Понимание Facebook IPO Драма: Почему цена акций Facebook ушла со времени IPO? Должен ли я покупать сейчас?

Сьюзан Лион

Вчера между сетями и технологическими блоками из Силиконовой долины (с тихим, электронным), кричащим о последствиях IPO Facebook, и в чьей вине все это было - сбои и все эти джазы.

Вот игровая игра в Facebook Timeline:

• Facebook провела первичное публичное размещение 18 мая 2012 года по цене 38 долларов за акцию, привлекая 16 миллиардов долларов. Акции начали торговаться на уровне $ 42,05 за акцию.
• К 29 мая, всего через 11 дней, акции Facebook снизились до своей первой цены на суб-30 в размере 29,16 доллара США.
• Поскольку аналитики начали сомневаться в том, что модель дохода от рекламы в Facebook была столь же эффективной, как и другие рекламные гиганты, такие как Google, акции продолжали снижаться.
• 2 августа подача в SEC SEC показала, что 83 миллиона из ее сообщенных 955 миллионов членов могут быть подделками или дубликатами; Акции Facebook упали на 4,02% в тот день до $ 20,04.
• Акции Facebook достигли нового минимума в размере 17,58 долл. За акцию 4 сентября 2012 года, что является самым низким показателем с момента опубликования компанией.
• Эндрю Росс Соркин написал суровую статью в понедельник для New York Times DealBook, в которой критикует Дэвида Эйбермана, главного финансового директора Facebook, за падение компании после IPO и обвиняет его в падении цен на акции компании, поскольку он неправильно определил цену и стоимость IPO.
• Марк Кубан, владелец Dallas Mavericks и председатель HDNet, быстро ответил на столь же резкое сообщение в блоге Huffington Post, в котором утверждал, что попытка Соркина была «просто смешной», потому что она не входит в описание работы Ebersman для управления портфелями инвесторов в Facebook и дневных трейдеров, он не может нести ответственность за потери акций физических лиц, которые решили инвестировать.
• Затем Марк Цукерберг пообещал удержать свои акции Facebook еще на год, в результате чего акции компании (FB) подскочат на 4,8% 5 сентября. Но это не меняет того факта, что акции по-прежнему имеют довольно много работы для сделать, чтобы отскок.

Является ли Facebook следующей крупной технологией Meltdown?

Все любят козла отпущения, и мы видели это снова и снова. От Enron до Lehman Brothers, несомненно, было много вины. Но Facebook даже не в одной лодке, как эти парни, не говоря уже о том же океане: что даже дискуссия вокруг вины и вины кажется немного неуместной для нас!

Нынешняя болтовня технических средств на этой неделе выдувает все из соображений. Компания не занимается танкованием - просто ее запасы. Несмотря на это, компания делает все правильно:

• Facebook сообщил о сильном показателе роста выручки на 32% в своем первом отчете о публичных доходах, немного превысив ожидания;
• У Facebook есть сильный баланс, который обеспечил 10 миллиардов долларов в виде финансирования в ходе IPO;
• Facebook энергично тестирует и внедряет новые рекламные блоки, ориентированные на мобильные устройства, которые будут учитывать его прошлые и текущие проблемы монетизации рекламы, которые привели к сомнению инвесторов и аналитиков;
• Facebook продолжает внедрять инновации в других местах, в том числе в области мобильных продуктов. Во-первых, компания выпустила недавно переработанное приложение для iPhone, которое получает значительно улучшенные обзоры.

Facebook может и не быть следующим Google, но поверьте нам: компания, безусловно, внимательно следит за увеличением своих доходов от рекламы.

