Отрицательное определение бабочки и пример |
РС DONI ft Ð¢Ð¸Ð¼Ð°Ñ Ð¸ Ð Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð° Ð Ñ ÐµÐ¼Ñ ÐµÑ Ð° клипа, 2014
Оглавление:
Что это такое:
Отрицательная бабочка относится к изменению кривой доходности, при которой среднесрочные доходности изменяются на большей величины, чем краткосрочная и долгосрочная доходность. Важно отметить, что отрицательная бабочка противоположна положительной бабочке, где среднесрочные ставки изменяются меньше, чем краткосрочные и долгосрочные.
Как это работает (Пример):
Выход кривая - график, который отображает доходность облигаций с аналогичным качеством по сравнению с их сроками погашения, начиная с самого короткого и самого длинного. Это позволяет инвесторам быстро взглянуть на сопоставимость доходностей, предлагаемых краткосрочными, среднесрочными и долгосрочными облигациями. Бабочка является одним из трех распространенных типов изменений кривой доходности (параллельный сдвиг и твист - два других). Ниже приведены три примера этих шаблонов.
В реальном мире изменения, как правило, не влияют на все секции кривой доходности одинаково, делая шаблон бабочки более распространенным, чем, например, параллельный сдвиг. Чаще всего кривая доходности сжимается и сдвигается вниз или сглаживается и сдвигается вверх. В результате доходность некоторых типов облигаций обычно изменяется более или менее, чем другие типы связей, а в случае отрицательного (или положительного) рисунка бабочки это создает или подчеркивает горб кривой доходности.
Почему это имеет значение:
Поскольку кривая доходности обычно указывает на будущие процентные ставки, которые указывают на расширение или сокращение экономики, кривые доходности и изменения кривых доходности могут передавать большую информацию. Изменения формы кривой доходности также могут повлиять на доходность портфеля, сделав некоторые облигации более или менее ценными по сравнению с другими облигациями. Таким образом, если инвестор может правильно прогнозировать направление и тип изменения кривой доходности, он или она может покупать и продавать те ценные бумаги, которые больше всего подвержены этим изменениям.
Например, если инвестор полагает, что кривая доходности изменится на отрицательная картина бабочки, то он может полагать, что доходность по облигациям с короткими сроками погашения снизится, доходность по среднесрочным облигациям будет расти, а доходность по долгосрочным срокам погашения снизится. Исходя из этого, инвестор перенесет свой портфель на среднесрочные сроки погашения, чтобы зафиксировать более высокие ставки. В сглаживающем повороте инвестор может переключить свое внимание на короткие сроки погашения, которые имеют более высокую доходность. Параллельный сдвиг в кривой доходности требует наименьшего действия, потому что доходность облигаций остается неизменной относительно друг друга и, таким образом, дает небольшую возможность воспользоваться ожидаемыми изменениями доходности при разных сроках погашения.
