Человек Уоррен Баффет назвал «Суперинвестора» |

В тесном кабинете на восточной 42-й улице в Нью-Йорке в 1954 году трое мужчин просеивается через финансовые отчеты, яростно записывая номера. Они искали возможности, которые остальная часть рынка прошла. Они искали компании, которые не понравились. Они искали запасы, которые были брошены в бункер. [

] Самый старый, Бенджамин Грэм, уже был легендой инвестирования. Он основал фирму Грэхем-Ньюмен в 1926 году. К 1934 году он считался крестным отцом инвестирования в ценности, опубликовав книгу Анализ безопасности, которая по-прежнему считается библейской ценностью инвестора. Он последовал за столь же знаменитой книгой Интеллектуальный инвестор, в 1949 году.

Самый младший из трех был Уоррен Баффет, который продолжил бы стать крупнейшим инвестором в мире. Баффет присоединился к Грэм-Ньюману в 1954 году и работал там до 1956 года, когда он решил покинуть Нью-Йорк и вернуться в Омаху, чтобы начать Buffett Associates, Ltd.

Третий человек, недавно вернувшийся из службы в армии во время Второй мировой войны, был Уолтер Шлосс. Шлосс и Баффет разделили офис в то время, когда они накладывались на Грэхема-Ньюмена, и они развили большую любовь друг к другу, которая продолжается и по сей день.

Если вам посчастливилось оценить мнение Уоррена Баффета, то Уолтер Шлосс может быть самым большим инвестор, о котором вы никогда не слышали.

Вперед и вверх В 1955 году Шлосс покинул Грэм-Ньюман с 19 клиентами и 100 000 долларов. Он начал инвестиционное партнерство и быстро увязал свои интересы с интересами своих клиентов - ему была выплачена 25% прибыли, но в случае потерь его инвесторам пришлось вернуться даже до того, как Шлосс сделал копейки. Он никогда не продавал или не продвигал свой фонд, но даже в этом случае фонд Шлосса продолжал расти из уст в уста.

Поскольку он был один, у него была свобода управлять своим бизнесом, как бы он ни нравился. Обычно он работал с 9:30 утра до 4:30 дня. В 1973 году он нанял единственного аналитика, которого ему когда-либо понадобится - его сына Эдвина. У него никогда не было компьютера. Он собрал информацию из газет и отчетов компании, отправленных ему по почте. Он просмотрел вопросы, связанные с Value Line, которые Эдвин принес ему, отказавшись заплатить за свою подписку.

15 апреля 1994 года старый друг Шлосса, Уоррен Баффет, рекламировал Schloss in письмо инвесторам. Баффет писал:

«Обратите внимание, что общий офисный расход Уолтера составляет около 11 000 долларов США по сравнению с чистой прибылью в 19 миллионов долларов.

Между тем, Уолтер продолжает превзойти менеджеров, которые работают в храмах, наполненных картинами, персоналом и компьютерами. совершает этот подвиг, рыся среди сигарных прикладов на полу капитализма ».

По сегодняшним меркам (и даже по вчерашним меркам) Шлосс, казалось, работал с одной рукой, привязанной за спиной. Но его эксцентриситеты замаскировали простую идею: Чтобы победить рынок, придумайте хороший план и придерживайтесь его.

Метод + Дисциплина Замок придерживается нескольких основных принципов, которые привели его на протяжении всей его карьеры: Знать что вы хотите делать, знаете свои сильные и слабые стороны, не обманывайте себя, не наслаждайтесь своей работой и не обладаете высокими этическими стандартами.

Прежде всего, Schloss всегда любил инвестировать в ценности. В 94 года он все еще активно управляет своим многомиллионным портфолио из своей квартиры в Нью-Йорке.

Он также всегда знает свои сильные и слабые стороны. Чтобы подчеркнуть первое и смягчить последнее, он разработал метод и никогда не колебался от него. Он ищет фирмы, которые торгуют с дисконтом к балансовой стоимости, с небольшим или отсутствующим долгом, а также с менеджментом, которому принадлежит высокий процент акций компании, который согласовывает их цели с целями акционеров. Кроме того, он по-прежнему ссылается на свой первый выпуск анализа безопасности, который теперь удерживается вместе со скотч-лентой.

В отличие от Баффета, он не хочет понимать каждую мелочь о деятельности компании. Его портфель будет вмещать до 100 акций одновременно в качестве хеджа против неизвестных, которые он не проводит, исследуя время. Несмотря на это, Баффет постоянно хвалил своего бывшего коллегу, называя его «суперинвестором» и опровержением плоти и крови эффективных рыночных теорий, которые утверждают, что на рынках всегда есть акции, оцененные по достоинству.

С 1955 по 2000 год Schloss достиг + 15,7% возвращается для своих инвесторов (после сборов). S & P вернул + 11,2% за тот же период.

В один прекрасный день в 2001 году Эдвин понял, что он не может найти дешевые акции. Поэтому, придерживаясь метода, который служил им хорошо уже более пятидесяти лет, он и его отец сделали что-то замечательное: они закрыли магазин и вернули все деньги фонда своим инвесторам. Подходящий конец для менеджера фонда, который рекламировал метод, дисциплину и высокие этические стандарты.