Наш сайт Take: действуйте с осторожностью

Любой опытный инвестор скажет вам, что прошлый рост и ценообразование нельзя использовать для прогнозирования будущего значения, роста или успеха запаса. Если бы это было так просто, инвестирование в рынки не было бы такой дикой поездкой. В то время как легко попасть в шумиху, ответственные инвесторы должны помнить об этих основах:

• Следуйте основным принципам: Аналитики заранее предупредили, что Facebook был переоценен на основе фундаментальных данных. У отдельных инвесторов был доступ к этой информации, но многие предпочли игнорировать основы, чтобы купить последнюю горячую акцию. Если вы планируете сейчас покупать акции Facebook, убедитесь, что вы нашли время, чтобы понять перспективы прибыли компании, тщательно изучив свои финансовые отчеты.
• Не пытайтесь использовать рынки времени: Целые тома литературы существуют по поведенческим финансам и пытаются предсказать волны общественного оптимизма и пессимизма, чтобы покупать и продавать соответственно. Исследования показывают, что почти никто не может этого сделать. Если вы решите купить акции Facebook, планируете покупать и удерживать в течение длительного периода.
• Диверсификация: Маркетинг в социальных сетях до сих пор был в ярости в 2012 году, и некоторые предположили, что формируется новый технологический пузырь. Ставки на ферму на одном складе - это плохое инвестирование. Всегда убедитесь, что ваш портфель содержит множество активов - подробнее об этом позже.

Мнение экспертов: взгляд за пределами Facebook

Вместо того, чтобы принимать участие, как и все остальные, мы подумали, что было бы более интересно спросить экспертов IPO и социальных сетей о том, что на самом деле произошло, и что это означает для мирян и новых инвесторов, когда они смотрят события.

• Профессор Ицхак Бен-Дэвид, ассистент профессора финансов в Колледже бизнеса Fisher в Университете штата Огайо, объясняет, как поведенческое финансирование сформировало борьбу с акциями Facebook в свете результатов его исследования эффективности IPO:

«Существует четкое доказательство того, что поведенческие финансы играют определенную роль, когда речь заходит о производительности после IPO, тем более, что есть сильные исторические данные, свидетельствующие о том, что в среднем первичные IPO в первом году не соответствуют уровню. Существует несколько общих причин, из-за которых возникает этот первый роллер:

• Акции IPO переоценены из-за обмана инвесторов, таких как шумиха вокруг покупки Instagram непосредственно перед IPO Facebook;
• Команды управления массируют учетные номера, чтобы сделать рост сильнее, чем есть на самом деле;
• Существует давление со стороны инсайдеров и институциональных инвесторов на продажу своих акций, например, когда истекает период блокировки. Хотя дата истечения срока блокировки хорошо известна заранее, она, похоже, всегда удивляет инвесторов врасплох.

Должностные лица должны учиться из этой ситуации, которая трудно прогнозировать производительность отдельного запаса, - но данные свидетельствуют о том, что исторически IPO в среднем отстают. Печально то, что инвесторы, похоже, со временем не узнают об этом ».

• Сэм Хамаде, основатель и главный исполнительный директор финансового провайдера PrivCo, напоминает начинающим трейдерам о критической разнице между привлекательным продуктом и разумными инвестициями:
• «Инвесторы должны учиться прежде всего тому, что отличный продукт не обязательно делает большие инвестиции. На самом деле даже великий бизнес не обязательно для больших инвестиций. Неопытные инвесторы часто ошибаются, игнорируя оценку компании, потому что они используют и любят продукт - будь то Facebook, список Angie's, IPO спортивной команды, такие как «Манчестер Юнайтед» или другие. PrivCo всегда советует инвесторам IPO «Оценочные вопросы» и тематическое исследование IPO Facebook доказывает, что урок: отличная компания, даже отличный бизнес, но существенно завышенная и, следовательно, очень плохая инвестиция.
• • Например: вы бы купили дом, который вы любите, независимо от цены? Конечно, нет! Если запрашиваемая цена дико необоснованна, вам нужно проехать и полюбоваться ею издалека.
• По мнению PrivCo, модель доходности онлайн-рекламы Facebook имеет риски, отчасти из-за быстрого перехода на использование мобильных устройств, а также потому, что даже у самых умных компаний возникли трудности с созданием очень ценных предприятий, основанных исключительно на онлайн-рекламе. Ценовая конкуренция в онлайн-рекламе слишком высока, и, как правило, гонка идет на дно. И в то время как демографический пользовательский таргетинг Facebook хорош, факт в том, что большинство из них в основном может быть сделано в Google, AOL, на NYTimes.com и так далее. Так что да, модель доходности онлайн-рекламы в Facebook рискованна и, конечно же, не оправдывает даже ее нынешнюю уменьшенную оценку, которая по-прежнему остается в основе мнения PrivCo ».