Что такое предпочтительный запас? | Это правильно для моего портфолио?

Привилегированные акции являются одной из двух основных категорий акций, которые компания может использовать для финансирования своих операций. Хотя он называется фондом, для инвесторов он фактически действует скорее как облигация.

Привилегированные акции обычно выплачивают фиксированные дивиденды по регулярному графику и реагируют на изменения процентных ставок, как это делают облигации. Как и облигации, привилегированные акции имеют «номинальную стоимость», которую они могут погасить, как правило, 25 долларов США за акцию (против 1000 долларов США с большинством облигаций). И оба могут быть выкуплены или «вызваны» эмитентом через определенный период, часто пять лет.

Тем не менее, это связано с тем, что сходство заканчивается. «Привилегии» имеют некоторые причуды, которые отделяют их от облигаций, делая их привлекательными для инвесторов. И в то время как привилегированные акции разделяют имя с обычным акциями - то, что большинство инвесторов покупают, не путают их: они являются миром друг от друга, когда речь идет о рисках и потенциально огромных вознаграждениях.

Причуды привилегированных акций

Привилегированные акции имеют особые привилегии, которые никогда не будут найдены по облигациям. Эти особенности делают предпосылки немного необычными в мире ценных бумаг с фиксированным доходом. Они также предпочитают более гибкие для компании привилегии, чем облигации, и, следовательно, предпочтительнее, как правило, выплачивать более высокий доход инвесторам.

• Привилегии часто вечны. В отличие от облигаций, которые с самого начала имеют определенный срок службы, привилегии могут выдаваться постоянно. То есть, если компания не называет или не выкупает их, предпочтительные могут оставаться бессрочными.
• Предпочтительные дивиденды могут быть отложены (а иногда и пропущены полностью) без штрафных санкций. Эта функция уникальна для предпочтительных, и компании будут использовать ее, если они не смогут выплатить дивиденды.
• Предпочтительные дивиденды могут быть кумулятивными. Для предпочтительных с кумулятивной особенностью компания может отложить дивиденд, но не пропустить ее полностью. Компания должна выплатить дивиденды на более поздний срок.
• Привилегированные дивиденды могут быть некумулятивными. Для предпочтительных, которые не являются кумулятивными, компания может полностью отказаться от выплаты дивидендов без какого-либо юридического наказания. Однако это затруднит сбор компании в будущем.

Наиболее распространенными эмитентами привилегированных акций являются банки, страховые компании, коммунальные предприятия и инвестиционные фонды недвижимости, или REIT. REIT являются особенно плодовитым эмитентом привилегированных акций, поскольку их интенсивное использование долга делает гибкость предпочтительных. Однако большинство компаний не выпускают привилегированные акции, а общий рынок для них мал.

Привилегированные акции против облигаций против обыкновенных акций: Различия

Обычно компания выпускает привилегированные акции по многим из тех же причин, по которым она выпускает облигации, а инвесторы любят привилегированные акции по аналогичным причинам. Для компании привилегированные акции и облигации - это удобные способы привлечения денег без выпуска более дорогостоящих обыкновенных акций. Инвесторы предпочитают, потому что они часто платят более высокую доходность, чем облигации компании.

Поэтому, если предпочтение отдается более высокой дивидендной доходности, почему бы инвесторам не покупать их вместо облигаций? Короткий ответ заключается в том, что привилегированные акции являются более рискованными, чем облигации.

Класс активов	рискованность	потенциальная награда
облигации	Низкий	Низкий. Как правило, потенциал роста ограничен процентом, полученным (если только покупка облигации со скидкой).
Привилегированные акции	Немного выше, чем облигации	Немного выше, чем облигации. Как правило, потенциал роста ограничивается полученным дивидендом (если не покупать привилегированные со скидкой).
Обыкновенные акции	От умеренного до высокого	Небо это предел.

У инвестора облигации, как правило, являются самым безопасным способом инвестирования в публично торгуемую компанию. По закону процентные платежи по облигациям должны выплачиваться до любых дивидендов по привилегированным или обыкновенным акциям. Если бы компания была ликвидирована, держатели облигаций были бы выплачены сначала, если бы остались деньги. Для этой безопасности инвесторы готовы принять более низкий процентный платеж, и это все, что они обычно могут ожидать. Таким образом, облигации представляют собой предложение с низким уровнем риска, низкое вознаграждение.

Следующая строка является предпочтительным запасом. В обмен на более высокую выплату, акционеры готовы занять место дальше на линии, за облигациями, но опережая обыкновенные акции. (Их привилегированный статус по сравнению с обыкновенными акциями здесь является источником названия «привилегированные акции».) Как только держатели облигаций получат свои выплаты, тогда предпочтительные владельцы могут получить их. Кроме того, иногда компания может отказаться от своих дивидендных выплат, увеличивая риск. Поэтому предпочтительнее получить немного больше выплат за немного больше риска, но их потенциальная награда обычно ограничена выплатой дивидендов.

Выдача тыла является обычным акционером, который получит выплату только в том случае, если компания выплачивает дивиденды, а все остальные перед ними получают полную выплату. В случае ликвидации компании при банкротстве эти акционеры получают то, что осталось после того, как облигации и привилегии были сделаны целыми. Но если компания добилась успеха, у их прибыли нет предела вверх, поскольку существуют облигации и привилегии. Небо действительно является пределом.

Таким образом, привилегированные акции могут привлекать инвестиции для тех, кто ищет более высокую выплату, чем получал бы по облигациям и дивиденды от обыкновенных акций. Но они отказываются от безопасности облигаций и непокрытого роста обычных акций.

Что дальше?

• Хотите принять меры?

  Начать научиться инвестировать

• Хотите погрузиться глубже?

  Обнаружить какие обыкновенные акции

• Хотите исследовать связанные?

  Учить больше о дивидендах