Определение эффективности слабых форм и пример |
РС DONI ft Ð¢Ð¸Ð¼Ð°Ñ Ð¸ Ð Ð¾Ñ Ð¾Ð´Ð° Ð Ñ ÐµÐ¼Ñ ÐµÑ Ð° клипа, 2014
Оглавление:
Что это такое:
Теория случайного блуждания утверждает, что цены на рынке и ценные бумаги являются случайными и не зависят от прошлых событий. Идея также называется слабой эффективностью формы или гипотезой с низкой эффективностью на рынке.
Профессор экономики в Принстоне Бертон Г. Малкиэль придумал термин в своей книге 1973 года Случайная прогулочная стена Улица.
Как это работает (пример):
Центральная идея эффективности слабой формы заключается в том, что случайность цен на акции делает попытки найти ценовые модели или использовать новую информацию бесполезно. В частности, теория утверждает, что текущие цены акций не зависят друг от друга, а это означает, что «импульс» цены обычно не существует, а рост прошлых доходов не предсказывает будущего роста. Малкиэль утверждает, что люди часто считают, что события коррелируют, если события происходят в «кластерах и полосах», хотя «полосы» происходят в случайных данных, таких как монеты.
В свою очередь, теория также считает технический анализ независящим, поскольку цены на акции уже отражают всю информацию. Малкиэль также считает фундаментальный анализ ошибочным, поскольку аналитики часто собирают плохую или бесполезную информацию, а затем плохо или неправильно интерпретируют эту информацию при прогнозировании стоимости акций. Факторы, не связанные с компанией или ее отраслью, могут повлиять на цену акций, в результате чего фундаментальный анализ не имеет значения.
Почему это имеет значение:
Теория случайного блуждания по существу заявляет, что невозможно последовательно превзойти рынок, особенно в в краткосрочной перспективе, потому что невозможно прогнозировать цены акций. Это может быть спорным, но, безусловно, наиболее спорным аспектом теории является его утверждение о том, что аналитики и профессиональные консультанты мало что могут добавить в портфели, особенно для менеджеров взаимных фондов (за исключением тех, кто управляет фондами, которые подвергаются большему риску), и что профессионально управляемые портфели не всегда опережают случайно выбранные портфели с эквивалентными характеристиками риска. По словам Малкиэля, «инвестиционные консультационные услуги, прогнозы прибыли и сложные схемы диаграммы бесполезны … В своей логической крайности это означает, что обезьяна с завязанными глазами обезьяна, бросающая дартс на финансовые страницы газеты, может выбрать портфель, который будет делать так же хорошо, как и один тщательно отобранный экспертами ».
