Как падающий доллар может возродить производство в США?

Почти 20 лет назад я пошел к экономисту Лоуренсу Кадлоу, чтобы поговорить со своим классом MBA в Грузии Tech. Головная голова CNBC сделала смелое провозглашение: в ближайшие годы США станут экспортной электростанцией, создающей растущую волну излишков, насколько мог видеть глаз.

Он был неправ, плоский.

К следующему году 1993 года дефицит торгового баланса США (в пересчете на промышленные товары, а не на услуги) будет превышать отметку в 100 млрд. Долл.

К 1 году мы импортировали более 300 млрд долларов в товары, чем мы были экспортированы. С тех пор торговый дефицит расширился; за последние пять лет дефицит торгового баланса США составил в среднем 750 миллиардов долларов.

Наша жажда импортной нефти объясняет примерно половину проблемы. Переход на гораздо более экономичные автомобили может помочь уменьшить импорт нефти, а также перейти на автомобили и грузовые автомобили с природным газом, поскольку США сидят на огромных количествах природного газа.

[Приготовьтесь к буму на природном газе: забудьте о нефти … Это может быть самая большая история в области энергетики]

Но это производственный сектор вызывает еще большую озабоченность. «Мы больше ничего не делаем» - это рефрен, услышанный от сталелитейных заводов штата Огайо для производителей мебели в Северной Каролине. По данным Бюро статистики труда, занятость в обрабатывающей промышленности сократилась на треть за последнее десятилетие примерно до 12 миллионов человек.

Почему падающий доллар возобновит энергию в промышленном секторе США

Но появляются признаки того, что длительный спад промышленного сектора США подходит к концу, и оптимистический прогноз Кудлоу 20 лет назад на самом деле выглядит следующим образом: правда в ближайшее десятилетие. Чтобы понять, почему, вы должны посмотреть на то, что происходит в Китае, Японии и Германии, на три других крупнейших производителя промышленных товаров в мире.

Начнем с Японии. Эта страна увидела, что ее валюта, иена, взлетает, чтобы зафиксировать высоту по отношению к доллару. Это означает, что Япония, которая за последние четыре десятилетия отгрузила товары на миллиарды долларов на наши берега, стала очень дорогим местом для ведения бизнеса.

Это может объяснить, почему автогигант Toyota (NYSE: TM) недавно предположил, что он может попытаться закрыть некоторые японские заводы и увеличить производство в других местах. Тот факт, что доллар потерял много земли против йены, означает, что заводы Toyota в США стали более дешевым местом ведения бизнеса.

В том же ключе валюта Китая, юань, также начала увеличивать значение. Это медленный процесс, но со временем огромные торговые излишки Китая оказывают большое давление на валюту, вызывая ее вверх, как только Китай решает репатриировать всю свою валюту, полученную за рубежом.

Из-за дополнительной озабоченности в Китае за последние несколько лет рабочие получают значительные повышения заработной платы, и все большее число компаний США, работающих на недорогих китайских заводах, переоценивают свои стратегии. Исследование, проведенное в Boston Consulting Group в августе 2011 года, показало, что «подавляющее преимущество Китая в производстве по сравнению с США быстро сокращается … рост китайской заработной платы, более высокая производительность США, более слабый доллар и другие факторы практически ликвидируют разрыв между США и Китаем. «

Подобный сценарий может в конечном итоге разыграться по отношению к Германии, возможно, самый изощренный соперник, когда речь идет о высокотехнологичных прецизионных машинах. Немецкое экспортное мастерство было связано с тем, что он выигрывает от евро, который был ослаблен отстающими странами ЕС, такими как Греция и Испания.

Рост числа экономистов считает, что Германии нужно будет разбить свой валютный союз с этими более слабыми нациями, и все, что выходит из кризиса, будет отражать более сильную валюту, используемую Германией. Перевод: доллар США должен ослабевать, делая наши автомобили, тракторы и другие промышленные товары более конкурентоспособными по цене в Германии.

Так же, как наши ключевые торговые конкуренты видели или видят, что их валюты становятся сильнее, США ожидается, что его валюта упадет в цене, просто из-за массового торгового дефицита, отмеченного ранее. При запуске торгового дефицита страна автоматически ослабляет свою валюту, поскольку приобретенные товары должны оплачиваться в валюте принимающих стран.

Единственная причина, по которой доллар еще не ослабевает, состоит в том, что в эти бурные времена он считается безопасной гаванью. Ожидается, что когда глобальные экономические кризисы сократятся, ожидается, что доллар возобновит свою устойчивую нисходящую траекторию, которая велась в середине прошлого десятилетия.

[Золото может стать отличным способом хеджирования против падения доллара. Посмотрите, как в 4 факторах, которые сделали золото. Лучшие инвестиции этого десятилетия]

# - ad_banner_2- # Что ожидает будущее для американского производства

Проще говоря, слабый доллар означает, что наши товары становятся менее дорогими на внешних рынках и в других странах «товары становятся более дорогими здесь, в США. Это означает рост американских продуктов как здесь, так и за рубежом.

Кто выиграет? Список слишком длинный, чтобы рассчитывать.

Ключевым моментом является сосредоточение внимания на секторах, которые сталкиваются с конкуренцией в наиболее развитых странах. Низкотехнологичные, трудоемкие товары, такие как одежда, текстиль, ковры и игрушки, всегда будут производиться в таких супер дешевых странах, как Индия, Пакистан и Вьетнам. Тем не менее, продукт, требующий обширных инженерных и передовых технологий производства, будет все чаще использоваться в Америке.

Подумайте о автомобилях в качестве примера. Производство стало высокоавтоматизированным, и крупные автокомпании используют меньшую, но более сложную рабочую силу, чтобы сгладить изломы на производственной линии. Типичный служащий автомобильной промышленности США теперь составляет примерно две трети, что зарабатывает его немецкий коллега, и что разрыв в заработной плате может только увеличиться.

[InvestingAnswers Feature: ОДИН место в Америке, где вакансии многочисленны]

Ответ на инвестирование: В Америке так долго наблюдается торговый дефицит, что трудно понять профицит торговли. Но по целому ряду причин ключевым источником экономической слабости США, похоже, станет источник экономической мощи США.

Хотите получить потенциальный рост промышленного сектора США? Вместо того, чтобы сосредотачиваться на отдельных акциях и присущем им специфическом для компании риске, инвесторы могут выбирать из паевых инвестиционных фондов и биржевых фондов, чтобы получить доступ к промышленному сектору. Например, фонд SPDR Select - Industrials (NYSE: XLI) владеет широким спектром промышленных запасов, многие из которых сейчас недороги по цене из-за глобальных экономических проблем. Vanguard Industrial ETF (NYSE: VIS) - еще один солидный выбор.