Спросите эксперта: как устанавливается цена на акции каждый день? |

Если вы хотите, чтобы мы ответили на один из ваших вопросов по инвестированию в нашу еженедельную колонку «Спросить эксперта», напишите нам на [email protected]. (Примечание: мы не будем отвечать на запросы на подбор акций.)

Иногда самые основные аспекты фондового рынка могут показаться загадкой. Сегодня мы смотрим на все факторы, которые входят в цену акций, которую вы видите на своем торговом экране.

Вопрос: Что определяет цену конкретного товара при открытии рынка для утренних торгов?

- Willa, Vienna, Va.

The Investmenting Answer: Лучшим вопросом может быть «кто или что …», потому что это человек или машина, которые сделают этот выбор, в зависимости от того, где торгует акции.

Например, все акции на Nasdaq контролируются несколькими тысячами трейдеров, известными как «маркет-мейкеры», которым поручено контролировать значительное количество акций в нескольких десятках компаний в каждой. В каждом фонде может быть только несколько маркет-мейкеров или несколько десятков из них, в зависимости от того, насколько популярны акции.

Примерно за полчаса до открытия рынка эти люди начинают вводить цены, которые они готовы продать («спросить»), а также цены, которые они готовы покупать у публики («ставка»).

Они подключают свои номера в Национальную ассоциацию автоматических котировальных систем дилеров ценных бумаг (в которой содержится аббревиатура NASDAQ).

Чтобы убедиться, что потребители получают лучшую цену, он будет показывать самую высокую «ставку» и самые низкие «спрашивают», поэтому у этих маркет-мейкеров есть стимул быть очень близким к цифрам, если они хотят видеть торговую активность. В конце концов, они зарабатывают деньги на каждой сделке, поэтому было бы неразумно поддерживать цену и спросить цены, которые не подпадают под действие.

Однако торговля на Нью-Йоркской фондовой бирже и Американской фондовой бирже немного отличается. Вместо маркет-мейкеров эти биржи контролируются «специалистами», которые часто контролируют только один (или несколько) запас. Толпа собирается перед специалистом, лая заказы, и специалист изо всех сил пытается придумать цену, которая одинаково уравновешивает вклад от покупателей и продавцов. Много раз, компьютеры будут обрабатывать торговлю, и специалист будет участвовать только в том случае, если слишком много продавцов или покупателей (известный как дисбаланс заказов).

К сожалению, волнение от наблюдения за этими трейдерами на местах приводит их заказы на акции специалистам ушли в прошлое. Сети электронных коммуникаций (ECN) начали принимать на себя большую часть торговых операций в Нью-Йорке и Американской фондовой бирже. Во многих случаях эти ECN просто сопоставляются с покупателями и продавцами напрямую, вырезая посредника и эти спрэды «bid / ask».

Ровно через 390 минут после открытия рынка он закрывается на день в 4 часа. По восточному времени. В большинстве случаев цена закрытия за день - это просто последняя транзакция, которая произошла в последние секунды торговых действий. Иногда те специалисты, которых мы заметили, заполнят некоторые отложенные поздние заказы, которые не были заполнены, поэтому через несколько минут после закрытия рынка вы можете увидеть, что цены на акции движутся немного больше.

И тогда все тихо, по крайней мере, достаточно долго чтобы выпить чашку кофе.

Вправо в 16:15 Восточное время, действие снова начинается, так как «после рынка» торгуется. Торги здесь намного легче, и только более продвинутые инвесторы должны делать послеобеденные сделки, поскольку легкий объем может привести к тому, что они будут получать низкие цены за свои торги.

Торговые цены могут стать настолько искаженными в «послезавтрах», что утром их начинают игнорировать маркет-мейкеры и специалисты, поскольку цены устанавливаются заново.

Динамика торговли и ценообразования для акций, торгуемых в США но где-то в другом месте немного отличаются. Иностранные компании, торгующие на своих собственных рынках, а также в США устанавливают так называемые американские депозитарные расписки (ADR).

Давайте используем Sony (NYSE: SNE) в качестве примера. Акции будут торговать японской иеной на Токийской фондовой бирже. Нью-Йоркская фондовая биржа затем конвертирует эту японскую цену в американскую долларовую цену, поэтому Sony и другие могут иметь другую цену утром, чем раньше. (Большинство ADR находятся на взаимной основе, но некоторые местные акции конвертируются в ADR на основе 2-к-1 или 3-к-1).

Одно последнее примечание: хотя торговля акциями так же проста так как нажатие кнопки на веб-странице в эти дни, за кулисами происходит большая активность. Даже в течение торгового дня специалисты и маркет-мейкеры постоянно оценивают тенденции спроса и предложения для каждого товара, корректируя цены «на лету».