Что нужно знать о стратегиях выхода?

Стартапы, ищущие ангелов-инвесторов или венчурный капитал (VC), абсолютно нуждаются в стратегии выхода, потому что инвесторы этого требуют. Выход - это то, что дает им доход.

Стратегии выхода, связанные с финансированием запуска, довольно часто неправильно понимаются: «Выход» в стратегии выхода - это деньги, а не основатели стартапов или владельцы малого бизнеса. Компания приносит деньги, а инвесторы получают деньги. Поэтому стартапы, ищущие ангелов-инвесторов или венчурного капитала (VC), абсолютно нуждаются в стратегии выхода, потому что инвесторы этого требуют. Выход - это то, что дает им возврат. А остальная часть нас, начиная, бегая и развивая бизнес, но не ища внешних инвесторов, вероятно, нуждается в конечном счете; но, вероятно, нет спешки.

Стратегия выхода, связанная с финансированием запуска, - это то, что происходит, когда инвесторы, которые ранее вкладывали деньги в стартап, возвращают деньги, как правило, через несколько лет, за гораздо большие деньги, чем они изначально потратили. Например, об этом говорила Crunchbase, когда она публиковалась. Средний успешный запуск поднимает 41 млн долларов США, выход в декабре - 242,9 млн долларов. И именно это произошло в начале этого месяца, когда LinkedIn купила Newsle: условия сделки не были объявлены, но две фирмы венчурного капитала потратили 2,6 миллиона долларов на покупку акций (вложение в) Newsle, а неподтвержденные отчеты LinkedIn заплатили 30 миллионов долларов, поэтому мы можем предположить, что два У фирм VC был счастливый выход, забивающий намного больше, чем оригинальные 2,6 миллиона долларов. Это отличная инвестиция для инвесторов.

Выход инвесторов обычно происходит только двумя способами: либо стартап приобретается крупной компанией, за достаточные деньги, чтобы вернуть инвесторам (как это случилось с Newsle), так и запуск растет и процветает, чтобы в конечном итоге зарегистрироваться для продажи акций акций покупающей публике на публичном фондовом рынке, как это произошло с Facebook в 2012 году и Twitter в 2013 году.

Традиционная стратегия выхода

Когда инвесторы сидят за смолы от стартапов, они ожидают, что стартапы будут охватывать стратегию выхода. Обычно это означает говорить на шаге и в бизнес-плане о том, как аналогичные компании на аналогичных рынках смогли выйти из продажи в более крупную компанию. Более сложные планы и площадки будут упоминать недавние выходы и предоставить информацию о том, как компании, которые вышли, были оценены, когда они были куплены. Обычно это заканчивается чем-то вроде [эта компания] была приобретена [этой компанией] в [том году] для [этой суммы], что [было несколько] ее доходов ». Стандарт фраза в этом контексте - «5X» для значения выхода в пять раз, или «10X», или что-то еще. И это не следует путать с аналогичной фразой, описывающей выход инвесторов: например, выход на «5X» будет таким, когда инвесторы получат фактическую сумму выхода в деньгах или акциях, которые они могут продать, в пять раз больше они первоначально инвестировали.

Вы можете понять, как инвесторы относятся к стратегии выхода, если вы считаете, что происходит с инвесторами, которые не получают выходов. У них нет возврата. Они вкладывают деньги в компанию, но ничего не получают. Наличие доли меньшинства в здоровой, растущей компании, без какой-либо перспективы выхода, является ужасным сценарием для инвесторов. Моя собственная инвестиционная деятельность ангела включает в себя более чем одну инвестицию в компании, которые по-прежнему здоровы, все еще растут, все еще имеют счастливых учредителей, но не имеют хороших перспектив выхода в обозримом будущем. И этот сценарий, хотя он может быть очень хорош для учредителей, ужасен для инвесторов.

Я уже более шести лет являюсь членом инвестиционной группы ангелов, и я занимаюсь анализом возможностей (изучая возможные сделки, которые мы называем «должной осмотрительностью») каждый год. И как группа, мы все беспокоимся о сделках, которые, похоже, не дают вероятных выходов, и мы так же беспокоимся о том, чтобы инвестировать в стартапы, чьи учредители, похоже, не понимают и не признают необходимость с точки зрения инвестора.

Стратегия выхода другого типа

Помимо ориентированной на инвестора стратегии выхода, которая является фактором во всех внешних инвестициях, вы будете иногда слышать о другом виде выхода, когда основатели запуска, s продавать свою компанию и превращать свою собственность в бизнес в деньги. Это происходит чаще всего, когда люди становятся старше и хотят закончить карьеру. Реже вы столкнетесь с молодыми людьми, чье видение с самого начала состояло в том, чтобы создать бизнес, быстро расти, сделать его привлекательным для покупателя и продать. Это также выходы.

У меня был личный опыт с несколькими вариантами классических выходов. Как основатель Borland International, у меня были значительные доли в этой компании, когда она была опубликована в 1986 году, и это дало мне выход. Я приобрел акции в качестве компенсации за планирование и консультации, а не за счет вложения денег; поэтому возврат не был поддающимся измерению стандартным образом. В 2002 году я предоставил выход для венчурных капиталистов, которые инвестировали в Программное обеспечение Пало-Альто несколько лет назад. Оценки изменились, и мы не хотели приобретать их, поэтому мы выкупили их акции, чтобы не блокировать их навсегда как держателей миноритарных акционеров в компании, которая не собиралась публично и не собиралась приобретаться. С 2009 года я участвовал в семи инвестициях инвестиционной группы ангелов, в которой я участвую; и у нас еще не было выходов.

Знаете ли вы, как писать и применять эффективную стратегию выхода? У вас есть вопросы? Поделитесь с нами в комментариях ниже.