Как следующий крупный шаг ФРС изменит все для инвесторов на доходы |

Каждое лето какая-то броская, но раздражающая песня для подростков называется «песней лета», и тогда мы все должны услышать это 50 раз в день по радио. Учитывая недавние спекуляции о возможном завершении огромной правительственной программы стимулирования и, как следствие, реакции цепной реакции от дивидендных акций, песня этого года должна быть хитом Fixx 1983 года «One Thing Leads to Another».

Тот факт, что песня это ископаемое с 1980-х годов, не имеет значения - оно лишь подчеркивает простую истину о том, что эффект домино - это вековое правило инвестирования, которое предшествует даже кислотной стирке и обжариванию волос.

Еще в начале 2012 года Федеральный резерв начали скупать казначейские облигации - до 85 млрд долларов в месяц. Цель программы количественного смягчения ФРС состоит в том, чтобы положить наличные деньги в руки банков и других крупных учреждений, которые владеют казначейскими облигациями. Они, в свою очередь, берут эти деньги и предоставляют почти все это, и все это новое соревнование по предоставлению кредитов вам и мне будет означать хорошие низкие процентные ставки для всего: от автомобилей до ипотечных кредитов.

До сих пор ставки остались низкий, а урок здесь состоит в том, что если вы правительство, и вы хотите снизить процентные ставки, один из способов сделать это - начать покупать свои собственные облигации.

Но помните, что одна вещь ведет к другой.

На эту стратегию влияют два других фундаментальных закона финансов: цена на вещи растет, когда спрос на эти вещи растет, и когда цены облигаций растут, их доходность - то есть годовые купонные выплаты, деленные на цену облигации, - fall.

Большинство людей понимают первый закон о спросе и спросе. Но меньше людей понимают второй закон финансов: когда цены на облигации растут, их доходность падает.

Вот как это работает. Допустим, у нас есть облигация с номинальной стоимостью $ 1,000 и купоном 2%. Эта облигация выплатит вам 20 долларов в год в виде процентов (2% от 1000 долларов США). Теперь скажем, что каждый вдруг хочет кусок этой облигации, и цена получает ставку до 1100 долларов. Любой, кто платит 1100 долларов за облигацию, которая по-прежнему выплачивает 20 долларов в год, действительно получает только 1,8% доходности ($ 20 / $ 1,100).

И наоборот, скажем, никто больше не хочет облигации, и поэтому цена на нее до 800 долларов. Однако облигация по-прежнему выплачивает 20 долларов в год, поэтому каждый, кто покупает облигацию за 800 долларов, получает облигацию, которая дает 20/8 800 = 2,5%.

Как вы можете видеть, когда цены облигаций меняются, их доходность идет в противоположную сторону направлении.

Теперь рассмотрим это в контексте программы покупки облигаций ФРС. С каждым новым докладом об улучшении экономических показателей у него меньше стимулов продолжать попытки стимулировать экономику и, следовательно, меньше стимулов продолжать покупать миллиарды долларов казначейских облигаций. Итак, что произойдет, если ФРС прекратится?

Одна вещь ведет к другой. Спрос на казначейские облигации снизился, а цена казначейских облигаций снизилась. В свою очередь, доходность на Treasurys повысилась.

Именно тогда инвесторы начинают задавать вопросы. Например, они могут спросить, могу ли я получить доход на 3% или 4% на хорошую, безопасную облигацию Казначейства, почему я должен надувать свои деньги на акции дивидендов, которые имеют одинаковую доходность, но гораздо больше риска?

Ответ? Они не должны. И это меняет все для инвесторов с доходом.

Вот почему многие из этих дивидендных акций должны будут увеличить свои дивиденды, если ФРС перестанет покупать Treasurys. В противном случае они просто не смогут конкурировать за внимание инвесторов (и долларов), и их ценности снизятся. Все остальные облигации также будут сталкиваться с такой же судьбой, если они не будут предлагать доходность, которая сделает риск «стоящим» для инвесторов.

Интересно, что план ФРС по прекращению программы количественного смягчения заключается в том, что это еще не остановило его. Тем не менее, как только на рынке надвигается ветер, что-то близко к тому, что происходит, оно также может закончиться и закончиться, потому что инвесторы уже пытаются нанести удар по вещам. Вместо того, чтобы ждать, пока ФРС объявит о завершении программы и не пострадает от падения цен в акциях дивидендов, когда они произойдут, они полагают, почему бы не выйти сейчас?

Это справедливый вопрос, но одна вещь ведет к другой.

Ответ на инвестирование: Большая причина, по которой финансовый мир настолько сложный, состоит в том, что он настолько взаимосвязан. Вот почему вы можете подумать, почему некоторые из ваших дивидендных акций колеблются, когда Федеральная резервная система, наконец, изменила свои привычки к покупкам. Большинство инвесторов не понимают, почему что-то «здесь» имеет какое-то отношение к чему-то «там», но знание простой взаимосвязи между ценами облигаций и доходностью облигаций может спасти ваш портфель.