Определение индекса и пример

Что это такое:

Индексация - это пассивная инвестиционная стратегия, которая направлена ​​на то, чтобы имитировать или превышать доходность указанного рыночного индекса или другой прокси.

Как это работает (пример):

Стратегия требует от инвестора сначала выбрать индекс для имитации. Индекс может быть хорошо известным индексом рынка, или он может быть индексом, созданным специально для инвестора. Есть только сотни установленных индексов, которые могут реплицировать инвесторы.

Некоторые индексы исключительно широки, такие как индекс Nasdaq Composite или индекс Wilshire 5000, который считается «полным рыночным индексом», поскольку он содержит несколько тысяч акций. Некоторые индексы очень узкие, например, индекс Американской фондовой биржи (BTK), который измеряет показатели 17 компаний, выбранных для представления биотехнологического сектора. Существует также множество международных индексов, предназначенных для оценки эффективности внешних рынков. Одним из наиболее распространенных является индекс Financial Times 100 или FTSE, который измеряет эффективность акций, обращающихся на Лондонской фондовой бирже.

Промышленный индекс Доу-Джонса, вероятно, является самым известным и наиболее широко используемым финансовым индексом в Мир. Он состоит из 30 крупнейших публично торгуемых фирм в Соединенных Штатах. Индекс S & P 500 также очень распространен, что составляет более 70% от общей рыночной капитализации всех акций, торгуемых в США. Nasdaq Composite - это широкий рыночный индекс, который охватывает около 4000 выпусков, обращающихся на Национальном рынке Nasdaq - практически каждая фирма, торгующая на бирже.

По практическим соображениям инвесторы обычно не покупают все ценные бумаги в индексе, Это будет очень дорого и требует много времени. Таким образом, инвесторы обычно имеют три варианта при использовании стратегии индекса. Они могут выбрать очень узкий индекс, который представляет собой лишь небольшую часть рынка (например, индекс Американской фондовой биржи Biotech). Инвесторы также могут приобрести случайную выборку ценных бумаг в индексе (это называется методом выборки) или они могут приобрести определенное количество ценных бумаг в каждом сегменте индекса (это называется стратифицированным подходом). Некоторые исследования показывают, что инвесторы могут почти повторить эффективность индекса, купив всего лишь 40 базовых ценных бумаг индекса.

Почему это имеет значение:

Индексирование является одним из четырех общих типов стратегий инвестирования (остальные три являются покупками -приложение, структурированный портфель и активные стратегии). Стратегия в первую очередь предназначена для долгосрочных инвесторов, которые хотят, чтобы их доходность соответствовала рынку (т. Е. Они хотят взять на себя некоторый рыночный риск). Стратегия ограничивает этот рыночный риск и, следовательно, ограничивает доходность.

Следует ли использовать индексирование в основном вопросом мнения инвестора о том, всегда ли ценные бумаги всегда отражают всю имеющуюся информацию (т. Е. Инвестор верит в теорию эффективных рынков). Если инвестор придерживается этой теории, то для такого инвестора нет такой вещи, как недооцененная или переоцененная безопасность, а стратегия активного инвестирования инвестиций не будет последовательно давать доходности, превышающие индекс после учета добавленных рисков и транзакционных издержек, связанных с связанные с частыми покупками и продажами.

Однако тот факт, что инвестор должен сначала выбрать подходящий индекс для продолжения, а затем решить, какие базовые ценные бумаги покупать, почему индексация не является полностью пассивной стратегией. Обычно это связано с более высокими транзакционными издержками, чем стратегия покупки и удержания, а также предполагает более активное реинвестирование выручки и даже перебалансировку, если индекс меняется. Эти факторы также означают, что доход инвестора будет несколько иным, чем доходность индекса. Вот почему самый простой способ реализовать индексирование - это просто купить акции индексного фонда или ETF, которые отслеживают определенный индекс, и пусть менеджер фонда справится со многими из этих обязанностей (за определенную плату).