Найти акции со скидкой, как Buffett с этими 4 коэффициентами стоимости

«Цена - это то, что вы платите. Значение - это то, что вы получаете». - Уоррен Баффет

Полагая на это различие между ценой и стоимостью в фондовых инвестициях, по сути дела, сделал Уоррена Баффета третьим самым богатым человеком на земле. Сегодня он стоит более 53,5 млрд долларов.

Что означает Баффетт, просто так: каждый товар на рынке торгуется по определенной цене, но более важно знать, насколько вы на самом деле получаете взамен для оплаты этой цены. Это значение.

Чтобы лучше объяснить, давайте масштабируем акции до лимонадных стендов. Скажите, что вы хотите заработать немного денег, и вы решаете между покупкой одного из двух разных лимонадных стендов, чтобы сделать это. Оба стенда продаются их владельцами по той же цене - 100 долларов.

Если вы думаете: «В чем разница между двумя стендами?» то вы уже думаете, как умный инвестор. Предположим, что в прошлом году один стенд получил прибыль в размере 20 долларов, а второй - в прошлом году. Какой стенд дает вам больше значение (т. Е. Больше взамен) для ваших инвестиций в размере $ 100?

Давайте посмотрим на ваши два варианта инвестиций: если вы вложили 100 долларов в первый стенд, вы могли бы зарабатывать $ 20 каждый год и вернуть свои первоначальные инвестиции за пять лет. Но если вы вместо этого вложили 100 долларов во второй стенд, вы можете вернуть свои деньги за один год и начать зарабатывать прибыль после этого. Это 20% годовой доход против 100% годовой прибыли от инвестиций. Понятно, что второй лимонный стенд - гораздо лучшая ценность.

Баффет использует аналогичный анализ для выбора выигрышных акций. Он практикует стратегию под названием value investmenting - по сути, покупая компании, у которых низкая цена акций относительно их истинной стоимости. Другими словами, он покупает акции хорошей компании, когда она продается «. Со временем цена недооцененной акции приблизится к тому, что она действительно стоит, и Баффет получит прибыль до тех пор, пока он держится за свои акции.

В послужном списке Баффета показано, что инвестирование в ценности может заплатить красиво, если все сделано правильно: инвестиции он выбрал через свою фирму, Berkshire Hathaway (NYSE: BRK-B) , получивший удивительный 513 055% с 1964 года по конец 2011 года. Для сравнения, S & P 500 (с включенными дивидендами) набрал всего 6,397% на том же участке.

К счастью для нас, почти каждый может следовать этой успешной стратегии инвестирования. Во-первых, найдите отличную компанию с сильным брендом, хорошим управлением и здоровым заработком. (Чтобы помочь найти отличную компанию, ознакомьтесь с 8 наиболее важными фактами, которые нужно знать о компании, прежде чем инвестировать.)

Затем узнайте, продается ли эта компания в продаже. Эти четыре коэффициента оценки, используемые экспертами-инвесторами, могут помочь вам узнать, выгодна ли сделка по цене и стоимости:

1. Форвардное соотношение цены и прибыли (Forward P / E)

Давайте еще раз скажем, что вы хотите купить лимонад. Прежде чем вы сделаете предложение, вы бы лучше знали, какую прибыль выставляют стенд за последний год или какую прибыль ожидается в течение следующих 12 месяцев?

Прямое соотношение P / E по сути говорит инвестору, что последняя информация о запасе. (Аналогичное соотношение P / E сравнивает цену с прибылью прошлого года - первый вариант - найти значение.) Вы можете использовать коэффициент прямого P / E, чтобы найти стоимость акции на основе сегодняшней цены акций и того, что компания как ожидается, заработает в течение следующих 12 месяцев. [См. Примеры прямого P / E и узнайте, как рассчитать его здесь.]

