Безрисковая норма рентабельности Определение и пример |

Что это такое:

A безрисковая норма прибыли , часто обозначаемая в формулах как r _f , - норма прибыли, связанная с активом, который не имеет риска (то есть обеспечивает гарантированный возврат).

Как это работает (Пример):

Казначейские векселя являются наиболее распространенным примером активов, которые предлагают безрисковую норму прибыли. Поскольку правительство США имеет право просто печатать деньги, практически нет риска того, что те, кто предоставляет деньги правительству (через покупку Treasurys), не получат своих процентов и основных платежей в срок.

Почему это имеет значение:

Понятие безрисковой нормы прибыли является основополагающим компонентом модели ценообразования на основные активы, модель ценообразования опционов Блэка-Шоулза и современной теории портфеля, поскольку она по существу устанавливает контрольный показатель, выше которого активы, которые содержат риск, должны выполнять. Разумеется, никакой актив не является рискованным - всегда есть, по крайней мере, какая-то возможность, независимо от того, как, например, правительство США не сможет погасить свой долг, например. Но этот риск считается настолько минимальным, чтобы быть практически нулевым.

Независимо от дебатов по истинной статистической вероятности дефолта по безрисковым активам важно отметить, что безрисковая норма доходности подвержена риску инфляции, в результате чего доходность снижается за счет инфляции с течением времени. Кроме того, безрисковая норма доходности несет процентный риск, а это означает, что когда процентные ставки растут, цены на казначейство падают, и наоборот. К счастью, в периоды повышения процентных ставок цены на казначейские облигации падают меньше, чем другие облигации.