Определение и пример аккреции

Что это такое:

Аккреция - это рост, как правило, в доходах, обычно после приобретения или другого значимого события. В мире облигаций аккреция относится к приросту капитала, полученному на облигации, приобретенной со скидкой.

Как это работает (пример):

Предположим, что компания XYZ решает купить компанию ABC. Прибыль компании XYZ на акцию до приобретения составляет 0,15 доллара США. Из-за приобретения, его прибыль на акцию увеличивается до 0,25 долл. США, что позволяет увеличить прибыль до 0,10 долл. За акцию.

В мире облигаций предположим, что Джейн Доу покупает 10-летнюю облигацию, выпущенную IBM. У облигации номинальная стоимость 1000 долларов США, но Джейн покупает ее со скидкой и платит 900 долларов. В течение следующих 10 лет Джейн увидит 100 долларов аккреции на ее облигации ($ 1000 - $ 900). Несмотря на то, что Джейн фактически не получает 100 долларов США до тех пор, пока облигация не созреет, она должна платить налоги за аккрецию, как это происходит в течение 10 лет.

Почему это имеет значение:

Аккреция - это хорошая вещь для компаний, потому что она добавляет к нижней строке и, таким образом, увеличивает акционерную стоимость, которая является целью каждой компании. Разумеется, не все приобретения становятся все более аккретивными, несмотря на все прогнозы, говорящие так. Соответственно, способ, которым приобретатель интегрирует цель в свои операции, а также качество стратегического соответствия между двумя объектами, являются одновременно ключом к обеспечению того, чтобы ожидаемые доходы материализовались.

Любая облигация, купленная со скидкой accretes, и знание того, чтобы предвидеть и рассчитать эту аккрецию, может существенно повлиять на налоговую ситуацию инвестора.