Назад Месяцы Определение и пример

Что это такое:

Назад месяцев - это даты истечения фьючерсных контрактов, которые наиболее удалены от ближайшей даты истечения срока действия.

Как это работает (пример):

Например, предположим, что Джон Доу хочет купить фьючерсы на апельсиновый сок. Это 15 января, а следующие контракты на апельсиновый сок истекают 31 марта. Другие доступные контракты на апельсиновый сок истекают 30 июня, 30 сентября и 31 декабря. Джон считает, что цена апельсинового сока вырастет в октябре, поэтому вместо покупки (контракт в марте), он покупает контракт, который истекает как можно дальше - в этом случае, 31 декабря. Этот декабрьский контракт является контрактом за предыдущий месяц, из-за всех доступных контрактов он истекает последним.

Почему это имеет значение:

Ликвидность фьючерсного контракта увеличивается по мере приближения к его дате истечения срока действия, потому что больше людей хотят заключать контракты, близкие к истечению срока действия (для этого есть ряд причин, многие из которых не имеют ничего общего с делать со спросом на основной товар). Тем не менее, в целом, аналитики считают, что цены на передние месячные контракты более «точны», потому что они являются лучшими показателями спроса и предложения. Обратите внимание, что с течением времени контракт на задний месяц в конечном итоге становится контрактом перед началом месяца.

Таким образом, хотя контракты на конец месяца могут дать некоторое представление о том, что рынки думают, что произойдет в более отдаленном будущем, ликвидность соответствует риску и, следовательно, обратно месячные контракты, которые являются менее ликвидными, также более рискованны, чем контракты переднего месяца. Из-за этого риска премии за предыдущие месячные контракты обычно выше, чем премиальные премии за первый месяц. Аналитики обычно рассматривают разницу в цене между контрактом переднего месяца и контрактом на задний месяц для одного и того же товара для расчета так называемого календарного распространения.