Руководство для минималистов по торговле фьючерсами

Если вы знаете, кто вернулся в будущее Марти МакФлай, то вы знаете, что попытка манипулировать будущим рискованна и обычно бесполезно.

Никакое количество ливийского плутония не изменит этого. Но есть инвесторы, которые все еще пытаются, и самые преданные из них любят возиться на фьючерсных рынках, где они могут по существу сделать ставку на то, что произойдет.

Конечно, рынки фьючерсов труднее ориентироваться, чем DeLorean в торговый центр, так что вот несколько вещей, которые вам нужно знать о фьючерсах, прежде чем набирать их до 88 миль в час.

Фьючерсные контракты, контрагенты и клиринговые агенты

Фьючерсные контракты - это контракты, дающие покупателю обязательство для покупки актива (и продавца обязательство продать актив) по установленной цене в будущий момент времени.

Активы, которые часто торгуются по фьючерсным контрактам, включают товары, акции и облигации. Зерновые, драгоценные металлы, электричество, нефть, говядина, апельсиновый сок и природный газ являются традиционными примерами товаров, но иностранные валюты, кредиты на выбросы, пропускная способность и определенные финансовые инструменты также являются частью сегодняшних товарных рынков.

Фьючерсные контракты полезны. Например, если вы фермер, и вы планируете выращивать 500 бушелей пшеницы в следующем году, у вас есть два варианта: выращивать пшеницу и продавать ее по любой цене, когда вы ее собираете, или заблокировать цену сейчас, продавая фьючерсный контракт. Фьючерсный контракт обязывает вас продавать 500 бушелей пшеницы после сбора урожая по фиксированной цене. Производитель хлеба может захотеть купить ваш фьючерсный контракт (то есть быть «контрагентом»), чтобы заблокировать цены и контролировать свои затраты.

Зафиксировав сейчас цену, вы исключаете риск падения цен на пшеницу. С другой стороны, если сезон ужасен и запасы пшеницы упадут, цены, вероятно, будут расти позже, но вы получите только то, что ваш контракт дал вам. Когда контракт наступает до истечения срока действия, вы должны продать свою пшеницу на согласованную сумму, даже если рыночная цена в то время отличается. Это означает, что вы в конечном итоге перезаряжаете или подзаряжаете для пшеницы, а хлебная компания заканчивает переплачивать или недоплачивать за пшеницу.

8

Существует два вида торговцев фьючерсами: хеджеры и спекулянты. Хеджеры не пытаются разбогатеть фьючерсами на торги; они используют фьючерсный контракт, чтобы попытаться стабилизировать свои расходы - обычно они хотят 500 бушелей пшеницы или 15 000 фунтов замороженного концентрированного апельсинового сока. С другой стороны, спекулянты заключают торговые контракты, чтобы заработать деньги. Они просто хотят быть на выигрышной стороне ставки. Быть спекулянтом тоже нормально. Люди часто очерняют их, но они обеспечивают большую ликвидность для фьючерсного рынка.

Фьючерсные рынки полагаются на клиринговых членов, которые являются банками или другими компаниями, которые управляют платежами между покупателями и продавцами. Например, CME Group. Клиринговые участники гарантируют каждую сделку и, следовательно, требуют, чтобы трейдеры делали добросовестные депозиты (называемые маржи или облигации исполнения), чтобы гарантировать, что трейдер может справиться с потенциальными убытками и не будет дефолтом по сделке.

Дата истечения срока действия

Срок годности истекает, когда истекает срок действия фьючерсного контракта, и основные товары становятся проблемой покупателя. Это также последний день, когда стороны договора могут отменить свои позиции. Позиции разматывания часто встречаются на фьючерсных рынках, потому что большую часть времени трейдеры действительно не хотят, чтобы основные товары.

Например, предположим, что цена апельсинового сока в будущем будет выше. Вы покупаете один фьючерсный контракт, который заставляет вас покупать 15 000 фунтов замороженного концентрата за 90 дней, скажем, за 1 доллар за фунт. (На самом деле он торгуется менее чем за фунт, но это осложнит этот пример, не так ли?)

Ваша ставка заключается в том, что через 90 дней цена сока будет больше равна $ 1,50. Вы читали много сообщений о нависшей нехватке апельсинового сока в Бразилии (которая растет много апельсинов), и фигура, что запасы апельсинового сока будут падать, и, следовательно, цена на апельсиновый сок будет всплеск. Покупка на $ 1 за фунт и, надеюсь, продавать его за $ 1,50, кажется неистовым.

Но, допустим, вы ошибаетесь. Скажем, прошло 80 дней, а цены на соки фактически упали до 0,40 доллара за фунт. Вы на 10 дней от покупки много завышенных OJ.

Что произойдет, когда контракт истечет? Есть две вещи, которые делают трейдеры. Первый (и наименее распространенный) вариант - стать гордым владельцем 15 000 фунтов замороженного апельсинового сока. Хотя гигантский грузовик не сбрасывает сок на газоне, он будет на вашем складе где-то.

Я объясню второй вариант в одно мгновение. Но сначала поговорим об этом складе …

Складская расписка

Складская квитанция - это лист бумаги, обещающий, что определенное количество и качество конкретного актива находится в определенном месте. Поэтому, когда ваш контракт истекает, и вы хотите товар, вы получаете складскую квитанцию, в которой указывается, где находится сок, и что оно указано в указанном количестве.

Если вы хотите поплавать или продать свой сок, что сок на складе принадлежит вам. Торговые квитанции торгового склада намного проще, чем перемещение кофейных, говядины, апельсинового сока или золота с места на место. Конечно, это все еще огромная проблема. Хранилище склада не является бесплатным, и оно может быть даже не в том городе, где вы живете.

Offsetting Transaction

Более распространенное действие заключается в создании взаимозаменяемой транзакции, которая отменяет последствия вашего фьючерсного контракта.

Помните свой контракт на 15 000 фунтов апельсинового сока за 1 доллар за фунт? Ну, вы заперты в контракте, поэтому вы не можете просто игнорировать его, но вы можете сделать то же, противоположную сделку, чтобы развязать сделку: заключить контракт на продажу 15 000 фунтов сока за 1 доллар. Цена этого контракта по-прежнему будет стоить вам, но это способ сделать лимонад из апельсинов, как говорится.

The Investmenting Answer: Хотя фьючерсные рынки помогают фермерам и компаниям контролировать риск, они также популярны места для спекулянтов.

Однако фьючерсы невероятно рискованны. Цены на сырьевые товары качаются дико, а торговля фьючерсами - игра с нулевой суммой; то есть, если кто-то зарабатывает миллион долларов, кто-то другой теряет миллион долларов. Недостаток не ограничен. Это может создать состояние, но оно также может их уничтожить, поэтому торговые фьючерсы обладают огромным количеством навыков, знаний и терпимости к риску.