Backspread Определение и пример |

Что это такое:

A backspread - торговая стратегия, посредством которой инвестор покупает набор опций с одним ударом цена и продает аналогичный набор опций с более низкой ценой исполнения.

Как это работает (пример):

Например, Джон Доу хочет принять обратную стратегию для некоторых вызовов компании XYZ. Каждый контракт по контракту предусматривает право, но не обязательство покупать 100 акций Компании XYZ по указанной цене на указанную дату.

Джон покупает призы за 5 декабря по цене 25 долларов США, что означает, что он покупает право, но не обязан покупать 500 акции компании XYZ по цене 25 долларов США за акцию к 31 декабря. Премия за вызов составляет 50 долларов США за звонок или всего 250 долларов.

Далее Джон пишет три звонка в декабре по цене 20 долларов США, что означает, что он продает кому-то еще право, но не обязательство купите 300 акций компании XYZ по цене 20 долларов США за акцию к 31 декабря. Премия за вызовы составляет 30 долларов США за акцию или всего 90 долларов США.

Теперь предположим, что акции компании XYZ выросли, скажем, на 10 долларов за акцию до 22 долларов за акцию. Джон не использует пять купленных им вызовов (потому что у них нет денег), но его покупатель звонков выполняет три звонка (потому что у нее деньги). В этом сценарии Джон теряет деньги, потому что он должен купить 300 акций компании XYZ акций по рыночной цене $ 22 за акцию, а затем продать их всего за $ 20 за акцию.

Однако, если акции компании XYZ растут, скажем, $ 38 за доля, все по-другому. Человек, которому Джон продал свои звонки, по-прежнему выполняет три звонка, что означает, что Джон должен купить 300 акций по рыночной цене 38 долларов США и продать их по цене 22 доллара США, что приведет к потере. Ему не нужно платить 38 долларов за эти акции, потому что он использует свои собственные варианты и, таким образом, покупает акции по цене 25 долларов вместо этого. Вот как выглядит математика, если компания XYZ работает до $ 38, поскольку Джон ожидает:

Текущая рыночная цена: $ 38

Упражнение пять вызовов:

Купить 500 акций @ $ 25 = ($ 12,500)

Продать 300 акций @ $ 22 = $ 6,600

Продать оставшиеся 200 акций по рыночной цене $ 38 = $ 7,600

Премиум от продажи трех вариантов = $ 90

Премиум заплатил за покупку пяти вариантов = ($ 250)

Чистая прибыль: $ 1,540

Обратите внимание, что, как только цена акций повышается выше определенной точки (в нашем примере, где-то выше 22 долларов за акцию), прибыль становится неограниченной. Кроме того, если Джон ошибается, а цена акций падает ниже 22 долларов за акцию, то никто ничего не делает, а у Джона только чистые опционные премии (250 долларов США - 90 долларов США, полученные = 160 долларов США). Обратите внимание, что комиссии и другие торговые расходы не являются частью этого примера, но определенно являются частью реальных результатов.

Почему это имеет значение:

Инвесторы используют обратные займы, когда они чувствуют себя очень уверенными, что цена цен будет расти. По сути, инвестор замыкает звонки в деньгах и покупает звонки вне игры. Это может означать поиск запасов, которые очень нестабильны (то есть у них высокие бета-версии), что означает принятие риска.

Обратные всплески вызовов - это не единственная форма backspreads. Инвесторы могут использовать put backspreads, когда они чувствуют себя очень уверенными, что цена безопасности будет снижаться, и они также могут применить стратегию к вариантам ETF, индексов и фьючерсов.