Ипотечные ценные бумаги (MBS) Определение и пример |

Что это такое:

Ипотечные ценные бумаги (MBS) ценные бумаги, представляющие интерес к пулу ипотечных кредитов.

Как это работает (пример):

Чтобы понять, как работает MBS, важно понять, как они созданы. Предположим, вы хотите купить дом, чтобы получить ипотечный кредит от XYZ Bank. Банк XYZ перечисляет деньги на ваш счет, и вы соглашаетесь выплатить деньги в соответствии с установленным графиком. XYZ Bank может затем выбрать для размещения ипотеки в своем портфеле (т. Е. Просто собрать проценты и основные платежи в течение следующих нескольких лет) или продать его.

[Если вы готовы купить дом, используйте наш Ипотечный калькулятор чтобы узнать, какова будет ваша ежемесячная выплата основного долга и процентов.]

Если XYZ Bank продает ипотеку, он получает наличные деньги для получения других займов. Предположим, что XYZ Bank продает вашу ипотеку компании ABC, которая может быть государственным, квазиправительственным или частным лицом. Компания ABC группирует вашу ипотеку с аналогичными ипотечными кредитами, которые она уже приобрела (называется объединением ипотечных кредитов).

Компания ABC затем продает ценные бумаги, представляющие интерес к пулу ипотечных кредитов, из которых ваша закладная является небольшой частью (называемой секьюритизация пула). Он продает эти MBS инвесторам на открытом рынке. С помощью средств от продажи MBS компания ABC может приобретать больше ипотечных кредитов и создавать больше MBS.

Когда вы ежемесячно вносите платежи по ипотечным кредитам в банк XYZ, они сохраняют плату или распространяют и отправляют остальную часть платеж компании ABC. Компания ABC, в свою очередь, берет плату и передает то, что осталось от вашего основного долга и процентов, а также инвесторам, которые занимают MBS.

Существует два вида MBS. Первые, получившие сертификат пропуски или сертификатов участия (ПК), представляют собой прямую претензию в отношении суммы ипотечных кредитов. Второй тип, называемый залоговыми обязательствами по ипотечным обязательствам по ипотечным кредитам (CMOs) или ипотечных инвестиционных проектов недвижимости (REMIC), сложнее. Эти ценные бумаги по существу берут проценты и основные платежи от нескольких МБС и создают дополнительные ценные бумаги с разным сроком погашения и купонами.

Для инвесторов МБС очень похожа на облигацию. Большинство из них предлагают полугодовой или месячный доход, и эта частота платежей повышает эффект реинвестирования. Риск предоплаты является большой проблемой для инвесторов MBS. Например, когда люди перемещаются, они продают свои дома, выплачивают свои ипотечные кредиты за выручку и покупают новые дома с новыми ипотеками. Когда процентные ставки падают, многие домовладельцы рефинансируют свои ипотечные кредиты, а это означает, что они получают новые ипотечные кредиты с более низкой ставкой и выплачивают свои ипотечные кредиты с более высокой ставкой с выручкой. Как и облигации, изменения в процентных ставках влияют на цены на MBS, но это изменение усугубляется тем фактом, что инвесторы MBS с большей вероятностью вернут свою основную прибыль раньше. Им может потребоваться реинвестировать этого принципала по ставкам ниже того, что уступало их MBS.

Роль правительства в MBS

Хотя некоторые частные учреждения (брокерские фирмы, финансовые учреждения и даже строительные компании) создают и продавать MBS, Федеральную национальную ипотечную ассоциацию (FNMA или «Fannie Mae») и Федеральную ипотечную ипотечную корпорацию (FHLMC, или «Freddie Mac») приобретают очень большую часть ипотечных кредитов. Freddie Mac и Fannie Mae (оба спонсируемые правительством предприятия) гарантируют своевременную выплату процентов и основной суммы на выпущенные MBS - то есть, если заемщики не будут своевременно выплачивать свои ипотечные платежи, Freddie Mac и Fannie Mae их выплат своим инвесторам MBS. Важно отметить, что правительство США не гарантирует Freddie Mac или Fannie Mae. То есть, если эти субъекты не могут выполнить свои обязательства перед своими инвесторами MBS, федеральное правительство не несет ответственности за их спасение. Тем не менее, оба предприятия имеют кредитные линии с правительством, и инвесторы, как правило, считают, что правительство фактически не допустило бы дефолт по каким-либо их ценным бумагам.

Государственная национальная ипотечная ассоциация (GNMA или «Ginnie Mae»), с другой стороны, является государственным органом, который не приобретает ипотечные кредиты, но гарантирует (с полной верой и кредитом правительства США) обеспеченных ценными бумагами определенных эмитентов MBS. У GNMA MBS самый низкий риск для трех, поскольку они несут явную гарантию от федерального правительства.

Почему это имеет значение:

В конечном итоге с ипотечным покрытием отрасль предоставляет кредиторам больше наличных денег сделать больше ипотечных кредитов. Эта стабильная поставка ипотечных фондов обеспечивает конкурентоспособность ипотечных ставок и ипотечных кредитов. Кроме того, банки, которые не склонны к ипотечному кредитованию или обеспокоены потерей денег, если заемщики предоплатят свои ипотечные кредиты, могут снизить риски, продавая свои ипотечные кредиты и, таким образом, перенося эти риски, эмитентам MBS. Fannie Mae, Freddie Mac и Ginnie Mae покупают ипотечные кредиты и выпускают и / или гарантируют MBS в рамках своих усилий по поддержке индустрии MBS и обеспечения возможности для домовладения для большего количества людей.