Объяснение взаимного фонда 12b-1 (экспертные вопросы)

Выбирая взаимный фонд, вы должны сначала проанализировать его коэффициент расходов. Затраты на владение фондом называются коэффициентом расходов, а одна потенциальная стоимость исчисляется с расценок 12b-1. Тарифы 12b-1 - это годовая плата за маркетинг или распределение в взаимном фонде.

Сборы были первоначально разрешены в Законе об инвестиционной компании 1940 года. Законодатели полагали, что если бы взаимные фонды могли рекламировать, они могли бы увеличить свои активы под управлением и тем самым снизить свои издержки из-за эффекта масштаба. На практике, однако, 12b-1 гонорары используются в качестве стимула для брокеров продавать определенные средства. Фактически, большинство экспертов рекомендуют избегать средств, имеющих комиссионные 12b-1.

Когда Investmentmatome спросил некоторых профессоров финансов за их мнения, они в значительной степени согласились:

• Университет Техаса в Далласе Профессор Дэвид Корделл полагает, что инвесторы, желающие провести собственное исследование, могут найти эффективные фонды без комиссионных 12b-1:

«Многие паевые инвестиционные фонды взимают комиссионные 12b-1, которые раскрываются в проспекте эмиссии и которые должны оплачивать расходы на маркетинг и дистрибуцию взаимного фонда. Почти две трети всех доходов 12b-1 поступают к продавцу и его / ее дилеру брокера в качестве квази-комиссии. Плата за 12b-1 может составлять до 1% от баланса инвестора в год, хотя они фактически вычитаются из счетов ежедневно. Даже фонд без нагрузки может взимать до 0,25%. Если вы инвестируете в фонд со ставкой 12b-1, вы платите небольшую комиссию каждый год за свой собственный фонд, поэтому ваш продавец должен быть готов предоставить совет, чтобы заработать эту компенсацию. Часть вознаграждения также входит в рекламу. Но почему инвестор должен платить за рекламу, которая может привлечь новых инвесторов, но которая снижает стоимость текущего счета инвестора без увеличения стоимости чистых активов фонда на акцию?

«Даже если продавец получает только 0,10%, доход от взносов 12b-1 может быть существенным. Если у него есть «активы под управлением» (AUM) в размере 100 млн. Долл. США, что не является экстраординарным, доходы от сборов в размере 12 млрд. Долл. США будут составлять 100 000 долл. США в год, а этот поток доходов будет возрастать по мере роста (АУМ). И подумайте, что на растущем рынке 1% 12b-1, примененный в течение пяти лет, берет большую часть пирога инвестора, чем 5% -ную нагрузку переднего плана.

«Инвесторы, которые любят делать собственные исследования, а не ищут совет продавца, могут найти множество взаимных фондов, которые не имеют платы за 12b-1. Тем не менее, многие инвесторы считают, что 12b-1 является простой ценой для ведения бизнеса, в котором они более или менее имеют продавца в качестве советника ».

• Профессор Университета штата Алабама Роберт Маклеод отмечает, что в большинстве исследований было установлено, что 12b-1 гонорары являются дедвейтом для инвесторов:

«Плата 12b-1 - это расходы на маркетинг или распространение, которые оцениваются по активам в взаимном фонде. Плата за 12b-1 выражается в процентах и ​​включена в соотношение расходов по взаимному фонду. Первоначальная цель платы 12b-1 заключалась в том, чтобы побудить продавцов паевых инвестиционных фондов продолжать обслуживать счета, на которых хранились эти средства, чтобы инвестор сохранил свои деньги в этом фонде. Если бы деньги оставались в этих фондах, тогда активы фонда будут расти, и будет возможность добиться экономии за счет масштаба, тем самым снижая коэффициент расходов. Это сокращение коэффициента расходов принесет пользу всем инвесторам в фонде.

«К сожалению, большинство академических исследований показывает, что плата за 12b-1 - это потеря веса, которая не достигла снижения коэффициента расходов, который был обещан, когда Комиссия по ценным бумагам и биржам разрешила их. Таким образом, SEC рассматривает комиссию 12b-1 с возможностью ограничения суммы и / или требует дополнительного раскрытия информации о том, как сборы используются взаимным фондом ».

Подробнее от Investmentmatome:

• Наш сайт TradeKing Review

• Лучшие биржевые брокеры Пенни

• Обзор Etrade: пошлины, особенности и акции

• Что такое опции?

Открытка с взаимным фондом, 1983 год через CreativeCommons