Сэкономьте время: Morningstar перечисляет форвардную P / E компании на своих страницах котировок акций. В качестве примера вы можете увидеть форвардную P / E от Microsoft здесь под заголовком «форвардная оценка». (Примечание. Имейте в виду, что прогнозы прибыли основаны на ожиданиях аналитиков, поэтому прямой P / E одного аналитика может немного отличаться от других.)

Является ли сделка с акциями? Как правило, акции торгуются на хорошем уровне когда его прямой P / E ниже, чем его отношение P / E, ниже, чем отношение P / E к конкурентам, и ниже, чем отношение P / E S & P 500 вперед (которое исторически было между 14 и 17). Фондовая биржа, которая соответствует этим критериям, означает, что прибыль компании растет быстрее, чем ее сверстники и широкий рынок - и / или торговля для более дешевой цены акций.

2. Отношение цены / прибыли к росту (PEG)

Предположим, что кто-то готов продать вам свою лимонадную стойку по той же цене, которую она предложила в прошлом году. Само по себе это может показаться не очень хорошим. Но что, если надежный источник сказал вам с абсолютной уверенностью, что стенд принесет в два раза больше прибыли в следующем году, как и в прошлом году? Не только стоимость лимонада стоит вдвое дороже, цена предложения звучит гораздо более соблазнительно. Платить за прошлогоднюю цену за стенд, чтобы заработать удвоенную прибыль, может означать, что есть потенциал для получения удвоенной отдачи от ваших первоначальных инвестиций.

Это идея инвестирования в стоимость - найти компании с недорогими ценами акций и сильным будущим ростом прибыли. Вы можете найти акции сделки таким образом, используя коэффициент ПЭГ, который сравнивает соотношение цены и прибыли компании (P / E) с ожидаемым темпом роста прибыли (G). [См. Примеры того, как инвесторы используют ПЭГ для поиска недооцененных запасов здесь.]

Сэкономьте время: Morningstar перечисляет PEG компании, основываясь на оценках своего собственного аналитика. Например, вы можете увидеть PEG Exxon-Mobile здесь, под заголовком «форвардная оценка».

Является ли сделка с запасом? Акция часто считается хорошей стоимостью, когда ее P / E ниже ожидаемого годовых темпов роста прибыли. Другими словами, если у акций есть коэффициент P / E в 30, компания должна рассчитывать на рост своего дохода на 30% и более в этом году. В противном случае его цена акций растет быстрее, чем ее прибыль, и это может означать, что акции переоценены и направляются на коррекцию. Посмотрите на коэффициент ПЭГ, равный 1,0 или меньше (чем ниже он, тем лучше значение запаса).

[Функция InvestingAnswers: не смущайтесь по коэффициенту P / E]

3. По сравнению с предыдущими примерами вы могли заметить, что коэффициенты P / E, forward P / E и PEG, как правило, используют прибыль (также известную как прибыль) в своем анализе, чтобы найти стоимость акции или лимонада. Хотя заработная плата обычно является хорошим способом оценки общего состояния компании, их иногда можно манипулировать умными методами бухгалтерского учета, которые искусственно накапливают стоимость компании. Бывшие инвесторы Enron знают об этом слишком хорошо. Никто не хочет, чтобы Enron стоял на лимонаде.

К счастью, есть соотношение, которое может помочь вам найти стоимость акций без использования прибыли. Отношение цены к свободному денежному потоку (P / FCF) сравнивает стоимость акций компании с ее свободным денежным потоком, что по сути является суммой наличных денег, оставшейся компанией после того, как она оплачивает счета и покупает капитал (здания, имущество и оборудование), он должен работать. Компания может использовать свой свободный денежный поток для расширения, выплаты дивидендов или погашения задолженности. Чем больше свободных денежных потоков компания имеет, тем больше она может потенциально расти в стоимости.

Save Yourself Time:

Morningstar перечисляет свободный денежный поток компании за акцию на вкладке «ключевые коэффициенты». Вот пример бесплатного денежного потока Wal-Mart на акцию. Чтобы найти коэффициент P / FCF компании, просто разделите текущую цену акций на свободный денежный поток на акцию. [См. Примеры и узнать, как рассчитать P / FCF здесь] Является ли сделка с запасом?

