Рынки медведей и быков объяснены: что такое рынок быков и мы в одном сейчас?

Сьюзан Лион

Два из наиболее часто встречающихся терминов при описании наших финансовых рынков - «бычий» и «медвежий», но, к сожалению, нет чисто объективного описания того, что эти термины фактически означают для инвесторов и самих рынков. Хотя они очень субъективны, они заслуживают изучения, потому что они могут вести вас, когда вы думаете о тенденциях рынка с течением времени.

Эти термины не особенно интуитивны для вас, если вы не любитель животных, поэтому многие финансовые новички легко путаются и ошибочно относятся к одному термину, когда они могут фактически означать другого.

Если вы можете запомнить только один факт о каждом животном, быстро создайте эти изображения:

• Быки: быки опережают и преследуют красные флаги
• Медведи: медведи и готовятся к долгой зиме

Здесь мы разрушаем наиболее распространенные характеристики рынков Bull и Bear, чтобы различия были более легко понятны.

Что такое рынок быков?

В самом основном смысле, рынок быков описывает тенденцию к росту среди определенного рынка или группы ценных бумаг, которые растут в стоимостном выражении или, как ожидается, будут расти в будущем. Ссылки на бычьи рынки обычно используются при обсуждении акций, но этот термин также применяется ко всем другим классам активов и категориям (форекс, товары, облигации и т. Д.), Пока цены видны в стоимости. Но что именно заставляет эти цены расти? И как инвесторы могут прогнозировать, что рынок Булла надвигается на горизонте?

Поскольку основные законы спроса и предложения регулируют рынки, цены на финансовых рынках будут возрастать, когда предложение запаса (или другого актива) уменьшается или когда спрос на тот же товар увеличивается. Вот некоторые контрольные признаки:

• Булл-рынкам обычно предшествуют общий оптимизм, оптимистичные ожидания и уверенность инвесторов.
• На ранних этапах многие из рыночных изменений являются психологическими и не могут или не могут сопровождаться сильными экономическими данными или корпоративными доходами.

Мы все можем думать о примерах новостей, где широко распространенный оптимизм привел к большим взлетам в цене акций, например, только для того, чтобы увидеть фактический доход или производительность компании разочаровать позже. Хотя на бычьем рынке это не всегда так, следует помнить, что значительная активность на финансовых рынках возникает в результате психологических ожиданий, а не высокой производительности, что может быть подтверждено прочными экономическими принципами.

Тогда что такое рынок медведя?

Напротив, медвежий рынок демонстрирует тенденцию к снижению цен с течением времени. В этих случаях рынки считаются «находящимися в спячке», а цены на этих рынках либо снижаются, либо, как ожидается, будут снижаться в будущем. На медвежьих рынках растущий страх / пессимизм и снижение доверия инвесторов являются преобладающими психологическими детерминантами этих тенденций.

Возможно, самый известный исторический период медвежьего рынка начался после Черной пятницы в 1929 году, что привело к Великой депрессии, когда доверие инвесторов оставалось в глубокой депрессии на долгие годы.

Митинг медвежьего рынка - краткосрочный рост рыночного ценообразования в долгосрочном медвежьем рынке, который может длиться всего несколько недель, а не лет, - может удивить инвесторов: следите!

Сейчас ли мы на рынке быков или рынок медведей?

Сравнивая рынки быков и медведей, проще всего определить преобладающую тенденцию, просто глядя на ценовую активность. Если значения активов публикуют последовательные митинги с течением времени - более высокие максимумы относительно ранее отмеченных значений - инвесторы говорят, что рынок быков на месте. И наоборот.

