Взаимные фондовые сборы: что нужно знать инвесторам

Многие компании взаимного фонда предлагают разные типы - или «классы» - того же инвестиционного фонда. Каждый класс акций имеет одинаковые инвестиционные цели и инвестирует в один и тот же пул ценных бумаг. Но у каждого есть разные сборы и расходы и, следовательно, разные результаты работы.

Термин «класс» вводит в заблуждение. Легко думать, что доля A-класса лучше, чем доля B-класса, и так далее. На самом деле буквенные обозначения не имеют никакого отношения к качеству фонда. Они описывают только плату, которую вы платите, чтобы инвестировать в нее.

К сожалению, большинство инвесторов не понимают общие классы и разные сборы, связанные с ними. В результате многие инвесторы получают выгоду от компаний финансовых услуг, которые продают эти продукты.

Как работают сборы

Существует три типа сборов, связанных с паевыми инвестиционными фондами, которые должны платить инвесторы:

Расходы: Все паевые фонды имеют коэффициенты расходов, которые варьируются от 0,08% до более 2% от суммы, вложенной каждый год. Эти сборы оплачивают операционные и торговые расходы фондов и могут также использоваться для оплаты компаний финансовых услуг. Чем выше коэффициент расходов, тем хуже общая эффективность фонда для инвестора.
Комиссионные: Эти сборы выплачиваются брокеру и его или ее фирме финансовых услуг в качестве компенсации за рекомендацию продукта. Комиссия отделена от коэффициента расходов.
Тарифы 12b-1: Эти сборы являются частью коэффициента расходов. Они выплачиваются фирме, которая первоначально продала взаимный фонд в качестве дополнительной пошлины, после того, как комиссия за первый год выплачивается.

Консультанты, которые только платят, обычно рекомендуют фонды без комиссионных, без комиссионных 12b-1 и низкие коэффициенты расходов. Брокеры, которые «продают» взаимные фонды, часто рекомендуют инвестиции с комиссионными и комиссионные 12b-1.

Виды взаимных фондов

Тип фонда может дать вам подсказки о типах сборов, которые он будет взимать. Загруженные средства комиссионных сборов и текущих маркетинговых сборов компаниям и продавцам, которые их продают. Нетрадиционные фонды не выплачивайте комиссионные советнику, и большинство из них не имеют постоянных маркетинговых сборов. Однако существует много подклассов взаимных фондов.

К розничным инвесторам применяются следующие доли акций паевых инвестиционных фондов:

Упорядоченные классы акций (загруженные средства)

Класс акции имеют торговую нагрузку на фронте, которая является комиссией, которую инвесторы платят, когда приобретают акции фонда. Комиссия 5% является обычной для акций, а комиссия за 3% является общей для фондов облигаций. Это означает, что если вы вложите 20 000 долларов в акционерный фонд A-класса, брокер и его или ее фирма могут получить 1000 долларов США, и у вас будет 19 000 долларов на вашем счете.
B-класс акции не имеют загрузочной нагрузки на фронте, но у них есть текущие сборы, которые выше, чем те, которые взимаются акциями класса A. Во-первых, это условная отложенная нагрузка на продажу (CDSL), которую инвесторы платят, когда они выкупают акции фонда, хотя, если вы держите фонд достаточно долго, плата может в конечном итоге уменьшиться до 0%. Второй - более высокая плата за 12b-1. Допустим, вы купили 20 000 долларов фонда B-класса. Все 20 000 долларов США появятся в вашем аккаунте, но компания фонда заплатит авансовую комиссию продавцу. Чтобы компенсировать эту комиссию каждый год в течение следующих 10 лет, компания фонда вычитает более высокие комиссионные с вашего счета.
C-класс акции часто имеют первый год CDSL, а также самые высокие текущие 12b-1 гонорары.

