдельную торговлю зарегистрированными процентами и принципалом ценных бумаг. Это ценные бумаги, представляющие собой отдельные проценты и основные компоненты казначейских ценных бумаг. Казначейство США создало программу STRIPS в феврале 1985 года.

Хотя STRIPS считаются казначейскими инструментами, они не являются казначейскими ценными бумагами. Это синтетические облигации с нулевым купоном. Нулевая купонная облигация - это корпоративная облигация, которая не выплачивает периодические процентные платежи, но продается с глубокой скидкой от номинальной стоимости. Покупатель облигации получает норму прибыли путем постепенного повышения ценной бумаги, которая выкупается по номинальной стоимости в заданную дату погашения.

По существу, STRIPS создаются, когда финансовое учреждение покупает T-Note или T- Облигации, а затем превращает каждый процентный и основной платеж в отдельную ценную бумагу (т. Е. Она «разглаживает» процентные и основные платежи). Эти новые ценные бумаги продаются как облигации с нулевым купоном со сроками погашения, которые соответствуют срокам каждого конкретного платежа по процентам.

Например, рассмотрите семилетнюю ноту Казначейства. Примечание состоит из 14 выплат процентов и одного основного платежа, подлежащего погашению. Финансовое учреждение может воспользоваться этой гарантией и создать 15 СТРИПС: одна процентная ставка только по процентам для каждой из 14 процентных платежей и одна только STRIP для основного погашения. Каждый STRIPS имеет свой собственный номер CUSIP и продается с большой скидкой; ценные бумаги затем увеличиваются в стоимости каждый год, пока они не достигнут своих номинальных значений. Например, финансовое учреждение может продать STRIPS, представляющую одну из семилетних казначейских обязательств в размере 500 долларов США для инвестора за 200 долларов США. По мере приближения процентного платежа к ноте значение соответствующих STRIPS увеличивается, в конечном итоге достигает 500 долларов.

Казначейство США не выпускает ценные бумаги с нулевым купоном со сроками погашения свыше 26 недель, поэтому ПОЛОСЫ заполняют пустоту. Инвесторы не могут покупать СТРИПЫ только для основного капитала непосредственно из казначейства США; скорее, финансовые учреждения создают и продают их. (Однако Казначейство США действительно делает программу STRIPS жизнеспособной, сделав физическую механику снятия процентов и основных платежей.)

Почему это имеет значение:

Институциональные инвесторы составляют большую часть рынка для STRIPS, но индивидуальные инвесторы могут легко приобретать и продавать STRIPS, а также обращаться к брокеру / дилеру. Многие инвесторы проводят STRIPS через взаимные фонды. Только STRIPS могут быть отличными инвестициями для инвесторов, которые особенно опасаются риска или нуждаются в конкретных выплатах в конкретные будущие даты. Они также хороши для налоговых отложенных счетов, таких как IRA. Но есть факторы, которые инвестор должен учитывать перед инвестированием.

Во-первых, даже если только STRIPS только для основного бизнеса несут небольшой риск звонка или риск по умолчанию, они несут процентный риск, а это означает, что когда процентные ставки растут, цены только по ставкам STRIPS падение, и наоборот. К счастью, в периоды растущих процентных ставок цены только по СТРИПС, как правило, падают меньше, чем другие облигации. Таким образом, благодаря практически гарантированному погашению, только STRIPS, основанные на принципах, делают отличные оборонительные игры на неопределенном рынке.

Во-вторых, инфляция берет больший укус из прибыли только от STRIPS, чем от более рискованных, но более доходных ценных бумаг с фиксированным доходом. Таким образом, изменения инфляционных ожиданий или степень неопределенности в отношении инфляции могут реально повлиять на цены только STRIPS.