Определение и пример фондового рынка (ETF) |

Что это такое:

Биржевые фонды (ETF) являются ценные бумаги, которые очень напоминают индексные фонды, но могут быть куплены и проданы в течение дня, как обычные акции. Эти инвестиционные средства позволяют инвесторам удобный способ приобрести широкую корзину ценных бумаг за одну транзакцию. По сути, ETF предлагают удобство запаса наряду с диверсификацией взаимного фонда.

Как это работает (пример):

Биржевые фонды - одни из самых популярных и инновационных новых ценных бумаг, которые попадают рынок с момента введения взаимного фонда. Первым ETF была подача депозитов Standard and Poor's (SPDR или «Spider»), которая была впервые запущена в 1993 году. Приобретение пауков дало инвесторам возможность имитировать результаты S & P 500 без необходимости покупки индексного фонда. Кроме того, поскольку они продавались как акции, SPDR можно было купить и продать в течение дня, покупать по марже или даже продавать короткими.

Когда инвестор покупает ETF, он или она в основном инвестирует в выполнение базового пакет ценных бумаг - обычно те, которые представляют собой определенный индекс или сектор. Единичные инвестиционные трасты (UIT) часто организуются таким же образом. Однако необычная юридическая структура ETF делает продукт несколько уникальным.

Биржевые фонды не продают акции напрямую инвесторам. Вместо этого каждый спонсор ETF выдает большие блоки (часто из 50 000 акций или более), которые называются единицами создания. Эти единицы затем покупаются «уполномоченным участником», как правило, маркет-мейкером, специалистом или институциональным инвестором, который получает акции базовых ценных бумаг и помещает их в доверительное управление. Затем уполномоченный участник разбивает эти единицы создания на акции ETF, каждый из которых представляет юридическое требование на крошечную долю активов в единице создания, а затем продает их на вторичном рынке.

конечные фонды не всегда торгуются по цене, которая точно отражает стоимость базовых активов в каждой доле портфеля, а также ETF может торговаться с премией или дисконтом к ее фактической стоимости. Чтобы ликвидировать свои запасы, большинство инвесторов просто продают свои акции ETF другим инвесторам на открытом рынке. Однако можно накопить достаточно акций ETF, чтобы выкупить их за одну единицу создания, а затем выкупить единицу создания для основных ценных бумаг. Из-за большого количества вовлеченных акций отдельные инвесторы редко используют этот вариант.

Почему это имеет значение:

Биржевые фонды в последние годы стали все более популярными, и количество предложений увеличилось. Сегодня эти ценные бумаги конкурируют с взаимными фондами и предлагают ряд преимуществ по сравнению с их предшественниками, в том числе:

Низкая стоимость. В отличие от традиционных взаимных и индексных фондов, ETF не имеют фронтальных или задних нагрузок. Кроме того, поскольку они не активно управляются, большинство ETF имеют минимальные коэффициенты расходов, что делает их намного более доступными, чем большинство других диверсифицированных инвестиционных автомобилей. Большинство паевых инвестиционных фондов также имеют минимальные инвестиционные требования, что делает их нецелесообразными для некоторых мелких инвесторов. В отличие от этого, инвесторы могут приобрести только одну долю ЕФО ​​по своему выбору.

Ликвидность - если традиционные взаимные фонды оцениваются только в конце дня, ETF можно купить и продать в любое время на протяжении всей торговой операции день. Многие имеют средний дневной объем торгов в сотнях тысяч (и в некоторых случаях миллионов) акций в день, что делает их чрезвычайно ликвидными.

Налоговые преимущества. В традиционном паевом фонде менеджеры обычно вынуждены продавать портфель активов для погашения. Зачастую этот акт инициирует налоги на прирост капитала, которым подвергаются все акционеры. Напротив, покупка и продажа акций на открытом рынке не влияет на налоговое обязательство ETF, а те, которые предпочитают выкупить свои ETF, выплачиваются в акциях, а не в наличных деньгах. Это минимизирует налоговое бремя ETF, поскольку оно не должно продавать акции (и, следовательно, потенциально реализовать налогооблагаемую прирост капитала), чтобы получить денежные средства для возврата инвесторам. Кроме того, те, кто выкупает свои ETF, оплачиваются с помощью акций с наименьшей стоимостью в фонде, что увеличивает базовую стоимость оставшихся пакетов акций, тем самым сводя к минимуму воздействие на прирост капитала ETF.

Хотя обменные фонды предлагают несколько преимуществ по сравнению с традиционными паевыми инвестиционными фондами, они также имеют два отличительных недостатка. Начнем с того, что ценные бумаги, которые отслеживают ETF, в значительной степени фиксированы, поэтому инвесторы, предпочитающие активное управление, вероятно, найдут ETFs совершенно непригодными. Кроме того, поскольку они торгуют как акции, каждая покупка ETF будет взиматься комиссией по брокерской деятельности. Для тех, кто делает регулярные периодические инвестиции, такие как ежемесячный инвестиционный план с усреднением долларовых затрат, эти повторяющиеся комиссии могут быстро стать запретительными.

Как и в случае любой безопасности, плюсы и минусы следует взвешивать тщательно, а инвесторы должны сначала выполнить домашнее задание, чтобы определить, являются ли обменные фонды подходящим средством для достижения своих индивидуальных целей и задач.