Акция может быть хорошей стоимостью, если ее P / FCF ниже, чем соотношение P / FCF предыдущих лет или ниже чем у конкурентов P / FCF. Как правило, обратите внимание на акции с P / FCF менее 10, а это означает, что свободный денежный поток компании составляет не менее 10% от его оценки. Чем ниже P / FCF компании, тем больше потенциального роста вы получаете за один доллар, который вы инвестируете. 4. (EV / CFO)

Коэффициент P / E является фаворитом инвестора, но он имеет один очевидный изъян: вы можете сравнить P / E акций только со сверстниками, находящимися в его отрасли - или вы должны сравнить его со всем S & P 500. С другой стороны, коэффициент EV / CFO позволяет инвесторам сравнивать стоимость одной компании с любой другой компанией, независимо от отрасли, от яблок до яблок базис.

Давайте разложим коэффициент EV / CFO.

EV:

Так же, как покупатели смарт-автомобилей не любят платить цену на стикеры для автомобилей, инвесторы с ценными бумагами не всегда любят платить рыночную цену акций для компаний. Значение предприятия (EV) говорит инвестору, сколько это будет стоить, чтобы купить компанию после учета того, сколько долгов и наличных денег она несет. Более крупная компания, стремящаяся приобрести небольшую фирму, обычно находит EV компании, прежде чем совершит предложение о выкупе - обеспечение справедливой сделки. Финансовый директор:

Движение денежных средств от операций (CFO) сообщает инвестору, сколько наличных денег генерируется основной бизнес компании. Чем выше финансовый директор, тем здоровее бизнес. Финансовый директор упрощает сравнение яблок с яблоками между компаниями, поскольку он исключает обесценивание активов и последствия налоговой ставки, которые варьируются от бизнеса к бизнесу. Комбинированные, EV и CFO составляют универсальное соотношение EV / CFO, которое может для сравнения оценок нескольких различных типов компаний.

Сэкономьте время:

Yahoo Finance рассчитывает очень похожий коэффициент оценки для вас - коэффициент EV / EBITDA. Например, EV / EBITDA компании Procter & Gamble. [См. Пример расчета EV / CFO здесь] Является ли сделка с запасом?

Акция с коэффициентом EV / CFO, равным 10 или менее, представляет собой очень хорошее значение. Это, по сути, означает, что компании потребуется меньше 10 лет, чтобы заплатить за себя (т. Е. Купить все свои непогашенные запасы и погасить все свои долги), если она будет использовать операционные денежные средства, которые она генерирует каждый год. Ответ на инвестирование:

Помните, что ни один коэффициент оценки не является волшебной пулей, которая может сказать вам, является ли акция сделкой, поэтому используйте несколько коэффициентов оценки для достижения наилучших результатов. (Подсказка: вы можете найти еще четыре полезных коэффициента оценки акций в Правиле № 1, которые должны знать каждый новый акционерный капитал.) Подумайте о каждом из этих коэффициентов как о другом «тесте», который измеряет, если запас слишком завышен, справедливо оцененный или недооцененный. Чем больше этих тестов вы используете на складе, тем лучше вы сможете узнать, действительно ли это бриллиант в грубой форме, который готов к взлому - и тем выше ваш шанс инвестировать в успех.

Из более чем 14 483 публично торгуемых компаний на биржах США только 10 предлагают самое безопасное место для ваших денег прямо сейчас. Несмотря на турбулентный рынок в прошлом году, три компании достигли 30,4% … 39,0% … и 54,1%, удвоив и даже утроив 15% -ный прирост S & P 500. Получите бесплатный доступ к именам и тикерам этих компаний в нашем последнем отчете, 10 самых безопасных акций в Америке . Ознакомьтесь с этими статьями, чтобы узнать больше об успешном инвестировании в акции:

5 фатальных ошибок Value Investors Make