Резервное копирование Определение и пример |

Что это такое:

Отступ происходит, когда маркет-мейкер не соблюдает цену предложения или цену за минимальное количество определенной безопасности.

Как это работает (пример):

Джон Доу хочет купить 1000 акций компании XYZ. Маркет-мейкер акций - Bank ABC, а во вторник, 9:47, объявляет, что заявка на акции компании XYZ составляет 25,27 доллара США; задание составляет 26,00 долларов США. Джон Доу отправляет свой заказ на покупку акций, но вдруг Bank ABC отступает от цены, заявив, что ставка теперь составляет 25,95 долларов.

Комиссия по ценным бумагам и биржам, Управление регулирования финансовой индустрии (FINRA) и другие регулирующие органы имеют «правила прочной котировки», которые обязывают маркет-мейкеров выполнять заказы, представленные ему, по его отображаемой котировке и до ее отображаемого размера.

Однако маркет-мейкер не всегда должен соблюдать правило фирмы-котировки. Если он отправляет изменение котировки в обмен до того, как будет представлен представленный заказ, например, он не обязан выполнять торговлю по предыдущей котировке. Кроме того, если маркет-мейкер находится в процессе выполнения транзакции и изменяет цену, прежде чем он узнает (или должен быть разумно осведомлен) о другом заказе, тогда ему не нужно выполнять следующий заказ по «старой» цене.

Это может быть сложно, потому что маркет-мейкеры обрабатывают заказы из нескольких источников. Но как только маркет-мейкер узнает, что он получил заказ, он должен выполнить заказ при цитировании до отображаемого размера. Отмена сделки в течение минимального трехминутного периода, в течение которого заказ находится на рассмотрении, устраняет право производителя-заказчика на подачу жалобы.

Почему это имеет значение:

Отступ в основном является приманкой и переключателем так как маркет-мейкер не соблюдает свою публично котируемую цену, в которой говорится, что он готов покупать или продавать акции (как правило, не менее 100 акций). Регуляторы считают это серьезным (хотя и распространенным) нарушением, поскольку обеспечение того, чтобы инвесторы могли покупать и продавать ценные бумаги по их рекламируемым ценам, имеет решающее значение для поддержания справедливой и эффективной торговой системы, имеющей целостность. По этой причине регулирующие органы расследуют жалобы на отказ, хотя у подателей жалобы есть очень маленькое окно, в котором жаловаться маркет-мейкеру - примерно пять минут с момента предполагаемого нарушения. Национальная ассоциация торговцев ценными бумагами (NASD) может приостановить, заблокировать и / или штрафных нарушителей до 100 000 долларов.