Пришло ли время забыть о 4-процентном пенсионном правиле?
Микромир 🔝 Барбоскины 🔝 Новая серия | 195 | Премьера!
Представьте, что вы рано уходите на пенсию - всего несколько лет - и вдруг осознаете, что у вас кончится деньги. Поток дохода, на который вы рассчитываете, будет медленным. Это мучительный страх, с которым ни один пенсионер не хочет столкнуться. Финансовые консультанты могут предлагать симуляции Монте-Карло, оценки правильного большого пальца и предположения о том, как долго активы будут длиться в отставке. И затем разумно напомнит своим клиентам, что «никто не может предсказать будущее». Одной из наиболее цитируемых аксиом в планировании инвестиций является рекомендация вывести не более 4% в год из пенсионных активов, скорректированных ежегодно на инфляцию.
Будучи предложенным около 20 лет назад финансовым планировщиком Уильямом Бенгеном, который продал свою фирму и ушел в отставку только в прошлом году, это правило сокращения активов теперь довольно длительное в зубе. Это все еще действительный совет? Предположение о портфеле Чтобы быть полностью точным, формула Бенгена предполагает первоначальный вывод на 4,5%, который впоследствии корректируется ежегодно для инфляции. Он построил модель просадки для получения 30-летнего пенсионного дохода. Портфель Bengen, первоначально построенный для достижения этой цели, был в основном «сбалансированным» портфелем, очень близким к разрыву между акциями и облигациями. Предлагаемые им ассигнования в 1994 году составили 35% акций США с крупной капитализацией, 18% акций малой капитализации США и 47% промежуточных государственных облигаций. Он рекомендовал, чтобы портфель был перебалансирован ежегодно. 4 не более? Правило 4% обслуживало поколение инвесторов и по собственному признанию Бенгена в столбце 2012 года для Финансовый консультант журнал, наткнулся хотя бы пару раз на этом пути. Он говорит, что инвестор, уходящий в отставку 1 января 1969 года, был единственным сценарием, рассмотренным в течение 57 30-летних периодов, охватывающих период с 1926 по 1982 год, для исчерпания их пенсионных активов в конце трехлетнего периода. Сочетание высокой инфляции и низкой рыночной доходности за этот период было грозным стресс-тестом для формулы сокращения. Но инвестор сделал это, хотя и едва. Пенсионер, отправившийся в дом 1 января 2000 года, так же, как пузырь в технологическом пузыре, также, вероятно, столкнется с проблемой сохранения своих активов с правилом 4%, хотя 30-летняя цель устойчивости еще меньше, чем на полпути. Многие аналитики рекомендовали включить в портфель дополнительные позиции в акционерном капитале, возможно, подкорректировать акцию до 60% или даже немного больше, тем самым снижая уровень подверженности облигациям в это время преобладающих низких процентных ставок. Это может также позволить инвесторам покупать более высокодоходные облигации в будущем, поскольку процентные ставки растут. Альтернативы правилу 4% Финансовые консультанты могут найти множество альтернатив, предлагающих заинтересованным инвесторам, включая аннуитеты будущих периодов, немедленные фиксированные аннуитеты и управляемые выплат. Но доллар - это доллар. Инвестиционные активы просто не могут быть перегружены за магически более высокую прибыль без дополнительного риска, а пенсионеры не хотят видеть, что их портфели истощаются еще быстрее с инвестиционными потерями. Конечно, те, кто оспаривает жизнеспособность правила 4%, обычно могут предлагать только одно решение для инвесторов. Тратить меньше. Представьте себе ответ, который обычно вызывает. Говорить отставку, что они должны будут жить на 3% - или меньше - своих пенсионных активов, скорее всего, будут встречены с некоторым сопротивлением. Стив Вернон (Steve Vernon), научный сотрудник по консалтингу в Stanford Center on Longevity, недавно сказал Investmentmatome, в статье, опубликованной в Место инвестора («Как выйти на пенсию с шестизначным доходом»), его формулу для определения жизнеспособного пенсионного дохода. «Мое очень общее правило заключается в том, чтобы сбережения, равные 25-кратной вашей желаемой сумме годового дохода на пенсию, когда вы уходите на пенсию», - сказал Вернон. «Поэтому, если вам нужно 100 000 долларов в год на пенсионный доход, вам потребуются 2,5 миллиона долларов экономии». И это может быть скорее проверка реальности для пенсионеров, чем 4% формулы сокращения. Подробнее от Investmentmatome: Исследование: водители-студенты со слабыми классами могут заплатить до 20% больше за страхование автомобиля Как найти лучшее страхование автомобиля Shutterstock: «Сбережения, закрытие мужской руки, складывающей золотые монеты на фоне неба» через ShutterStock
