Отношение цены к продажам (P / S) Определение и пример |

Что это такое:

соотношение цены и продажи помогает определить относительную оценку акций. Формула для расчета отношения P / S:

Отношение P / S = цена за акцию / годовые чистые продажи на акцию

Как это работает (пример):

Предположим, что компания XYZ сообщает о чистых продажах в размере 5 000 000 долларов США и в настоящее время он имеет 500 000 акций. В настоящее время акции торгуются на уровне $ 20.

Продажи на акцию = (5 000 000/500 000) = 10

Отношение цены к продажам = 20/10 = 2

Теперь мы хотим сравнить XYZ с одним из своих конкуренты, Компания ABC.

ABC также сообщает о чистых продажах в размере 5 000 000 долларов США, а также имеет 500 000 акций.

Продажи на акцию = (5 000 000/500 000) = 10

Соотношение цены и продажи = 10/10 = 10

Инвесторы в ABC готовы заплатить 10 долларов США за 1 доллар США продажи, в то время как инвесторы в XYZ готовы заплатить только 2 доллара за 1 доллар США в продажах. Любое количество сценариев может объяснить это несоответствие, поэтому важно знать, что делает акцию ABC гораздо более привлекательной. Если вы не можете найти вескую причину, возможно, запасы XYZ недооценены и представляют собой выгодную сделку.

[Нажмите здесь, чтобы прочитать «Ловушки ценности» и «Сделки» - как определить разницу]

Почему это имеет значение:

Отношение цены к продажам считается относительной оценочной мерой, поскольку оно полезно только тогда, когда оно сравнивается с отношением P / S других фирм. Отношение P / S резко варьируется в зависимости от отрасли. Например, розничные компании, как правило, демонстрируют гораздо более высокий коэффициент P / S, чем компании, занимающиеся исследованиями и разработками. Поэтому при сравнении коэффициентов P / S убедитесь, что фирмы находятся в одной отрасли.

Отношение P / S полезно, поскольку показатели продаж считаются относительно надежными. Другие позиции отчета о прибылях и убытках, такие как прибыль, можно легко манипулировать с использованием различных правил учета.

Хотя продажи трудно манипулировать, это не невозможно. Всегда внимательно прочитайте финансовую отчетность, чтобы понять политику признания доходов фирмы. Один из трюков учета Enron заключался в том, чтобы признать доход раньше, чем он должен был иметь, чтобы он сообщал завышенные показатели продаж.

P / S целесообразно использовать при оценке большинства типов акций. Но обратите внимание, что P / S никогда не должна быть единственной метрикой, используемой при оценке компании. Например, у бизнеса могут быть более высокие продажи, но более низкая маржа прибыли, чем у конкурента, что указывает на то, что он не работает эффективно.