Определение яда и пример

Что это такое:

Ядовитая пилюля - это стратегия, которая пытается создать щит против захвата (

) Как это работает (пример):

Существует много стратегий борьбы с ядовитыми таблетками, которые были использованы компаниями против враждебных поглощений и корпоративных рейдеров, Например, предлагая привилегированный опцион на акции нынешним акционерам, позволяет им реализовать свои права на покупку с огромной премией к компании, что делает стоимость приобретения неожиданно непривлекательной. Другой метод - взять на себя долг, который оставил бы компанию чрезмерной и потенциально невыгодной.

Некоторые компании создали планы владения акциями сотрудников, которые продаются только после завершения поглощения. В дополнение к размыванию стоимости акций такие вознаграждения работникам могут привести к тому, что сотрудник покинет компанию без ее талантливой рабочей силы (что часто является одним из драйверов приобретения).

Другим примером может служить серия золотых парашютов для руководителей компаний. Это также могло бы привести к тому, что поглощение компании было бы непомерно дорогостоящим, и покупатель планировал заменить топ-менеджмент.

Наконец, один нефинансовый метод ядовитой таблетки заключается в том, чтобы пошатнуть выбор совета директоров компании, что привело к приобретению компании, чтобы столкнуться с враждебным советом в течение длительного периода времени. В некоторых случаях эта задержка в получении контроля над доской (и, следовательно, голоса, требующие одобрения определенных ключевых действий) является достаточным сдерживающим фактором для попытки поглощения.

Крайняя реализация ядовитой таблетки называется смертельной таблеткой.

Почему это имеет значение:

Ядовитые таблетки повышают стоимость слияний и поглощений. Время от времени они создают достаточное количество препятствий для предотвращения попыток поглощения вообще. Однако компании должны быть осторожны при разработке стратегий ядовитых таблеток. Как стратегия, ядовитые таблетки эффективны только в качестве сдерживающего фактора. Когда они фактически вводятся в действие, они часто создают потенциально разрушительно высокие издержки и обычно не входят в лучшие долгосрочные интересы акционеров.