Некоммерческие классы акций

Нетрадиционные фонды предлагаются многими компаниями финансовых услуг, такими как Vanguard, Dimensional Fund Advisors, T. Rowe Price и другие. У них нет комиссий или комиссионных 12b-1.
Класс LW (без нагрузки) являются акциями класса A с отмененной комиссией. Плата за 12b-1 по-прежнему применяется.
Класс F акции не платят комиссионных и могут быть либо без нагрузки, либо без нагрузки. Они, скорее всего, будут рекомендованы советниками с платой, а не продавцами.

Существует несколько других видов взаимных фондов. Акции класса I часто используются институциональными инвесторами, а акции класса R и класса 529 часто появляются в 401 (k) и образовательных 529 счетах. Если у вас есть выбор в этих типах фондов, расставьте приоритеты для фондов без нагрузки и низкого расхода.

Как влияет плата за возврат

Чтобы лучше понять разные классы акций и сборы, давайте рассмотрим Американский фонд роста фондов Америки, один из крупнейших взаимных фондов компании. Есть 18 способов инвестировать в этот фонд. Пять классов акций предназначены для розничных клиентов, восемь предназначены для пенсионных счетов, таких как 401 (k) s, а пять - в 529 счетах образования.

Сборы варьируются на целых 4% между фондами. Это единственная разница между этими средствами - и это может иметь огромное влияние на сумму вашего счета. Наибольший доход имеют средства с наименьшими затратами, а самые высокие расходы и комиссии имеют наименьшую доходность.

Следующая диаграмма показывает, как гонорары едят в общей доходности инвесторов для пяти разных классов розничных акций. В этом гипотетическом случае все типы фондов ежегодно получали годовой доход в размере 8% за 10-летний период. Все проценты от суммы вложенных средств.


Тип фонда	Коэффициент затрат (%)	Передняя нагрузка (%)	Отложенная нагрузка (%)	Плата за 12b-1 (%)	Сумма инвестиций ($)	10-летний баланс ($)	Общая сумма вознаграждений продавцу и фирме ($)
Нет загрузки	0.43				20,000	41,490	0
Отгрузка груза	0.70			0.25	20,000	40,460	1,030
Класс	0.65	5.75		0.24	20,000	38,312	3,178
Класс B	1.40		5.00	1.00	20,000	37,897	3,593
Класс C	1.45		1.00	1.00	20,000	37,719	3,770

Диаграмма Майкла Чемберлена, использующая данные платы Morningstar

Конфликт интересов

Зачем кому-либо платить комиссионные за загруженный взаимный фонд, когда предложение без нагрузки обеспечивает более высокую доходность?

Потому что инвестор не выбирает, какой класс фонда покупать; брокер делает. Компании финансовых услуг говорят, что разные классы акций имеют разные «плюсы и минусы», и потребитель должен выбрать то, что в их интересах. Но брокеры редко представляют все варианты акций для рассмотрения инвестором. Это явно конфликт интересов между тем, что лучше для инвестора, и тем, что лучше для брокера.

Потребитель осторожно

В качестве консультанта с платой я рекомендую только свободные средства. Однако многие брокеры продают инвестиции, потому что они получают более высокие доходы, взимая комиссионные и маркетинговые сборы, чем дают объективные рекомендации по инвестициям.

Инвесторы должны знать разные классы акций и сборы, связанные с каждым, а также потенциальный конфликт интересов, когда брокер выносит рекомендацию, которая дает комиссию. Проще говоря, инвесторы лучше работают с консультантом, который предоставляет объективные советы и рекомендует использовать бездокументарные и недорогие паевые инвестиционные фонды.

Если вам нужна помощь в поиске самого дешевого класса акций, обратитесь к сертифицированному финансовому планировщику, который не продает никаких продуктов. Чтобы найти такого советника рядом с вами, обратитесь в Garrett Planning Network или в Национальную ассоциацию личных финансовых консультантов.

Майкл Чемберлен, CFP, является владельцем Финансовое планирование и управление капиталом Чемберлена, платная фирма с офисами в Санта-Крус, Сакраменто и Кэмпбелл, штат Калифорния.

Изображение через iStock.