Проверьте свою терпимость к риску в своем портфолио

Брайан Макканн

Узнайте больше о Брайане в Investmentmatome's Ask a Advisor

В финансовой теории риск приравнивается к волатильности. Часто это описывается математически как стандартное отклонение, мера того, сколько изменений в данных. Хотя математика, которая иллюстрирует эту концепцию, относительно проста, это не помогает понять риск с точки зрения поведения инвестора.

Когда я работаю с клиентами, я обсуждаю риск совершенно по-другому. Я использую простые иллюстрации, чтобы показать клиентам, что может произойти с их портфелем в период экономического спада.

Чтобы было еще легче понять, я говорю о реальных долларах, а не процентах. Люди склонны говорить о процентах, когда их портфель растет, но не тогда, когда он падает. «В этом квартале мы составили 5%», - говорят они. Но когда инвесторы видят снижение своих портфелей, они думают в долларах: «Мы потеряли 50 000 долларов в прошлом году».

Риск упрощен

Чтобы понять, что означает для вас риск, рассмотрите следующее упражнение. Мы знаем, что во время финансового кризиса 2008-09 годов фондовый рынок упал почти на 54% с самой высокой точки до самой низкой точки.

Теперь подумайте о том, что произойдет в такой падении до портфеля в 500 000 долларов, который агрессивно инвестирует 75% акций в США (375 000 долларов США) и 25% в облигациях (125 000 долларов США). Для простоты мы предположим, что облигации не испытывают такого же снижения и сохраняют свою ценность во время этой гипотетической аварии. При падении рынка на 54%, распределение акций упадет на 202 500 долл. США. Оставшаяся сумма в размере 172 500 долл. США теперь составит около 58% от общего объема портфеля.

Вот как выглядит наша иллюстрация:

Допуск риска

При падении на 54%, общий портфель упал чуть более 40%. Общий портфель, включая как акции, так и облигации, снизился с 500 000 до 297 500 долларов США. Вот ваша оценка риска: Вы можете это вынести? Сможете ли вы увидеть, как ваше портфолио значительно уменьшилось и по-прежнему следует вашей стратегии?

Именно здесь ваше поведение определяет вашу устойчивость к риску. У вас есть два вопроса:

1. Ваше портфолио потеряло значительную ценность на бумаге. Будете ли вы придерживаться своей стратегии? Если вы откажетесь от него или внесите существенные изменения из-за недавней работы, вы понесете постоянную потерю капитала.
2. Теперь ваш портфель отличается от вашей стратегии, Поддержание вашей текущей инвестиционной стратегии потребует от вас продажи части ваших облигаций и покупки акций, чтобы вернуть ваш баланс к первоначальному расколу 75% акций и 25% облигаций. Если вы не можете себе представить, как покупать больше акций на пониженном рынке, вы потеряете возможность покупать низко.

Что это значит для вашего портфолио

Если вы посмотрите на моделирование портфолио, как это, и решите, что вы не можете отразить снижение, то вам нужно уменьшить свою зависимость от рискованных активов, таких как акции. Это, в свою очередь, уменьшит ожидаемую долгосрочную отдачу вашего портфеля, поэтому вам может потребоваться значительно сэкономить средства для достижения ваших целей.

Простая иллюстрация риска, подобная этому для вашего собственного портфолио, поможет вам уточнить вашу терпимость к падению портфеля. Посидите с ним на некоторое время. Представьте, что вы смотрите на свое заявление о брокерской деятельности и видите это снижение. Как бы вы себя чувствовали?

Конечно, большинство людей будут расстроены, чтобы увидеть их падение портфеля настолько резко, но реальный риск заключается в том, как вы реагируете на падение. Вы должны знать, как вы относитесь к потере портфеля, прежде чем это произойдет.

Изображение через iStock.