Инвестирование во время закрытия правительства и урегулирования задолженности

Участники Symmetry Partners

Как вам известно, государственное закрытие США вступило в силу 1 октября после того, как Конгресс не смог договориться о законопроекте о финансировании правительства. Будучи потенциально тревожным для многих, закрытие правительства не лишено прецедента. Фактически, мы имели опыт остановки, с последним приходом в 1995 и 1996 годах.

Как вы, возможно, читали, около 800 000 человек из 2,9 млн. Человек заняты в результате остановки. Некоторые из затронутых учреждений включают SEC, CFTC и EPA³, а также национальные парки, музеи и памятники. Хотя вы, несомненно, почувствуете нежелательное воздействие, это, скорее всего, окажется скорее неприятным, чем реальной проблемой для большинства американцев. Многие экономисты считают, что краткосрочное закрытие вряд ли окажет серьезное влияние на экономику, хотя, по оценке Goldman Sachs, трехнедельное закрытие сократит 0,9% от ВВП четвертого квартала. [1]

Хотя частичное закрытие окажет некоторое влияние на экономику, мы считаем, что реальная проблема - это предстоящий лимит задолженности, который мы намерены достичь в середине октября. В отличие от остановки, которая влияет на дискреционные расходы, неспособность повысить потолок долга, вероятно, приведет к более глубоким сокращениям. Потолок был технически поражен в мае, но правительство смогло принять экстренные меры для задержки определенных платежей, которые позволили продолжить работу. Правительство увеличило лимит задолженности в 42 раза с 1980 года, и его обычно удовлетворяют минимальным сопротивлением [2].

Если наше правительство фактически не сможет своевременно повысить лимит задолженности, мы столкнулись бы с возможностью дефолта по государственному долгу США. Хотя вероятность дефолта является отдаленной, продолжающаяся дисфункция и рост долга могут негативно повлиять на кредит США в будущем. Задолженность США исторически имела эквивалент рейтинга AAA с тремя основными рейтинговыми агентствами, хотя Standard & Poor's понизило суверенный долг США до AA + в августе 2011 года. К сожалению, отсутствие компромисса может привести к дополнительным понижениям.

Важно признать, что волатильность рынка может быть результатом этих разбирательств, но такая волатильность не означает, что надлежащий курс действий заключается в выходе из рынка. Мы не рекомендуем менять свою стратегию или ассигнования на основе политических событий. Мы видели правительственные конфликты в прошлом, и мы увидим больше в будущем. Мы полагаем, что инвесторы должны инвестироваться через рыночные взлеты и падения, чтобы получить долгосрочные выгоды от более высокой потенциальной прибыли.

Symmetry Partners, LLC является инвестиционной консультационной фирмой, зарегистрированной в Комиссии по ценным бумагам и биржам. Как и в случае любой инвестиционной стратегии, есть возможность получить прибыль, а также убытки. Вся информация получена из источников, которые считаются надежными, но не могут быть гарантированы или гарантированы. Из-за различных факторов, включая изменение рыночных условий и / или применимых законов, контент больше не может отражать существующие мнения или позиции.

---

[1] «США начинают закрытие правительства, когда заканчивается бюджетный срок». BBC. 1 октября 2013.

[2] Тоби, Пэм и Дарла Камерон. «Какие президенты подняли потолок долга». The Washington Post. 24 сентября 2013 года.

«Комиссия по ценным бумагам и биржам (SEC)

Комиссия США по торговле товарными фьючерсами (CFTC)

Агентство по охране окружающей среды (EPA)

Фото: Правительство построит Shutterstock