Как извлечь выгоду из фондового сплита

Термин фондовый раскол может показаться неприятным, но на самом деле это обычное событие, которое не должно запугать опытных инвесторов. Фактически, участие в расколе акций может иметь некоторые преимущества.

Как работают сплиты?

Разделение акций - это процедура, которая увеличивает или уменьшает общее количество акций корпорации в обращении без изменения рыночной стоимости фирмы или пропорциональная доля участия существующих акционеров. Это действие, которое требует предварительного одобрения совета директоров компании, обычно включает в себя выпуск дополнительных акций существующим акционерам.

Все фондовые расщепления не создаются одинаково. Более конкретно, разброс запасов может варьироваться в зависимости от того, какое влияние компания хочет оказать на свою базовую цену акций. Например, если фирма хочет сократить свою цену акций вдвое, то она завершит разделение акций на 2 акции. Если он хочет еще больше снизить свою цену акций, то он может завершить разделение акций 3 на 1. Прежде чем объявлять о разложении акций, совет директоров фирмы должен сначала принять решение о распространении. Обычно этот показатель выражается в виде отношения (например, 2-для-1, 3-для-1 и т. Д.), Этот коэффициент распределения точно определяет, сколько акций акции передает его существующим акционерам.

После разделения акций, цена акций будет одновременно увеличиваться или уменьшаться за счет обратного коэффициента распределения. Например, при расщеплении 2-на-1 (наиболее распространенный тип) базовая фирма удваивает общее количество акций, находящихся в обращении, но ее цена акций впоследствии уменьшается вдвое. Конечным результатом для нынешних акционеров является то, что теперь они удерживают в два раза больше акций, но цена акций составляет половину того, что было ранее. Таким образом, общая стоимость доллара их активов остается неизменной.

Вот гипотетический пример того, что происходит в регулярном расчете акций 2 на 1:

Предположим, что компания XYZ, у которой есть два миллиона акций, торгуется за $ 30. В этом случае общая рыночная стоимость фирмы или рыночная капитализация составляет 60 миллионов долларов США (2 миллиона * 30 долларов США за акцию). После разделения акций «два на один» количество акций компании удвоится до четырех миллионов, а стоимость этих акций сократится вдвое до 15 долларов. Однако общая рыночная капитализация компании останется прежней - всего 60 миллионов долларов США (4 миллиона * 15 долларов США за акцию).

Если взять с другой стороны, предположим, что вы довели до 100 акций до 100 акций XYZ. До раскола эта общая позиция была бы стоить 3000 долларов (100 * 30 долларов США за акцию). После того, как произойдет раскол, вы будете удерживать в два раза больше акций (200 акций), но цена акций компании сократится вдвое до 15 долларов. Чистая стоимость вашей позиции останется неизменной на уровне 3000 долл. США (200 * 15 долл. / Акция).

Менее распространенным является «разворот обратного фонда», который, как следует из названия, будет иметь совершенно противоположный эффект. Фирма завершает обратное разделение, уменьшая количество выпущенных акций. Это заставляет основную цену акций компании выше.

Зачем беспокоиться?

Если чистый эффект для текущих акционеров равен нулю, то почему компании разделяют свои акции? Как правило, это снижение цены акций. В конце концов, высокие цены могут служить сдерживающим фактором для потенциальных покупателей - особенно более мелких. Разделение акций снижает цену акций компании до уровня, который, мы надеемся, рассматривается как более доступный. Хотя сниженная цена может показаться более привлекательной, цена акций сама по себе - без каких-либо других контекстуальных сравнений - является плохим показателем стоимости. Точка, в которой руководство решает установить раскол, также довольно произвольна, так как некоторые компании регулярно делят свои акции на 50 долл. / Акция, в то время как другие могут ждать, пока цены превысят 100 долл. США. В конце концов, цены на акции на самом деле довольно бессмысленны, так как их можно легко манипулировать вверх или вниз с помощью расщеплений акций или обратных разрывов.

Конечно, компании также не хотят, чтобы их акции находились на другом уровне. Когда акции компании томятся в так называемом диапазоне «копейки», торгуя всего лишь несколькими долларами на акцию (или даже меньше во многих случаях), они обычно падают ниже экранов радаров институциональных инвесторов. Мало того, что компания, вероятно, потеряет покрытие аналитиков, но если ее цена на акции упадет слишком далеко, фирма также может столкнуться с риском отказа от любой обменной биржи. (Большинство бирж имеют определенные требования к котировкам акций, с которыми компании должны встретиться, чтобы оставаться в списке.) У неспокойных фирм, застрявших в этой позиции, иногда используется обратный раскол. Хотя этот шаг не увеличит общую стоимость компании ни копейки, он поднимет акции фирмы на то, что обычно считается более респектабельным ценовым диапазоном.

Как можно извлечь выгоду из скидок на акции?

Новички-инвесторы часто рыскают на рынке в поисках грядущих акций, которые они ошибочно считают сделкой, создающей богатство. (В конце концов, раскол предоставит им больше акций.) Однако важно помнить, что акции сами по себе имеют нулевое влияние на фактическую стоимость фирмы.

Конечно, это не означает, что разброс запасов полностью бесполезно. В конце концов, важно, чтобы фирма держала свою цену акций в оптимальном диапазоне, чтобы сделать ее доступной для как можно большего числа инвесторов. (Чем больше потенциальная база инвесторов, тем больше ценность, которую она может достичь на рынке.) Кроме того, фондовые расщепления часто являются позитивным сигналом от управления, потому что фирмы склонны делить свои акции, когда полагают, что их фундаментальные корпоративные перспективы сильный. В результате исследования показали, что акции, как правило, превзошли рынок сразу после раскола.

В конечном счете, разделение акций - это просто инструмент, используемый руководством для поддержания некоторого подобия контроля над ценами акций. Однако сами по себе они по сути не имеют значения, например, торговля четвертью долларов за доллар или разрезание пирога в более тонкие кусочки. Хотя инвестор может приобрести больше этих кусочков или акций после раскола, ни стоимость компании, ни его доля в капитале существенно не изменится.