Многие утверждают, что с марта 2009 года мы находимся на «осторожном» бычьем рынке. Но большинство аналитиков сегодня описывают инвесторов как сочетание осторожно оптимистичных и крайне сомнительных, в лучшем случае. Хотя S & P 500 поднялся почти до 5-летнего максимума после отчета о занятости BLS 5 октября, в настоящее время прогнозируется спад со слабым сезоном заработка на горизонте. Некоторые аналитики говорят, что мы находимся в последние дни бычьего рынка, а другие даже предупреждают, что мы не увидим еще один крупный бычий рынок в течение многих американцев. Поскольку бычий или медвежий рынок является долгосрочной классификацией, его трудно узнать за определенную неделю или месяц, когда экономика стоит; гораздо проще маркировать рынок ретроспективно.

Другие мнения экспертов: мы находимся на рынке быков или медведей?

Мы обращаемся к экспертам, чтобы изучить множество мнений относительно уверенности рынка. Вопрос, конечно, не является объективным - они, конечно, не все согласны и указывают на разные краткосрочные и долгосрочные тенденции.

• Тони Фиорилло, Президент Asset Management Strategies, Inc., объясняет, как мы знаем, какой тип тенденции мы видим:

«В последующем тренде он сокращается до абсолютного индикатора нижней линии: цена. Если цена движется вверх, покупают больше людей. Если он движется вниз, по какой-то причине, больше людей продают. В краткосрочной перспективе мы находимся в нижней части текущего торгового диапазона и должны отскакивать отсюда. В долгосрочной перспективе мы все еще находимся на подъеме и должны продолжаться еще на 10-15%. Основной аргумент раздельный и полный мнений и гипотез и, следовательно, склонности к ошибкам ».

• Дэвид А. Хоуль, CFA и соучредитель и менеджер портфеля в Season Investments LLC, объясняет, почему рынки медведей и быков могут быть настолько субъективными:

«Это несколько субъективный вопрос, однако очень важный, который у большинства инвесторов не имеет систематического способа ответа. У нас есть собственная количественная модель MarketVANE, которая направлена ​​на выявление «сезонов» и «шаблонов погоды» на рынке. Сезон относится к текущей оценке рынка относительно долгосрочных норм. Если рынок выглядит необычно дешевым, то мы будем считать этот летний сезон, тогда как если это необычно дорого, мы бы подумали, что зимний сезон. Шаблоны погоды относятся к силе текущей тенденции, которая определяется скользящими средними, ценовыми каналами, волатильностью и экономическими данными (среди прочего). Я бы определил бычий рынок как ситуацию, в которой рынок дешево или справедливо оценивается с сильной восходящей тенденцией нетронутой, тогда как медвежий рынок представляет собой среду переоценки с нисходящей тенденцией нетронутой. Иногда это четко определено и идентифицируется, и иногда данные неоднозначны ».

• Джим Москера, автор книги «Escaping Oz: защита вашего богатства во время финансового кризиса», пишет:

«Акции находятся в процессе корректировки на медвежьем рынке, который развернулся с минимумов 2009 года. Важное значение имеет дата 4/29/2011. В этот день все индексы NYSE Composite, индекс средней капитализации, индекс стоимости, Russell 2000, индекс CRB, серебро и сырая нефть достигли максимума. В июле 2011 года средний показатель Dow Transportation Average достиг максимума. Между тем, Dow и S & P немного превысили свои максимумы 2011 года.

Это чрезвычайно широкое недоказание, которое указывает на процесс доливания. Для лидеров рынка, таких как Dow, S & P 500 и NASDAQ, мы также стали свидетелями ослабления объемов по мере роста этих рынков. Кроме того, было много умственной релаксации со значениями VIX или индекса волатильности, которые были довольно низкими ».

• Чарльз К. Скотт, инвестор с Pelleton Capital Management, утверждает, что мы видим, что циклический рынок играет сам:

«Быстрый ответ заключается в том, что мы находимся на циклическом бычьем рынке внутри светского медвежьего рынка: краткосрочный бычий и долгосрочный медведь. Есть несколько отличных перспектив на этом от Эд Истерлинг в Crestmont Research. Работа Эд основана на рынках и их отношении к отношениям P / E и их историческим нормам ».