Волкер и кит

Когда мы думали, что драма по банковскому регулированию угасает, JPMorgan Chase объявила о крупных торговых убытках как минимум в 3 миллиарда долларов, еще раз напоминая нам, что даже самые хорошо управляемые банки рискуют, совершают ошибки и сжигаются.

Печально известная «Лондонский кит» JPMorgan привела к пересмотру Закона о реформе Додд-Фрэнка Уолл-стрит и Закона о защите прав потребителей, особенно конкретное положение, называемое Правилом Волкера. Правило, названное в честь бывшего председателя Федеральной резервной системы Пола Волкера, намеревается помешать банкам участвовать в рискованных (или "умозрительный»), Которые не приносят пользу клиентам. Он предлагает запретить банкам, застрахованным из федерального бюджета:

1. Участие в частная торговля (принимая рискованные позиции в акциях, облигациях, валютах, сырьевых товарах или деривативах с собственными средствами фирмы с целью получения прибыли)
2. Владение или партнерство с хедж-фондами, которые занимаются частной торговлей (в основном, опционной торговлей через аффилированное лицо)

Однако проблема с нынешним проектом правила «Волкер» заключается в том, что в нем содержатся некоторые изъятия - результат лоббирования банков после того, как в июле 2010 года закон о финансовой реформе Додда-Франка стал законом. Согласно «Время», с июля 2010 года по октябрь В 2011 году, когда были опубликованы первые предложенные правила, федеральные регуляторы встретились с JPMorgan 27 раз, чтобы обсудить детали законодательства.

Действующее правило Волкера позволяет банкам хеджировать убытки и включает некоторую снисходительность в том, как банки отмечают свою деятельность - две лазейки, которые могли бы позволить JPMorgan участвовать в спекулятивной деятельности, которая привела к ее основным потерям. Поскольку правило Волкера позволяет банкам хеджировать риск, JPMorgan может заниматься спекуляциями, но называл это хеджированием.

JPMorgan сторона истории

Поскольку убытки JPMorgan были выявлены, все еще обсуждается вопрос о том, соответствует ли собственная торговая деятельность JPMorgan действующему законодательству.

Джейми Димон, председатель и главный исполнительный директор JPMorgan, утверждал, что, хотя потери были «нанесены самим собой», они, возможно, не нарушали ограничения Volcker Rule и не обязательно подразумевают, что изъятия правила должны быть пересмотрены. Он настаивал на том, что торги были предназначены для хеджирования фирмы.

Будет ли кит менять правило Волкера?

Решение о том, нарушали ли торговые правила «Волкер», не будут выпущены до самого лета. Тем временем сторонники финансовой реформы использовали торговые операции JPMorgan в качестве доказательства лазеек Volcker Rule и неопределенных определений.

«Потеря JPMorgan является серьезным предупреждением об опасностях того, что крупные банки берут эти рискованные ставки», - сказал сенатор Карл Левин, один из политиков, которые разработали правило «Волкер». «Это не хеджирование, как мы определили его в законе».

В феврале Левин выступил соавтором письма к регуляторам, предупреждающим, что «банки могут легко использовать хеджирование на основе портфеля для маскировки собственной торговли». Левин использовал торговые потери JPMorgan, чтобы утверждать, что лазейки Volcker Rule должны быть закрыты до завершения регламента в июле.

Таким образом, пока еще слишком рано говорить о том, что JPMorgan нарушает правило Volcker, их торговые потери указывают на необходимость дальнейших реформ для защиты от такой потери и для предотвращения того, что хитрые банки могут маркировать рискованные ставки как «хеджирование». Как защитник прав потребителей Элизабет Уоррен и сенатор Левин полагает, что мы должны закрыть лазейку, которая делает Кольцо Волкера беззубым.