Определение и пример верхней лестницы

Что это такое:

Также называемые темными пулами, торговля на верхнем уровне относится к торговой деятельности, которая происходит непосредственно между сторонами без использования обмена, тем самым сохраняя транзакцию конфиденциальной.

Как это работает (пример):

Торговля на верхнем этаже обычно осуществляется учреждениями. Например, компания XYZ и компания ABC являются пенсионными фондами в Калифорнии и Орегоне, соответственно. Компания XYZ хочет продать 2 миллиона акций McDonald's (NYSE: MCD) компании ABC. Тем не менее, торговля настолько велика, что инвесторы могут рассматривать транзакцию как сигнал продажи на MCD, что может забить запас и сделать дальнейшие продажи труднее для продавца. Таким образом, обе компании решают сделать обмен с биржей (т. Е. «Наверху»). Стоимость транзакции также может быть ниже.

Почему это имеет значение:

Торговля на верхнем этаже обеспечивает анонимность. Это также позволяет избежать дестабилизации рынков, если торговля особенно велика, и они увеличивают ликвидность на рынках, увеличивая легкость, с которой покупатель может купить, и продавец может продать. Тем не менее, наверху торговой спорно, потому что мешает всем инвесторам и участникам рынка от зная истинные цены, по которым конкретные ценные бумаги, оцениваемые по всем сделкам на расстоянии вытянутой руки. Учитывая, что, по сообщениям, торговля на верхнем этаже составляет 20% от общего объема рынка, споры неизбежно продолжают или увеличиваются с его популярностью.