Определение аномального возврата и пример |

Что это такое:

Аномальный возврат , также известный как «альфа» или «избыточный доход», - это доля возврата ценных бумаг или портфеля, которые не объясняются нормой прибыли рынка. Вместо этого это результат опыта инвестора.

Как это работает (пример):

Аномальный возврат называется положительным аномальным возвратом или отрицательным аномальным возвратом, в зависимости от того, где фактическое возвращение падает относительно нормального возврата. Аномальная доходность инвестиций рассчитывается следующим образом:

R _{Аномальное} = R _{Фактическое} - R _{Нормальное}

Нормальное возвращение на инвестиция может быть прогнозируемой доходностью, или это может быть доходность по индексу, например, Dow Jones или S & P 500 за тот же период. Например, нормальная доходность инвестиционного портфеля, такого как взаимный фонд, может быть прогнозируемой отдачей на 10% за определенный год на основе прошлых результатов; или 10% (пример) возврата индекса S & P 500 в данном году. В последнем случае говорится, что данная инвестиция испытывает определенный ненормальный возврат по отношению к S & P 500.

Чтобы проиллюстрировать, предположим, что запас XYZ имеет 20-процентный доход в данном году. Аналитики ожидали, что XYZ испытает возврат 10% за этот год. (Положительная) аномальная норма прибыли XYZ:

20% фактический доход - 10% прогнозируемый доход = 10% положительный аномальный доход

XYZ испытывает положительный аномальный доход 10% в течение этого года.

Почему Это имеет значение:

Аномальное возвращение инвестиций, положительное или отрицательное, измеряет, как оно выполняется в течение определенного периода времени. В этом отношении он полезен для инвесторов как инструмент оценки и для сравнения прибыли от рыночной эффективности.