Как покупка всей покупки Amazon влияет на ваш портфель

Как двойной выстрел из органического эспрессо, Amazon принесла довольно неожиданность фондовому рынку в пятницу, когда объявила о планах по приобретению Whole Foods Market. Для акционеров обеих компаний первоначальная реакция Уолл-стрит была положительной, но это не всегда так.

Вот что вам нужно знать об этих типах приобретений и о том, какое влияние они могут оказать на ваш портфель.

Важное значение имеет восприятие

В разговоре о сделке «приобретателем» является компания, которая соглашается приобрести другую компанию, известную как «цель». Условия и дружественность сделок могут сильно различаться, но важно понимать, как сделка воспринимается инвесторами.

В типичной реакции рынка акция покупателя падает на новости о сделке, в то время как цель возрастает. Зачем? Если покупатель платит премию за другую компанию, то здесь инвесторы будут корректировать, как они оценивают акции - вознаграждая цену акций целевого объекта, снижая при этом покупателя. Разница не всегда одинакова и может включать воспринимаемые проблемы при завершении сделки, такие как утверждение акционерами целевой компании.

Реакция рынка не является совершенной наукой: Если сделка широко ожидается заранее или спорными, акции могут работать по-другому.

В этом случае акции Whole Foods и Amazon выросли в пятницу после объявления сделки на сумму 13,7 млрд долларов. Говорит Джош Олсон (Josh Olson), аналитик компании по управлению активами Эдвард Джонс, необычный, но не беспрецедентный.

«Рынок любит эту сделку, это начальное чтение, - говорит Олсон. «Рынок говорит, что не похоже, что Amazon переплатила с точки зрения долгосрочного потенциала. Инвесторы вознаграждают акции обеих компаний ».

Перспективы для всех акционеров

Для акционеров Whole Foods конец ваших дней инвестирования, вероятно, близок. В результате сделки с наличными деньгами вы получите 42 доллара за акцию после ее закрытия, 27% -ную премию по цене закрытия за день до объявления сделки. Whole Foods больше не будет иметь перечисленных акций после завершения сделки, которая, как ожидается, произойдет во второй половине этого года.

В последние годы бакалейщик боролся с продажами в тот же магазин, что привело к сокращению его запасов, поэтому предложение Amazon дает выход акционерам. Акционеры вряд ли получат лучшее предложение, поскольку несколько компаний имеют более глубокие карманы, чем Amazon, или продемонстрировали большее желание войти в мир супермаркетов. Это неплохой вывод о том, что было очень публичным обсуждением будущего Whole Foods.

Вы также можете продать акции в любое время до завершения сделки. В пятницу Whole Foods закрылась на уровне 42,68 долл. США, что несколько выше, чем заявленная цена сделки в размере 42 долл. США за акцию.

Перспективы для акционеров Amazon

Для акционеров Amazon сделка выглядит позитивно. Кроме того, они мало что могут сделать, если им не нравится сделка, кроме продажи их амазонских холдингов.

Тем не менее, пока не разумно делать ставку против генерального директора Джеффа Безоса - он помог Amazon вернуть доход на 49 000% с момента его IPO.

Этот шаг укрепляет долгосрочную экспансию Amazon в продукты, которые он флиртовал годами. Кроме того, это потенциально позволяет розничному торговцу укреплять свою онлайн-франшизу, предоставляя точки распределения кирпича и миномета, приближая компанию к потребителю. Этот шаг может также позволить Amazon расшириться в смежные категории, такие как розничные аптеки, которые являются основой традиционных продуктов.

Сопутствующий ущерб

Даже если вы не владеете ни одной из компаний, участвующих в одной из этих сделок на Уолл-стрит, вы не можете быть изолированы от реакции рынка. Если инвесторы рассматривают сделку как разрушительную для отрасли, они будут продавать акции конкурентов. В пятницу другие продуктовые магазины и крупные розничные торговцы с дисконтом упали - например, Kroger упал примерно на 10%. Но между технологическими запасами реакции не было.

Прежде чем делать быстрые сделки с новостями, важно рассмотреть, что поставлено на карту. Слияния и поглощения не принимаются по собственному желанию публично торгуемых компаний - это сложные сделки, требующие больших денег и подлежащих регулированию и одобрению акционеров.

В течение года или более может произойти колебания в цене акций приобретателя после завершения сделки, так как происходит интеграция между компаниями.

Неясно, как Amazon будет финансировать покупку в размере 13,7 млрд долларов, но у гиганта электронной коммерции более 20 млрд долларов наличными, хорошим кредитом и, возможно, самой ценной валютой, высоко оцененным запасом. Корпоративный долг остается дешевым, поэтому Amazon должна иметь возможность размахивать сделкой.

Олсон говорит, что инвесторам, возможно, придется отразить некоторую волатильность, хотя долгосрочная перспектива акции по-прежнему положительна. Он поддерживает рекомендацию по покупке Amazon.

«Пожалуй, самый большой нарушитель в США и мировой бизнес является партнером другого уникального разрушителя», - говорит он. «Это более интересно, чем много сделок, которые мы видели в последнее время».

Наконец, попытка времени на рынке с индивидуальными фондовыми сделками, как известно, сложна (подробнее о том, почему).Для среднего инвестора лучше сохранить подавляющее большинство холдингов в индексных фондах или обменных фондах, разнообразие которых может улучшить погоду волатильности, чем любой фондовый.

Анна-Луиза Джексон и Джеймс Ф. Ройал, доктор философии, являются штатными писателями на Investmentmatome, персональном веб-сайте финансов. Электронная почта: [email protected] или [email protected]. Twitter: @ aljax7 или @JimRoyalPhD.