Как проблема Microsoft в размере 50 миллиардов долларов может привести к ее тройному дивиденду

Microsoft (Nasdaq: MSFT) имеет проблему в размере 50 миллиардов долларов.

Вот сколько денег у софтверного гиганта, но он не может потратить большую часть этих денег на выкуп акций, дивиденды или приобретения.

Это потому, что почти все наличные деньги находятся на иностранных банковских счетах, заблокированных от возвращения домой - - если Microsoft не хочет платить 35% -ную ставку налога на прибыль, которая помогла бы сгенерировать все эти деньги.

Для Cisco Systems (Nasdaq: CSCO) это проблема в 43 миллиарда долларов. Dell (Nasdaq: DELL) , IBM (NYSE: IBM) , а другие - более 10 миллиардов долларов наличными.

Добавьте все это в S & P 500, и мы говорим о сотни миллиардов долларов, которые сидят без дела.

Решение, на которое надеются многие инвесторы: налоговый отпуск, который позволяет этим компаниям доставлять этот наличный дом по гораздо более низкой ставке.

Праздник за иностранную прибыль

Администрация Буша приняла аналогичную «налоговую амнистию» еще в 2005 году с налоговой ставкой всего 5%. Идея снижения ставки заключалась в том, чтобы предложить стимулы вернуть эти деньги в США для стимулирования внутреннего найма и инвестиций, хотя многие аналитики полагают, что годовая программа не оправдала ожиданий.

Теперь аналогичный ход снова обсуждается в Вашингтоне. Обе стороны согласны с тем, что репатриация всех этих денег будет хорошей вещью для экономики США.

Администрация Обамы, однако, хотела бы видеть более высокую ставку налога - возможно, 10% или даже 15% - и также хотели бы видеть, что деньги привязаны к каким-то обязательствам по добавлению рабочих мест в США.

Однако он сотрясается, сделка может быть достигнута в сочетании с более широким соглашением о дефиците бюджета. И такой шаг будет иметь положительные последствия для вашего портфолио. Вот почему …

Хорошая новость для акций

Когда компания внезапно оказывается с доступом к гораздо большему количеству наличных денег, давление создает смелые действия. Например, Microsoft может легко выкупить более 20% акций. Или он может утроить выплату дивидендов до 2 долл. США в год - хорошо для дивидендной доходности 7,5%.

Или он может покупать другие компании с наличными деньгами и сразу же подталкивать свои прибыли на акцию. Каждый из этих шагов обеспечит подъем этому многострадальному фонду.

Умножьте это действие со многими другими акциями, и вдруг вы можете сделать бычий случай для акций в целом.

Трудовой бум?

Как мрачный поскольку картина может быть для рабочих мест прямо сейчас, есть настоящая надежда для американского рабочего, хотя вы должны вернуться к началу 1990-х годов для вдохновения.

В то время компании только что завершили огромный набор увольнений, которые сделали их весьма прибыльный с почти рекордной прибылью. Несмотря на более здоровые структуры затрат, наблюдатели рынка почесали головы о том, почему компании не нанимают.

Как оказалось, эти компании просто ждали и смотрели, чтобы экономика США не ослабела от двойного падения спад. В 1992 и 1993 годах экономика смогла вырасти примерно на 3%, создав предпосылки для бурного найма. С 1993 по 1997 год экономика США создала 11 миллионов новых рабочих мест (а еще 11 миллионов были созданы в следующие четыре года).

Может ли история повториться? Корпорации уже находятся на очень сильном финансовом положении, и переход на репатриацию наличных денег из зарубежных филиалов только сделает их сильнее. Если США удастся стабилизироваться и снова начнет расти снова с хорошим клипом, как это было до этой весны, тогда наконец может начаться бум занятости.

Недостаток более сильного доллара

Приведение всех этих денег домой вынуждают компании продавать свои средства, хранящиеся в иностранной валюте, такие как японская иена и евро, и конвертировать их в доллары.

И создание более сильного спроса на доллар поднимет его стоимость. Это не всегда хорошо.

Для многих компаний США решение о отправке рабочих мест в море было просто результатом более высоких затрат здесь, в США, и снижения затрат в других местах.

Администрация Обамы попыталась найти способы стимулировать рост рабочих мест в США и спокойно надеялась на более слабый доллар, чтобы сделать затраты на ведение бизнеса в США более привлекательными.

Действительно, ослабление доллара за ходом такие компании, как Volkswagen, которые начинают строить автомобили здесь, а не импортируют их из Европы. Рост доллара - благодаря всем репатриированным денежным средствам - может противоречить любым усилиям, направленным на стимулирование роста занятости.

Ответ на инвестиции : этот вопрос должен найти решение позднее этим летом, и инвесторы преуспеют в внимательно следить за обсуждениями в Вашингтоне, чтобы выяснить, могут ли разработчики политики сделать правильные вещи. Любое решение сгладить пути возврата денег домой будет полезно для фондового рынка и полезно для экономики.