Выбор акций и диверсификация

Дэн Кримминс

Узнайте больше о Дэн на Investmentmatome Спросите советника

В начале каждого сезона, спортивные оперы часто прогнозируют, кто победит. Они обычно ошибаются. Сборщики акций не лучше. С запасами, однако, вы можете вернуть целую группу команд сразу. Это называется диверсификацией, и у нее неплохая запись.

Профессиональные говорящие руководители на радио и телевидении основывают свои предсказания своих команд на доказательствах, но в конечном счете они просто догадываются. Их часто ошибочные догадки не стоят им ничего. Редко это спортивный артист, уволенный за ложное пророчество Мировой серии.

Но последствия для всех ваших ставок на предполагаемых наиболее эффективных индивидуальных компаниях на фондовом рынке с реальными деньгами могут быть очень большими. Если история - это любое руководство, ваши шансы не благоприятны.

Диверсифицируя, вы знаете, что вы определенно не пропустите выигрышные акции. График ниже, от Dimensional Fund Advisors, освещает проблемы, с которыми сталкиваются отдельные игроки по сбору акций, и в том числе профессиональные менеджеры в паевых инвестиционных фондах. Только несколько превосходящих запасы составляют непропорционально большую долю рынка США в течение года.

С 1926 по 2012 год доходность фондового рынка США, измеряемая Центром исследований цен на ценные бумаги 1-10, обеспечила средний доход в размере 9,6%. Однако, если из 10% акций исключаются из года в год, годовой доход на рынке падает до 6,3%.

Исключая 25% лучших исполнителей компании, каждый год сокращает средний годовой доход на рынке до 0,6%. Поэтому ясно, что выбор правильных акций может быть чрезвычайно прибыльным, но ставки на все запасы в индексе также, скорее всего, также приведут к росту благосостояния.

Вы можете сказать, что предпочитаете просто выбирать эти хорошие акции с эффектом прорыва, а не тратить деньги на средние запасы. Но нельзя надежно идентифицировать победителей перед фактом. Возьмите звездную производительность Apple прошлое лето. Вокруг того, когда акции достигли пика в сентябре, Wall Street cognoscenti предсказал (не в отличие от спортсменов), что рыночная капитализация iPhone-производителя наверняка достигнет 1 триллиона долларов. Фактически, звездный запас 2012 года неуклонно падал с осени прошлого года.

Если вы положите все свои деньги на Apple в неподходящее время, вы получите его. Но если вы купили индексный фонд, который отслеживает Nasdaq 100, вы не только получили доступ к Apple, что составляет 12% от индекса, но и другие компании, у которых был большой пробег за последний год, который никто не видел, например Netflix и Тесла Моторс. В этом году Apple упала более чем на 17%, тогда как более широкий, диверсифицированный Powershares QQQ, обменный фонд, который отслеживает Nasdaq 100, получил более 15%. (Очевидно, что эти исторические результаты не гарантируют, что эти ценные бумаги будут в будущем преуспевать. На рынке может случиться что-либо.)

Наиболее разумным подходом является поддержание широкой диверсификации и последовательного воздействия в рамках определенного класса активов. Это повышает вероятность того, что портфель отображает производительность, где бы она ни происходила. Это как знать, кто победит, выбрав все команды в лиге. Для большинства инвесторов совокупная историческая отдача глобальных фондовых рынков должна быть достаточной.