Решение о том, подходят ли вам активные или пассивные фонды

Активно управляемые фонды управляются менеджерами, которые выбирают инвестиции в фонд на основе указанного набора критериев. Инвесторы выбирают активно управляемые фонды, потому что они надеются, что менеджер подберет средства, которые будут расти больше или терять меньше стоимости, чем рынок в целом.

Пассивно управляемые фонды также известны как индексные фонды, потому что их портфели отражают компоненты определенного рыночного индекса - например, S & P 500. Эти средства соответствуют производительности индекса, который они отслеживают.

Какой из лучших инвестиций? Это зависит от целей каждого индивидуального инвестора, профиля риска, личности и отношения к гонорарам. Есть веские причины предпочесть фонды индексов, но те, кто предпочитает активный менеджмент, могут выбрать лучшие средства, доступные по нескольким критериям.

Случай для индексных фондов

В последние годы пассивное управление стало более популярным, так как большинство активных менеджеров не смогли доказать свою точку зрения. Согласно отчету S & P Dow Jones Indices, в 2014 году около 86% крупных капитальных менеджеров акций отставали от своего контрольного показателя, или индекс их эффективности измеряется. Другими словами, 86% инвесторов в фонде, ориентированные на S & P 500, сделали бы лучше просто инвестировать в фонд, отслеживающий индекс.

Это сделало 2014 год одним из худших лет для активного управления. Но для активных фондов это не редкость. В том же отчете было установлено, что за 10-летний период более 82% менеджеров с большими капиталами отставали от своего контрольного показателя.

Даже если ваш фонд «бьет» на рынке, он все еще может быть хуже из-за издержек. Активные фонды имеют гораздо более высокие затраты на торговлю и исследования, поэтому их коэффициенты расходов выше - обычно 0,65% до 1%, а не менее 0,20% для многих фондовых фондов. Наименее дорогие индексные фонды платят всего лишь 0,05%.

Более высокие комиссионные, взимаемые активными фондами, оказывают большое влияние на чистую прибыль или на то, что инвесторы остаются после того, как сборы и расходы вычитаются из доходности фонда.

Инвесторы, у которых нет времени или знаний для исследования активных фондов, должны использовать индексные фонды. Это устраняет риск выбора средств, которые хуже рынка.

Что нужно искать в активных фондах

Несмотря на все преимущества пассивных средств, я всегда думал, что если каждый делает что-то одно, то, может быть, есть какая-то польза от противоположного. И новые исследования по активным фондам выявили несколько ключевых атрибутов успешных активных фондов - те, которые превзошли свои ориентиры.

Низкие затраты. Morningstar обнаружил, что за 10-летний период, заканчивающийся в декабре 2014 года, средства в самом низком квартиле за сборы имели гораздо больший успех, превосходящий их контрольные показатели, чем средства в высшей квартирной квартиле.

Владение высоким менеджером. Capital Group установила, что менеджеры взаимных фондов, которые инвестируют вместе со своими акционерами, имеют показатели успеха от 50% до 75% в сравнении с показателями успеха около 25% для всех активных фондов. Если у фонда есть как низкие затраты, так и высокая степень владения менеджером, его уровень успеха увеличивается примерно до 90%.

Низкий коэффициент оборачиваемости. Оппенгеймер опубликовал документ, показывающий, что средства с низким инвестиционным оборотом в среднем исторически превзошли свои ориентиры. Оборот - это показатель того, как часто менеджер покупает и продает ценные бумаги в фонде.

Инвесторы должны учитывать все эти факторы при выборе средств. И после выбора, они должны регулярно проверять его, чтобы определить, изменился ли фонд или их философия, и нужно ли им корректировать. Например, менеджер фонда может оставить активно управляемый фонд, что приведет к изменению стратегии.

Оценивая все взаимные фонды, вы должны быть агностиками - скептичными, но открытыми для доказательства достоинства. В некоторых ситуациях хорошие пассивные фонды могут быть лучшими, но в других случаях твердые активные фонды могут быть лучшим выбором.

Изображение через iStock.