Спросите эксперта: как может коэффициент EPS помочь мне вырастить мой портфель? |

Каждую неделю один из наших экспертов по инвестициям отвечает на вопрос читателя в нашей колонке Q & A InvestingAnswers. Все это является частью нашей миссии, чтобы помочь потребителям строить и защищать свое богатство посредством образования. Если вы хотите, чтобы мы ответили на один из ваших вопросов, напишите нам на [email protected]. (Примечание: мы не будем отвечать на запросы на подбор акций.)

Вопрос: «Что такое EPS и почему это важно? Что он может рассказать мне о запасе?» - Крис, Майами

Инвестиционный ответ: Новые инвесторы могут быть перегружены всеми акронимами и фразами.

Но с небольшим обоснованием ключевых концепций легко понять их смысл и узнайте, как извлечь из них выгоду.

Возможно, самым популярным акронимом является EPS и его связанный акроним, P / E или соотношение цены и прибыли. EPS означает прибыль на акцию; это чистая прибыль компании, деленная на количество акций, находящихся в обращении. Компания с чистой прибылью в 30 миллионов долларов и 60 миллионов акций имеет EPS в размере 0,50 доллара США (30/60 = 0,5).

Конечно, на самом деле EPS мало что нам говорит. Мы хотим знать, как этот показатель сравнивается с ценой акций компании. Вот почему инвесторы рассчитывают P / E, который представляет собой EPS, деленный на цену акций. В этом примере цена акций в 10 долларов дает отношение P / E 20 (10 / 0,5 = 20).

Есть ли 20 хороший номер? Сначала мы хотим сравнить этот P / E с темпом роста прибыли компании. Мы также хотим сравнить его с коэффициентами, которыми конкурируют конкурирующие компании. И мы хотим видеть, как этот показатель сравнивается с историческими ценностями.

Давайте подробнее рассмотрим.

Инвесторам нравится искать компании с растущим EPS. И они хотят, чтобы темпы роста прибыли были выше, чем отношение P / E. Таким образом, используя пример выше, компания, которая повышает прибыль с 25% годовых темпов и имеет коэффициент P / E 20, обычно считается хорошей стоимостью.

Но что, если соперник имеет P / E всего 10 ? Разве этот запас не привлекателен, поскольку он имеет более низкое соотношение P / E? Не обязательно. Опять же, мы хотим увидеть, как быстро растет EPS. Если доход этого конкурента едва растет, то даже P / E из 10 может показаться слишком высоким.

Это все приводит к тому же вопросу, что у большинства инвесторов: что такое P / E для компании, которая повышает EPS при постоянном годовом темпе 10%?

Вот где это становится сложно.

Правильный ответ зависит от отрасли компании и где эта отрасль находится в экономическом цикле. Давайте используем Microsoft (Nasdaq: MSFT) и Ford Motor Company (NYSE: F) .

Почти десять лет назад Microsoft (и более широкий технологический сектор) находилась в высокопроизводительный режим. Начиная с фискального 2006 года (который начался в июне) до 2010 финансового года, EPS в EPS вырос на 16% в годовом темпе, поэтому инвесторы были довольны покупкой акций до тех пор, пока P / E компании находились в середине подросткового возраста, или ниже, чем рост прибыли темпы роста.

Но в последние годы рост EPS в Microsoft замедлился. В результате P / E (на основе прогнозируемой прибыли в 2013 финансовом году) составляет всего 10. Пока Microsoft не сможет генерировать более быстрый рост EPS, отношение P / E вряд ли повысится, а это означает, что он будет оценивать только по стоимости по курсу что прибыль растет, что не очень много.

Теперь давайте рассмотрим глубоко цикличный бизнес: Форд.

Циклические предприятия, такие как Ford, склонны бум и спад, в зависимости от того, растет или сокращается экономика, Глубокий экономический спад 2008 года был настолько пугающим, что акции Ford немного переместились ниже $ 2.

В эти дни акции Ford восстановились по мере роста продаж и прибыли. Ford сделал примерно 1,40 доллара США в EPS в 2012 году, хотя аналитики считают, что к середине десятилетия EPS будет превышать 2 доллара. Прямо сейчас, акции Форда выглядят как сделка, так как соотношение P / E в 6,5 раза превышает прогнозируемую прибыль в середине десятилетия, тем более, что в ближайшие годы ожидается, что EPS EPS будет расти двузначными темпами.

Ключом к владению этими циклическими запасами является получение их, когда они находятся на пороге надежного восстановления прибыли. Тем не менее, история также показала, что разумно продавать их, когда EPS возвращается к пиковым уровням, так как следующий шаг, вероятно, будет вниз.

Последнее замечание: если вы осознали природу EPS, соотношение P / E и темпы роста прибыли, вам нужно перейти к другим финансовым мерам.

Например, если вы сравниваете Ford и GM (NYSE: GM), , вы захотите узнать, какая компания имеет более сильный баланс, какая компания имеет более перспективный трубопровод новых автомобилей, направляющихся в автосалоны, и какая компания готова платить более высокие дивиденды или более агрессивный с выкупом акций.

Короче говоря, EPS и соотношение P / E - отличная отправная точка, но не конечная детерминанта того, что делает акцию привлекательной.