Крах фондового рынка 1987 года Определение и пример |

Что это такое:

Авария на фондовом рынке 1987 , также называемая Черный понедельник, относится к 509-процентному падению промышленного индекса Доу-Джонса 19 октября 1987 года, одному из худших дней в истории среднего.

Как это работает (Пример):

Черный понедельник это, пожалуй, самый известный торговый день в истории Уолл-стрит. За один день компании в Промышленном средстве Доу-Джонса потеряли 22% от их стоимости или около 500 млрд. Долл. США.

Проще говоря, причиной краха рынка, как и при любой аварии, было то, что предложение запаса внезапно превысили спрос на акции и инвесторы, опасаясь, что цены будут падать и паниковать. Однако конкретные причины Черного Понедельника неоднозначны и многочисленны. Хотя многие по-прежнему виноваты в программной торговле и портфельном страховании от аварии, ни одно событие не несет единственной ответственности - каждый фактор, который повлиял на крушение, был лишь частью более широкой сети влияний. Например:

• Рынок облигаций, особенно рынок нежелательных облигаций, был особенно популярен в 1987 году, а доходность казначейских облигаций достигла рекордных максимумов (около 10%). Многие инвесторы сомневались в мудрости присутствия на фондовом рынке, когда они могли получать аналогичные или лучшие доходы от облигаций. Рост цен на сырую нефть также вызвал инфляцию, которая еще больше повысила доходность облигаций. Однако многие считают, что доходность облигаций слишком высока, обвиняя неконтролируемые страхи в отношении инфляции, что составляет около 4%. Несмотря на это, на фондовом рынке наблюдались рекордные максимумы, рекордный объем торгов и высокий уровень P / Es, демонстрирующий, что многие инвесторы по-прежнему оптимистичны в 1987 году.
• Неуклонно падающий рынок показал, что институциональные инвесторы сильно зависят от программной торговли и портфельного страхования принесло больше вреда, чем пользы. Первоначально инвесторы использовали производные инструменты для предотвращения потерь, и многие это делали, продавая индексные фьючерсы. Однако на быстрорастущем рынке это желание продать только усугубило понижательное давление на рынок. Кроме того, механизмы торговли институциональными инвесторами ускорили нисходящую спираль, автоматически разместив ордера стоп-лосс после того, как рынок пересек определенные пороговые значения. В черный понедельник тяжелый объем продаж переполнил автоматизированную систему заказов NYSE, и многие трейдеры просто отказались от попыток выполнить сделки на время. Эти события создали серьезные информационные пробелы и задержки, которые еще больше разжигали панику.
• Дефицит торговли США был относительно высоким, и Палата представителей приняла поправку, направленную на сокращение положительного сальдо торгового баланса многих азиатских стран, что сделало Wall Улица беспокоится о том, что спрос на американские казначейские облигации будет меньше. Уолл-стрит также беспокоилась об ослаблении доллара.
• События на Ближнем Востоке вызывают озабоченность по поводу военных действий или войны. За несколько дней до катастрофы иранские ракеты попали в танкер США под Кувейтом через пять месяцев после того, как иракская ракета попала на фрегат США. Это привело к снижению промышленного индекса Доу-Джонса 16 октября. 19 октября в Черном Понедельник два американских военных корабля обстреляли иранский нефтяной завод.
• В 1987 году продолжали появляться серии исследований коррупции и расследования инсайдерской торговли. Большинство крупных инвестиционных банков попал под контроль SEC, включая Drexel Burnham Lambert; Голдман Сакс; Merrill Lynch; Пейн Уэббер; и Киддер, Пибоди. Некоторые из самых известных имен Уолл-стрит также были пойманы во множестве юридических проблем, в том числе Иван Боеский, Майкл Милкен и Карл Икан. В результате многие инвестиционные банки боролись с крупными увольнениями, разочарованными клиентами и горькими инвесторами.

Почему это имеет значение:

Крах фондового рынка 1987 года стал напоминанием о силе рынков. Это стало примером авторитета инвестора и взаимосвязи глобальных финансовых рынков и экономических факторов. Он также выявил слабые стороны новых портфельных стратегий (а именно портфельного страхования и торговли программами) и создал возможности для новых технологий (а именно, автоматические выключатели и увеличенные возможности торговли), которые помогают предотвратить или смягчить панику продаж. Для индивидуальных инвесторов это стало ярким примером рисков краткосрочного инвестирования и временного характера тенденций.